每經(jīng)實(shí)習(xí)記者｜趙李南 每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯｜張海妮    

1月10日晚，三安光電（600703，SH）發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱：“經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測算，預(yù)計(jì)公司2019年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與上年同期相比減少134880萬元到157360萬元，同比減少60%到70%。” 

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，三安光電的上述業(yè)績表現(xiàn)或許投資者早已預(yù)見到，2019年前三季度，三安光電扣非凈利潤同比下降幅度為67.2%。

業(yè)績暴跌 

對于業(yè)績暴跌，三安光電稱：“公司所處的LED行業(yè)（2019年）前三季度價(jià)格降幅較大，進(jìn)入第四季度產(chǎn)品價(jià)格才逐漸趨于穩(wěn)定，由于報(bào)告期內(nèi)公司成本下降的幅度低于產(chǎn)品價(jià)格降幅，導(dǎo)致毛利率下滑，經(jīng)營業(yè)績下降。公司集成電路業(yè)務(wù)前三季度實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模較小，從第四季度才開始上量，減虧幅度有限，集成電路業(yè)務(wù)全年繼續(xù)虧損。” 

三安光電2019年前三季度凈利潤（即歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）同比減少14.42億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，三安光電2019年前三季度凈利潤大幅下降的原因主要是營業(yè)收入同比減少10.61億元、營業(yè)總成本卻同比增加3.53億元。 

2019年LED芯片行業(yè)產(chǎn)能過剩現(xiàn)象明顯，LED芯片的價(jià)格也大幅下行。乾照光電在其2019年半年報(bào)中稱：“自2018年以來，LED價(jià)格持續(xù)下滑，尤其是照明市場整體需求疲軟，導(dǎo)致國內(nèi)的LED廠商普遍業(yè)績承壓。” 

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2019年第一至第三季度，三安光電單季度銷售毛利率分別為36.94%、33.32%和27.52%。而2018年同期數(shù)據(jù)分別為51.13%、46.92%和44.46%。 

縱觀整個行業(yè)，2019年前三季度的盈利狀況都一般。除了三安光電外，剩余的五大LED芯片企業(yè)華燦光電、乾照光電、澳洋順昌、*ST德豪和聚燦光電在2019年前三季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤-7.14億元、-0.5億元、0.96億元、-1.8億元和0.14億元。

國元證券在其研究報(bào)告中分析稱：“LED芯片行業(yè)經(jīng)過近兩年的價(jià)格下降，國內(nèi)廠商紛紛通過降低開工率或關(guān)閉工廠自發(fā)去產(chǎn)能?，F(xiàn)行業(yè)庫存水平增量趨緩，LED價(jià)格已下降至部分廠商成本之下，除三安光電之外的多數(shù)LED企業(yè)在（2019年）三季度均出現(xiàn)或延續(xù)虧損。公司憑借規(guī)模優(yōu)勢與先進(jìn)的技術(shù)優(yōu)勢，具有行業(yè)領(lǐng)先的毛利率，對價(jià)格下降有更高的承受力。”

股價(jià)暴漲 

有趣的是，三安光電業(yè)績預(yù)計(jì)暴跌，但股價(jià)出現(xiàn)大幅上漲。從2019年5月20日至2020年1月10日，三安光電股價(jià)區(qū)間漲幅高達(dá)約1倍。 

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2019年11月，三安光電發(fā)布了《2019年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》募集資金總額不超過70億元，特定發(fā)行對象包括長沙先導(dǎo)高芯投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱先導(dǎo)高芯）和格力電器（000651，SZ）。 

先導(dǎo)高芯擬認(rèn)購金額為50億元，格力電器擬認(rèn)購金額為20億元。先導(dǎo)高芯和格力電器皆有國資背景。顯然，這兩位投資者十分看好三安光電的發(fā)展。 

據(jù)三安光電披露，這138億元（總投資額）的大項(xiàng)目是為了布局化合物半導(dǎo)體，其三大業(yè)務(wù)板塊分別為：氮化鎵業(yè)務(wù)板塊、砷化鎵業(yè)務(wù)板塊和特種封裝業(yè)務(wù)板塊。 

國元證券分析稱：“以砷化鎵、氮化鎵、碳化硅等代表的化合物半導(dǎo)體在射頻前端、電力電子、光通訊、3D傳感等領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用，而此類先進(jìn)技術(shù)均被國外企業(yè)壟斷。以華為為代表的下游國內(nèi)廠商有強(qiáng)烈的意愿培養(yǎng)本土供應(yīng)商；同時，受5G及新能源驅(qū)動，砷化鎵/氮化鎵PA、碳化硅功率器件亦將迎來發(fā)展機(jī)遇。受益于市場規(guī)模和國產(chǎn)份額的同步提升，公司化合物半導(dǎo)體有望獲得較大彈性。” 

本周，三安光電的漲幅為3.12%。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)