每經(jīng)記者｜邊萬莉    每經(jīng)編輯｜姚祥云    

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2月19日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上，就支持商業(yè)銀行通過永續(xù)債補充資本金疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制有關(guān)情況進行了說明。  

他認為，央行票據(jù)互換并非量化寬松（QE）。央行票據(jù)互換是央行與公開市場一級交易商之間開展的一種債券互換交易，是“以券換券”，不涉及基礎(chǔ)貨幣吞吐，對銀行體系流動性的影響中性，并非中國版QE。央行票據(jù)互換主要是提升永續(xù)債的市場流動性。

潘功勝表示，增強銀行資本實力是提升金融支持實體經(jīng)濟能力的重要方面和基本條件。銀行做生意也要“本錢”，資本金是銀行經(jīng)營的基礎(chǔ)。銀行資本補充可分為內(nèi)源性與外源性兩大渠道。內(nèi)源性渠道主要是每年的留存收益以及部分的超額撥備；外源性渠道主要有上市融資，增資擴股，發(fā)行可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股、永續(xù)債、二級資本債等。他認為，當(dāng)前，永續(xù)債是銀行補充資本的一個較好渠道。首單永續(xù)債順利發(fā)行，市場反響良好。今年1月25日，中國銀行成功發(fā)行首單銀行永續(xù)債。一次性完成400億元上限發(fā)行，實現(xiàn)2倍以上認購，發(fā)行利率處于預(yù)測發(fā)行區(qū)間的下限，獲得市場的充分認可。

潘功勝表示：“中國銀行發(fā)行完成以后，據(jù)我們了解，其他商業(yè)銀行發(fā)行興趣是很大的，很多商業(yè)銀行已經(jīng)在走內(nèi)部的公司治理程序。在投資人這一端，投資需求也是比較好的，對這個產(chǎn)品也是非常有興趣的。”

值得一提的是，為提高銀行永續(xù)債（含無固定期限資本債券）的流動性，支持銀行發(fā)行永續(xù)債補充資本，1月24日晚間，中國人民銀行宣布，決定創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具（Central Bank Bills Swap，CBS）。公開市場業(yè)務(wù)一級交易商可以使用持有的合格銀行發(fā)行的永續(xù)債從中國人民銀行換入央行票據(jù)。潘功勝表示，央行票據(jù)互換的目的在于提高永續(xù)債的市場流動性，增強市場主體認購銀行永續(xù)債的意愿，支持銀行發(fā)行永續(xù)債來補充資本。票據(jù)互換不是中國版的QE，它和QE有本質(zhì)的區(qū)別。

中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰表示，“結(jié)合市場的需求，央行操作也有一定的市場化的費用的設(shè)定，央行進行票據(jù)互換工具的操作數(shù)量也不可能是想象的那么大。很快我們將進行首次的CBS操作，大家也可以看一下操作的情況，到時候會更清楚。”

對于通過債券市場補充銀行資本下一步要做的工作，潘功勝表示，“我們在想是不是可以推動商業(yè)銀行資本債券在商業(yè)銀行柜臺發(fā)行，允許合格的投資者和高凈值個人投資者投資資本補充債券。再比如擴大境外機構(gòu)對中國資本補充債券的投資，也可以允許有條件的中國商業(yè)銀行到境外債券市場發(fā)行資本補充債券。還有可以推動一些長期投資者，比如像基金、年金等參與投資資本補充債券，這是在投資者范圍擴充方面未來需要做的一些工作。”

在政策措施的完善方面，潘功勝表示，要繼續(xù)優(yōu)化資本補充債券的政策框架，比如要簡化發(fā)行審核程序、盡快明確永續(xù)債稅收政策。此外，通過債券市場補充資本，在不同資本工具條款設(shè)計方面還有很多可以探索的地方。這一次首先推出的是減記型永續(xù)債，下一步我們會進一步優(yōu)化條款設(shè)計，完善資本補充債券觸發(fā)條件和損失吸收機制，探索發(fā)行轉(zhuǎn)股條款的永續(xù)債和二級資本債。

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