近期二級(jí)市場(chǎng)劇烈調(diào)整，“去杠桿”再次成為共識(shí)，對(duì)一些質(zhì)押比例較高的上市公司，投資者也謹(jǐn)慎地選擇了規(guī)避，造成相關(guān)股票的跌幅位居前列。

中小股東不立危墻之下

有接受記者采訪的券商投顧認(rèn)為，大股東瀕臨“爆倉(cāng)”的現(xiàn)實(shí)威脅，是部分投資者遠(yuǎn)離高比例質(zhì)押個(gè)股的重要原因?，F(xiàn)實(shí)的案例是千山藥機(jī)，1月27日，公司披露高管王亞軍所持部分股份面臨強(qiáng)行平倉(cāng)，1月28日公司股價(jià)大跌8.77%，1月30日公司股價(jià)跌停。后續(xù)的公告證實(shí)，證券公司于1月30日通過(guò)質(zhì)押特別交易單元處置了王亞軍質(zhì)押的標(biāo)的證券，處置均價(jià)僅略高于當(dāng)天的跌停價(jià)。

“主要股東，尤其是大股東面臨爆倉(cāng)危險(xiǎn)，意味著公司遭遇巨大的不確定性，謹(jǐn)慎的投資者會(huì)選擇先行回避。”該券商投顧分析說(shuō)。

另一案例是科融環(huán)境，該公司股票已連續(xù)三個(gè)交易日跌停。公司昨日晚間披露，控股股東徐州豐利質(zhì)押給金元證券的5162萬(wàn)股、質(zhì)押給長(zhǎng)城證券的5845萬(wàn)股已跌破平倉(cāng)線，1月31日晚間，公司曾披露徐州豐利質(zhì)押給長(zhǎng)證資管的9279.74萬(wàn)股跌破平倉(cāng)線。據(jù)披露，徐州豐利合計(jì)持有科融環(huán)境2.1億股，累計(jì)質(zhì)押了2.03億股，質(zhì)押比例高達(dá)96.7%。

目前股價(jià)已跌破質(zhì)押平倉(cāng)線或預(yù)警線的幾家公司，大股東的質(zhì)押比例都相當(dāng)高。如昨日申請(qǐng)緊急停牌的天夏智慧，公司大股東錦州恒越合計(jì)持有1.38億股，占公司總股本的16.41%，累計(jì)質(zhì)押股份共計(jì)1.38億股，僅有6股未質(zhì)押，質(zhì)押比例100%。另如股價(jià)已跌破預(yù)警線的大連電瓷，公司控股股東意隆磁材的質(zhì)押比例也是100%。

正是在這種預(yù)期下，一批高比例質(zhì)押公司的股價(jià)近期遭遇重挫。如在連續(xù)兩個(gè)跌停后緊急停牌的豫金剛石，公司實(shí)際控制人郭留希與一致行動(dòng)人河南華晶超硬材料股份有限公司合計(jì)持有4.32億股，累計(jì)質(zhì)押4.01億股，質(zhì)押比例約93%。另如順威股份，該公司第一大股東蔣九明于1月25日被券商強(qiáng)行平倉(cāng)了720萬(wàn)股，另?yè)?jù)披露，蔣九明的質(zhì)押比例為98.21%，今年以來(lái)，順威股份已累計(jì)下跌了近65%。

風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn)上緊急停牌

繼大連電瓷和天夏智慧后，神霧節(jié)能也于昨日晚間披露，公司接到控股股東神霧集團(tuán)通知，因近日公司股價(jià)跌幅較大，已質(zhì)押的股票部分觸及了平倉(cāng)線，可能存在平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)披露，神霧集團(tuán)持有神霧節(jié)能3.49億股，占公司總股本的54.83%，其中已質(zhì)押股份3.367億股，占神霧集團(tuán)持有公司股份總數(shù)的96.36%。神霧環(huán)保也發(fā)出了類似公告，神霧集團(tuán)持有神霧環(huán)保4.31億股，質(zhì)押比例為99.78%。重壓之下，神霧節(jié)能、神霧環(huán)保公告，自今日起雙雙停牌。

還有一些近日停牌的公司也被認(rèn)為與大股東的高比例質(zhì)押有關(guān)。如昨日午間緊急停牌的神州長(zhǎng)城，公司實(shí)際控制人持有的5.81億股中，有4.73億股已用于質(zhì)押，占其持有公司股份總數(shù)的81%，神州長(zhǎng)城本周累計(jì)下跌了15.2%。另如今日開(kāi)始停牌的銀邦股份，公司實(shí)際控制人持有1.47億股公司股份，占比17.91%，已質(zhì)押了1.2億股，質(zhì)押比例為81.55%。

昨日跌停的和佳股份也于晚間宣布停牌。昨日午間，公司曾披露，因資管計(jì)劃管理方安信乾盛通知“安信乾盛浙銀鉅鑫3號(hào)特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃”即將到期且無(wú)法續(xù)期，持有人郝鎮(zhèn)熙擬委托安信乾盛通過(guò)大宗交易系統(tǒng)減持該計(jì)劃所持有的公司股票1465.6萬(wàn)股，占公司總股本的1.86%。郝鎮(zhèn)熙為公司的控股股東之一。日前，另一名控股股東蔡孟珂也曾解除質(zhì)押了1293萬(wàn)股，兩人的質(zhì)押比例分別是82.78%和85.68%。

有券商研究員分析，盡管監(jiān)管部門一直在呼吁“降杠桿”，但部分上市公司的股東仍維系著較高的杠桿比例。據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，截至1月31日，兩市質(zhì)押比例超過(guò)60%的公司仍有51家，質(zhì)押比例超過(guò)50%的公司有126家。這些高比例質(zhì)押的公司背后，實(shí)際控制人中不乏一些知名的資本運(yùn)作高手，如九鼎投資，公司大股東中江集團(tuán)于2017年12月6日進(jìn)行了一次補(bǔ)充質(zhì)押，整體質(zhì)押比例達(dá)97.86%。