每經記者｜李詩琪    每經編輯｜吳永久    

7月8日上午，被業(yè)內稱為“殺人鯨”的知名沽空機構Blue Orca發(fā)布了一份對中國飛鶴（06186，HK）的沽空報告，認為中國飛鶴存在夸大嬰幼兒配方奶粉的收入、并低估了數十億美元的運營成本等情況。

繼以一則“內幕消息和盈利預喜”公告予以回應之后，7月9日上午，中國飛鶴再度發(fā)布一份署名為公司董事長冷友斌的澄清公告作為回擊。

中國飛鶴表示，克東瑞信達物流有限公司（以下簡稱瑞信達）是其的物流服務供應商之一。屈東持有瑞信達100%股權，解德河為瑞信達的執(zhí)行董事兼總經理。而上述二人均為中國飛鶴的獨立第三方，并非報告中指控的存在密切的關聯關系。

此外，中國飛鶴稱對直接送往經銷商的部分產品于交貨時確認收入，但由工廠倉庫往各分倉倉庫之間的物流屬于調撥，并非如沽空報告中所述會直接確認收入。

對于公司夸大嬰幼兒配方奶粉收入的指責，中國飛鶴表示，尼爾森的數據可反映行業(yè)發(fā)展趨勢和競爭態(tài)勢，但未必能全面反映飛鶴的實際運營情況；此外，中國飛鶴也并未向中國商務部申報過運營數據。因此，該報告中的商務部數據并未提供明確來源或鏈接，數據可信度存疑。

在公司的運營費用方面，中國飛鶴稱，截至2019年6月30日，公司共擁有5422名全職員工。并非報告中的50000多名，報告中的數字應包含了公司經銷商和終端零售店的所有市場服務人員。此外，基于中國飛鶴在嬰幼兒配方奶粉行業(yè)的龍頭地位，公司與廣告服務供應商的談判中具備較強的議價能力，其為中國飛鶴提供可觀的折扣。因此，中國飛鶴得以有效控制廣告成本。

值得注意的是，對于沽空報告的指控內容，中國飛鶴還再次曬出銀行存款證明和納稅記錄，證明公司的運營實力。截至2020年6月30日，公司存款余額超過1億元的共有11家銀行。在上述銀行中，中國飛鶴的存款金額達148.7億元。

而根據中國飛鶴取得的國家稅務局齊齊哈爾市稅務局、哈爾濱雙城區(qū)稅務局、北京市密云區(qū)稅務局及鎮(zhèn)賚縣稅務局出具的納稅證明，公司于中國境內的主要附屬公司于2020年1~6月的納稅總額（包括增值稅、企業(yè)所得稅等）約為人民幣19.3億元，較2019年同期增長約34%。

封面圖片來源：攝圖網