每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

為規(guī)范公募基金投資新三板掛牌股票行為，證監(jiān)會曾于2020年1月3日~1月18日，就《公開募集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引（征求意見稿）》，向社會公開征求意見。

近日，證監(jiān)會正式發(fā)布《公開募集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引》（以下簡稱《指引》），該《指引》自發(fā)布之日起實施。記者根據(jù)《指引》相關(guān)內(nèi)容，將其重點內(nèi)容進行了梳理，同時第一時間了解到基金公司對于新三板的相關(guān)準(zhǔn)備工作。

1、什么基金可以投資新三板？

每日經(jīng)濟新聞（以下簡稱NBD）：基金投資掛牌股票，基金類別應(yīng)當(dāng)為股票基金、混合基金及中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他基金。

2、公募基金可以投資新三板的哪些股票？

NBD：基金財產(chǎn)僅限于投資精選層股票。所投資精選層掛牌公司被調(diào)出精選層的，自調(diào)出之日起，基金管理人不得新增投資該股票，并應(yīng)當(dāng)逐步將該股票調(diào)出投資組合。基金所投資精選層掛牌公司因轉(zhuǎn)板上市被調(diào)出精選層的除外。

3、投資比例會是多少？

NBD：基金管理人應(yīng)當(dāng)加強投資組合的流動性風(fēng)險管理，選擇流動性良好的精選層股票進行投資，根據(jù)產(chǎn)品投資策略、運作方式等合理確定具體投資比例，并在基金合同等法律文件中作出明確約定。

4、對掛牌股票如何估值？

NBD：基金管理人和基金托管人應(yīng)當(dāng)采用公允估值方法對掛牌股票進行估值；另外，基金管理人可基于保護基金份額持有人利益的原則，履行法定程序后啟用側(cè)袋機制。

5、在哪可以看到公募基金持有新三板股票的明細？

NBD：基金應(yīng)當(dāng)在年度報告、中期報告和季度報告中披露其持有的掛牌股票總額、掛牌股票市值占基金資產(chǎn)凈值比例、報告期內(nèi)持有的掛牌股票明細。

6、如何告知投資者？

NBD：基金管理人應(yīng)當(dāng)編制風(fēng)險揭示書，并要求投資者以紙質(zhì)或電子形式確認(rèn)其了解產(chǎn)品特征。風(fēng)險揭示書應(yīng)當(dāng)包括但不限于基金投資策略、投資比例限制、基金風(fēng)險特征等內(nèi)容。

7、現(xiàn)有的基金可以投新三板嗎？

NBD：《指引》實施前已獲得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)或準(zhǔn)予注冊的基金，基金合同未明確約定可以投資精選層股票的，依據(jù)法律法規(guī)和基金合同約定履行適當(dāng)程序后，可投資精選層股票。

8、對于公募基金可投新三板，基金公司怎么看？

NBD：作為一塊全新的投資領(lǐng)域，各家基金公司的態(tài)度不一。有的已經(jīng)對部分細分龍頭有長時間的跟蹤，而有的還依然在觀望中。在相對看好的機構(gòu)人士看來，新三板市場中，諸多板塊存在優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，其投資吸引力不亞于A股、港股市場的個股。此前，不少新三板掛牌公司轉(zhuǎn)至科創(chuàng)板或被其他上市公司收購，足以說明新三板的“魅力”。

9、基金公司產(chǎn)品準(zhǔn)備情況如何？

NBD：據(jù)記者了解，多家基金公司已經(jīng)在進行相關(guān)產(chǎn)品的籌劃，比如富國基金、南方基金都傾向于發(fā)行跨市場基金。其中，富國基金的產(chǎn)品形式上考慮開放式或定期開放式；南方基金則表示基金規(guī)模會控制在10億左右。

“但無論哪種產(chǎn)品形式，為進一步防范流動性風(fēng)險，都應(yīng)設(shè)置合理的規(guī)模上限，并配備充足的投研人員、完善投資風(fēng)險管理機制，提前做好制度、技術(shù)等相關(guān)準(zhǔn)備。”富國基金相關(guān)人士對記者說道。

10、基金公司還有哪些建議？

NBD：富國基金建議，新三板精選層股票IPO和定向增發(fā)政策或可適當(dāng)向公募基金傾斜，如優(yōu)先配售、增加公募定價權(quán)等，充分發(fā)揮公募基金的專業(yè)投資管理能力。

南方基金建議，一是提高公募基金在戰(zhàn)略配售過程中的優(yōu)先級，提高公募基金股份獲配規(guī)模，以適應(yīng)公募基金的投資規(guī)模；二是增強二級市場價格穩(wěn)定機制，例如調(diào)整發(fā)行前股東限售要求，對于入股價格低于發(fā)行價的股東進行一定期限的限售，避免公發(fā)后出現(xiàn)集中拋售。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)