每經(jīng)記者｜劉海軍    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

9月25日，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了實(shí)施《證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）的通知。協(xié)會表示，為進(jìn)一步完善證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)的制度供給，加強(qiáng)場外期權(quán)業(yè)務(wù)的自律管理，促進(jìn)業(yè)務(wù)的健康規(guī)范發(fā)展，協(xié)會在廣泛征集意見的基礎(chǔ)上，制定了《管理辦法》。

此次《管理辦法》主要包括了靈活設(shè)置資質(zhì)要求等五大方面內(nèi)容，場外期權(quán)參與資質(zhì)由A類降至BBB。此外，掛鉤個股標(biāo)的也擴(kuò)大了。

建立健全場外期權(quán)制度規(guī)范體系

9月25日，協(xié)會發(fā)布實(shí)施了《證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)管理辦法》。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，協(xié)會本次發(fā)布的《管理辦法》，提升了自律規(guī)則層級，優(yōu)化完善了部分業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)流程。

內(nèi)容主要包括：

一是靈活設(shè)置資質(zhì)要求。在風(fēng)險可控的前提下，適當(dāng)差異化匹配分類評級情況，支持信息系統(tǒng)和風(fēng)險管理能力通過評估的有能力、有實(shí)力、有專業(yè)優(yōu)勢的BBB級證券公司開展相關(guān)期權(quán)業(yè)務(wù)。

二是適度擴(kuò)大標(biāo)的范圍。掛鉤個股標(biāo)的范圍適度擴(kuò)大至融資融券標(biāo)的范圍，建立個股集中度指標(biāo)公布機(jī)制，有助于證券公司拓寬業(yè)務(wù)范圍、提高風(fēng)險對沖能力。

三是優(yōu)化投資者適當(dāng)性。將商品類場外期權(quán)交易對手方調(diào)整至《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》規(guī)定的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，支持證券公司直接服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

四是穩(wěn)定業(yè)務(wù)預(yù)期。對于因動態(tài)調(diào)整不再屬于交易商的證券公司設(shè)置一年過渡期，確保業(yè)務(wù)平穩(wěn)有序銜接。

五是強(qiáng)化監(jiān)測監(jiān)控。提高數(shù)據(jù)報送的標(biāo)準(zhǔn)化管理，新增負(fù)面客戶管理平臺，建立數(shù)據(jù)共享機(jī)制，提升證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)的透明度，進(jìn)一步落實(shí)“看得清、管得住”的監(jiān)管要求，有效防范業(yè)務(wù)風(fēng)險。

證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)自2012年開展試點(diǎn)以來，在服務(wù)投資者管理風(fēng)險、促進(jìn)證券公司創(chuàng)新發(fā)展和推動多層次資本市場發(fā)展發(fā)揮了重要作用，近幾年來更是迎來爆發(fā)期。證券業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月末，場外金融衍生品交易新增初始名義本金4768.34億元，環(huán)比增長53.97%；截至7月底，場外金融衍生品存續(xù)未了結(jié)初始名義本金合計8929.77億元，環(huán)比增長7.74%。其中，場外期權(quán)5799.84億元，收益互換3129.93億元。

“下一步，協(xié)會將落實(shí)《管理辦法》相關(guān)工作，建立健全場外期權(quán)制度規(guī)范體系，加強(qiáng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)和執(zhí)業(yè)檢查，提高業(yè)務(wù)報告系統(tǒng)電子化程度，強(qiáng)化實(shí)時、精準(zhǔn)監(jiān)測監(jiān)控風(fēng)險，持續(xù)引導(dǎo)證券公司規(guī)范開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)”，協(xié)會表示。

場外期權(quán)參與資質(zhì)由A類降至BBB類

記者注意到，此次《管理辦法》中明確了非常重要的一點(diǎn)：證券公司參與場外期權(quán)交易實(shí)施分層管理，根據(jù)公司資本實(shí)力、分類結(jié)果、全面風(fēng)險管理水平、專業(yè)人員及技術(shù)系統(tǒng)情況，分為一級交易商和二級交易商。最近一年分類評級在A類AA級以上的，經(jīng)證監(jiān)會認(rèn)可，可以成為一級交易商。最近一年分類評級在A類A級以上或B類BBB級以上，持續(xù)規(guī)范經(jīng)營且專業(yè)人員、技術(shù)系統(tǒng)、風(fēng)險管理等符合對應(yīng)條件的證券公司，經(jīng)協(xié)會備案，可以成為二級交易商；展業(yè)一年情況良好、未有重大風(fēng)險事件的，可向證監(jiān)會申請成為一級交易商。

這也就是說，券商參與場外期權(quán)交易的交易商資質(zhì)要求從2018年的A級以上降低到了BBB級以上券商，根據(jù)最新券商評級，可參與的交易商數(shù)量由此達(dá)到了54家。將有15家AA級券商有資格成為一級交易商，39家A級和BBB級券商成為二級交易商。

記者同時注意到，《管理辦法》對券商場外期權(quán)交易實(shí)施了分層管理，過渡期后不符條件者將被調(diào)出相應(yīng)級別交易商名單?！豆芾磙k法》明確規(guī)定，證監(jiān)會、中證協(xié)對交易商執(zhí)業(yè)情況實(shí)施定期評估，并根據(jù)評估結(jié)果實(shí)行動態(tài)調(diào)整。對于經(jīng)評估不符合交易商條件的證券公司，設(shè)置一年過渡期，過渡期內(nèi)不得新增業(yè)務(wù)規(guī)模；過渡期結(jié)束，仍未符合一級或二級交易商條件的，調(diào)出相應(yīng)級別交易商名單。

此外，協(xié)會今日還發(fā)布了《關(guān)于證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)掛鉤標(biāo)的范圍的公告》，明確了證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)掛鉤標(biāo)的范圍。

公告指出，交易商應(yīng)參照滬深交易所按季定期發(fā)布的融資融券標(biāo)的名單（暫不含科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板注冊制股票）管理個股標(biāo)的，協(xié)會不再另行公布個股標(biāo)的名單。由滬深交易所、中證指數(shù)公司、深圳證券信息有限公司公布且符合證券業(yè)協(xié)會相關(guān)規(guī)定的指數(shù)可作為場外期權(quán)業(yè)務(wù)指數(shù)標(biāo)的。據(jù)此來算，對于交易的個股標(biāo)的，協(xié)會此次有所擴(kuò)大，相比2018年的1045個個股標(biāo)的擴(kuò)大到了1809個。