每經(jīng)編輯｜畢陸名

據(jù)人民日報(bào)海外網(wǎng)最新消息，據(jù)美國約翰斯·霍普金斯大學(xué)發(fā)布的疫情數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間5月14日6時(shí)30分，美國累計(jì)確診1388002例，累計(jì)死亡83715例。

白宮應(yīng)對疫情特別小組發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在過去的7天中，美國前10個(gè)最重要區(qū)域的新冠肺炎發(fā)病率與上周相比增長了72.4％，中部的田納西州、艾奧瓦州等地區(qū)甚至更高，肯塔基州中央城的發(fā)病率更是增長了650％。

受鮑威爾警告經(jīng)濟(jì)預(yù)期“存顯著下行風(fēng)險(xiǎn)”，并且明確反對“負(fù)利率工具”等悲觀情緒影響，美股大幅收跌，繼上個(gè)交易日大跌450點(diǎn)后，跌超500點(diǎn)，道指周三再次重挫超500點(diǎn)，跌幅2.17%；納指跌1.55%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.75%。美國金融股全線走低，摩根大通跌3.42%，高盛跌3.08%，花旗跌4.11%，摩根士丹利跌3.72%，美國銀行跌4.57%，富國銀行跌6.28%。美國能源股全線跳水，?？松梨诘?.96%，康菲石油跌4.04%，斯倫貝謝跌7.26%。歐洲主要股指全線收跌，法國CAC40指數(shù)大跌近3%。

美股再次重挫，中國投資者最為關(guān)心的是，A股今天還能那么“硬氣”嗎？對此，有機(jī)構(gòu)分析稱，對中國經(jīng)濟(jì)長期前景的信心，看好A股長期走勢。

周三，A股沒有受到隔夜美股大跌影響，三大股指低開高走，滬指逼近2900點(diǎn)關(guān)口。盤面上，食品飲料行業(yè)領(lǐng)漲，安記食品、天味食品等多股漲停。醫(yī)療器械板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，歐普康視、英科醫(yī)療等收獲漲停。零售、特高壓、養(yǎng)殖板塊同樣漲幅靠前。而昨夜美股再度大跌，A股還能上演的“低開高走”行情嗎？對此，有分析人士認(rèn)為目前部分情緒指標(biāo)顯示市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好正在逐漸升溫，當(dāng)前A股市場處在熊末牛初。

美聯(lián)儲(chǔ)稱當(dāng)前未考慮負(fù)利率 經(jīng)濟(jì)重啟面臨諸多不確定性

據(jù)上海證券報(bào)，對于美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，鮑威爾給出的判斷是，未來經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)顯著，疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退范圍和速度都史無前例，失業(yè)率或?qū)⒃谙聜€(gè)月左右達(dá)到頂峰。鮑威爾細(xì)數(shù)了美國國會(huì)和美聯(lián)儲(chǔ)在過去一段時(shí)間里為應(yīng)對疫情做出的及時(shí)且適當(dāng)?shù)恼吲Γ兄Z未來美聯(lián)儲(chǔ)將最大限度利用貨幣政策工具直至經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并呼吁政府要采取更加積極的財(cái)政政策。

不過，鮑威爾沒有給出更為細(xì)化的政策應(yīng)對方案。對于市場高度關(guān)注的負(fù)利率政策前景，鮑威爾稱，美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)對負(fù)利率的看法沒有改變，負(fù)利率不是他們所關(guān)注的。在鮑威爾講話前一天，美國總統(tǒng)特朗普施壓美聯(lián)儲(chǔ)稱，在其他國家采取負(fù)利率的情形之下，美國也應(yīng)該收到這樣的政策“禮物”。不過，美聯(lián)儲(chǔ)官員們并不喜歡負(fù)利率。美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利表示，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者在負(fù)利率問題上的態(tài)度“相當(dāng)一致”，幾乎“所有”FOMC成員都反對負(fù)利率。據(jù)央視財(cái)經(jīng)，美聯(lián)儲(chǔ)在3月3日、15日兩次宣布緊急降低聯(lián)邦基金利率，把利率區(qū)間降至0%至0.25%。美國在一夜之間進(jìn)入“零利率時(shí)代”。美聯(lián)儲(chǔ)4月29日宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在零至0.25%的超低水平，這也是美聯(lián)儲(chǔ)距今最近的一次議息決定。目前歐洲央行與日本央行都實(shí)行了負(fù)利率政策，歐洲央行于2019年9月下調(diào)存款機(jī)制利率10個(gè)基點(diǎn)至-0.50%。日本央行從2013年初開始實(shí)施大規(guī)模貨幣寬松政策，并于2016年初推出負(fù)利率政策。

