每經(jīng)記者｜吳凡    每經(jīng)編輯｜趙橋    

圖片來源：視覺中國

在去年9月份完成對(duì)發(fā)展受限和經(jīng)營業(yè)績較差的袋式除塵業(yè)務(wù)的剝離后，科林環(huán)保（002499，SZ）逐漸走上轉(zhuǎn)型之路：一方面，公司布局進(jìn)入光伏發(fā)電新能源領(lǐng)域；另一方面，科林環(huán)保選擇進(jìn)軍大氣污染治理、工業(yè) VOCs 治理等異味治理新市場，擬增加公司新的利潤增長點(diǎn)。

昨日（7月9日）晚間，科林環(huán)保公告稱，公司與新中水（南京）再生資源投資有限公司（以下簡稱新中水再生資源）于2018年7月9日簽署了《意向收購協(xié)議》，公司擬以現(xiàn)金方式收購新中水再生資源所持有的14家全資子公司100%股權(quán)，具體標(biāo)的公司待公司完成盡職調(diào)查后予以確定。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，上述標(biāo)的公司主要為垃圾填埋氣綜合利用項(xiàng)目?？屏汁h(huán)保認(rèn)為，此次收購將有助于延伸公司環(huán)保業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，為公司在大環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域創(chuàng)造新的利潤增長點(diǎn)。

最終收購標(biāo)的未確定

記者了解到，此次交易方新中水再生資源的控股股東為港股上市公司中國水業(yè)集團(tuán)（01129，HK）。7月9日晚間，中國水業(yè)集團(tuán)亦公告稱，公司間接全資附屬公司（作為賣方）與買方（科林環(huán)保）簽訂了框架協(xié)議，有意賣方有意出售目標(biāo)公司之全部股權(quán)予有意買方以換取現(xiàn)金代價(jià)。

此次14家標(biāo)的公司并非不可分拆的統(tǒng)一整體?？屏汁h(huán)保表示，可根據(jù)《意向收購協(xié)議》的規(guī)定對(duì)上述標(biāo)的公司分別進(jìn)行審慎調(diào)查后，選擇其中符合公司要求的進(jìn)行收購。換句話說，這14家標(biāo)的公司并非最后的交易清單，具體的標(biāo)的公司待科林環(huán)保對(duì)標(biāo)的公司盡職調(diào)查完成后予以確定。因此，此次科林環(huán)保擬收購標(biāo)的的價(jià)格尚未確定。

標(biāo)的公司的主要為垃圾填埋氣綜合利用項(xiàng)目，從當(dāng)前科林環(huán)保的主營業(yè)務(wù)來看，此次籌劃的重大資產(chǎn)重組可以看做是其在環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域的加碼。

記者了解到，科林環(huán)保原是一家集大氣污染控制領(lǐng)域的環(huán)境工程系統(tǒng)設(shè)計(jì)、袋式除塵及脫硫脫硝產(chǎn)品設(shè)計(jì)、制造、銷售服務(wù)為一體的煙氣凈化治理解決方案供應(yīng)商，不過此后由于市場環(huán)境變化以及行業(yè)競爭加劇，其主營業(yè)務(wù)發(fā)展受限，業(yè)績逐年滑坡。為此，公司此后掛牌出售了袋式除塵業(yè)務(wù)。

隨著原有業(yè)務(wù)的剝離，科林環(huán)保開始業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，不過公司仍堅(jiān)持原有的大環(huán)保發(fā)展戰(zhàn)略。對(duì)于此次擬收購14家標(biāo)的公司的行為，科林環(huán)保稱，通過本次收購有利于延伸公司環(huán)保業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，為公司在大環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域創(chuàng)造新的利潤增長點(diǎn)。

應(yīng)收賬款偏高遭問詢

在科林環(huán)保大環(huán)保戰(zhàn)略的背景下，公司早在2016年底就將目光延伸至了新能源光伏領(lǐng)域，且光伏業(yè)務(wù)的收入目前已經(jīng)成為了科林環(huán)保新的利潤增長點(diǎn)。

2017年，科林環(huán)保實(shí)現(xiàn)營收8.85億元，較2016年增長171.55%；公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4161萬元，較2016年增長115.62%。而在報(bào)告期內(nèi)，公司光伏業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收6.46億元，占公司總營收的比重達(dá)到了72.97%。

乍一看，在科林環(huán)保進(jìn)行了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后，其業(yè)績確實(shí)得到了較大改善，但是在反映上市公司主業(yè)所取得經(jīng)營成果的“實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤”中，科林環(huán)保2017年扣非后的凈利潤則是虧損359萬元，同比下降132.53%。此外，2015年至2017年，科林環(huán)保扣非后的凈利潤也呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢。

而在7月9日晚間，科林環(huán)保在對(duì)年報(bào)問詢函的回復(fù)中，對(duì)上述現(xiàn)象做出了解釋，記者注意到，一方面公司認(rèn)為在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)、行業(yè)競爭加劇的壓力下，其原主營除塵業(yè)務(wù)盈利空間逐步壓縮，毛利率下降；另一方面，科林環(huán)保通過收購全資子公司新開展光伏電站EPC總承包業(yè)務(wù)，但議價(jià)能力不足，毛利率偏低，且運(yùn)營費(fèi)用較高。 

那么，公司當(dāng)前采取了哪些措施提高上述光伏業(yè)務(wù)的議價(jià)能力、降低運(yùn)營費(fèi)用？今日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次撥打科林環(huán)保電話，不過未能接通。

另外需要注意的是，在年報(bào)問詢函的回復(fù)中，對(duì)于深交所關(guān)注到的公司應(yīng)收賬款偏高的問題，科林環(huán)保亦給予了回應(yīng)。

2017年報(bào)告期末，公司的應(yīng)收賬款賬面余額為6.44億元，較上年同期2.24億元增長187.50%。對(duì)于前述應(yīng)收賬款額同比增高的原因，科林環(huán)保稱，2016年其還主要從事除塵業(yè)務(wù)，而2017年公司的主營業(yè)務(wù)已經(jīng)變?yōu)榱斯夥娬綞PC總承包業(yè)務(wù)，2017年較2016年公司主營業(yè)務(wù)已發(fā)生了根本性變化。

科林環(huán)保還表示，因光伏電站具有單項(xiàng)投資大，主體工程建設(shè)周期短的特點(diǎn)，應(yīng)收賬款的收回需要一定周期，因此公司期末應(yīng)收賬款余額較大，較2016年大幅上升。

此外，為了確保應(yīng)收賬款的及時(shí)收回，科林環(huán)保采取了包括與業(yè)主方簽訂股權(quán)質(zhì)押協(xié)議、積極促成項(xiàng)目公司與第三方關(guān)于光伏電站的融資租賃等方式來保證、加快應(yīng)收賬款的回收。科林環(huán)保表示，其承建光伏電站項(xiàng)目所確認(rèn)的應(yīng)收賬款有相應(yīng)的回款保障，同時(shí)也會(huì)根據(jù)制定的壞賬政策計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。