此外，美國經(jīng)濟(jì)重啟面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。據(jù)人民日報(bào)海外網(wǎng)最新消息，據(jù)美國約翰斯·霍普金斯大學(xué)發(fā)布的疫情數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間5月14日6時(shí)30分，美國累計(jì)確診1388002例，累計(jì)死亡83715例。白宮應(yīng)對疫情特別小組發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在過去的7天中，美國前10個(gè)最重要區(qū)域的新冠肺炎發(fā)病率與上周相比增長了72.4％，中部的田納西州、艾奧瓦州等地區(qū)甚至更高，肯塔基州中央城的發(fā)病率更是增長了650％。

然而，特朗普政府無視這些跡象，在11日的新聞發(fā)布會(huì)上，特朗普表示“我們已經(jīng)勝利了”，不遺余力地推動(dòng)美國各州復(fù)工復(fù)產(chǎn)。美媒擔(dān)憂，雖然特朗普公開否定風(fēng)險(xiǎn)，但巨大的人員代價(jià)或正悄然走來。

機(jī)構(gòu)：A股市場處在熊末牛初，看好各類線上消費(fèi)

隔夜海外市場全線下跌，今天A股還能上演“低開高走”的強(qiáng)勢行情嗎？應(yīng)該抄底哪些板塊個(gè)股？對此，部分知名機(jī)構(gòu)發(fā)表了自己的看法。

據(jù)中國證券報(bào)，從長期來看，隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好的逐步提升，A股市場將逐漸走牛。某券商資管人士表示，目前部分情緒指標(biāo)顯示市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好正在逐漸升溫，而且近期頭部賣方機(jī)構(gòu)的研報(bào)不乏對未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏樂觀的預(yù)期，這將更加利好權(quán)益市場和信用債。鵬揚(yáng)基金也表示，基于對中國經(jīng)濟(jì)長期前景的信心，看好A股長期走勢。結(jié)構(gòu)上，關(guān)注大消費(fèi)、科技互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥及部分優(yōu)質(zhì)制造業(yè)公司。在疫情影響下，醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、大消費(fèi)等行業(yè)，特別是各類線上消費(fèi)形式如電商、在線教育、在線辦公、在線娛樂、在線醫(yī)療等領(lǐng)域?qū)⒓铀侔l(fā)展，投資機(jī)會(huì)更大。有投資人士更為樂觀和積極。林園投資董事長林園表示，當(dāng)前A股市場處在熊末牛初，樂觀一點(diǎn)甚至可以說是牛市初期，目前林園投資采取的策略就是買入。

具體板塊方面，凱豐投資表示，往往人多、形成一致預(yù)期的地方很難創(chuàng)造超額收益，低估值板塊里的龍頭品種是當(dāng)前值得挖掘的地方。

銀河證券分析稱，經(jīng)濟(jì)活力逐漸恢復(fù)關(guān)注社交屬性消費(fèi)品反彈。銀河證券研報(bào)稱，整體經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)步有序恢復(fù)與戰(zhàn)略性投資的加強(qiáng)，對食品飲料行業(yè)包括大眾消費(fèi)品與具有社交屬性的消費(fèi)品種，都構(gòu)成一定利好。白酒方面看好龍頭品牌價(jià)值所構(gòu)成的長期競爭優(yōu)勢與業(yè)績動(dòng)力，建議投資者可關(guān)注貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等品種。大眾品方面，還是應(yīng)當(dāng)重視，穩(wěn)健良好增長及相對確定性所帶來的價(jià)值，仍然看好前期推薦的克明面業(yè)、三全食品等基礎(chǔ)性的大眾消費(fèi)品種今年整體的表現(xiàn)。

據(jù)證券時(shí)報(bào)，國信證券燕翔表示，在極低的利率水平環(huán)境中，全球又將進(jìn)入到所有資產(chǎn)價(jià)格都上漲的邏輯。寬松的流動(dòng)性環(huán)境將對資產(chǎn)價(jià)格形成支撐，尤其是對于權(quán)益類資產(chǎn)，利率的大幅下行有望通過提高估值進(jìn)而推動(dòng)股價(jià)上行。不過這里需要強(qiáng)調(diào)的是這個(gè)過程中，因?yàn)槔授呌跒?或者負(fù)數(shù)，傳統(tǒng)的貼現(xiàn)模型計(jì)算出的結(jié)果包括估值可能都將趨于無窮大，所以認(rèn)為不用過于糾結(jié)估值。

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