每經(jīng)AI快訊，民生證券05月11日發(fā)布三孚新科（688359.SH）研報(bào)，合理價(jià)28.28-30.21元。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）公司概述：深耕表面工程化學(xué)品；2）行業(yè)分析：汽車電子與5G推動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)容，國(guó)產(chǎn)替代與政策驅(qū)動(dòng)集中度提升；3）公司分析：技術(shù)累積、渠道優(yōu)勢(shì)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力。

風(fēng)險(xiǎn)提示：與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在技術(shù)、規(guī)模、品牌、資金和產(chǎn)品覆蓋廣度等方面的差距導(dǎo)致的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；發(fā)行人生產(chǎn)過(guò)程簡(jiǎn)單，主要核心技術(shù)是在通用技術(shù)原理的基礎(chǔ)上經(jīng)過(guò)實(shí)踐和研究得出并以配方形式體現(xiàn)，存在由于管理不善導(dǎo)致核心技術(shù)失密的風(fēng)險(xiǎn)；毛利率下行風(fēng)險(xiǎn)；公司收入和盈利受 PCB 行業(yè)影響較大的風(fēng)險(xiǎn)；通用電鍍化學(xué)品銷售收入下降風(fēng)險(xiǎn)；主要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)投入較低，對(duì)未來(lái)技術(shù)先進(jìn)性存在不利影響的風(fēng)險(xiǎn)；高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審未通過(guò)的風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)鍵假設(shè)發(fā)生變化導(dǎo)致盈利預(yù)測(cè)和估值
分析發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；公司市盈率高于證監(jiān)會(huì)行業(yè)近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率水平的風(fēng)險(xiǎn)。

AI點(diǎn)評(píng)：三孚新科近一個(gè)月獲得1份券商研報(bào)關(guān)注。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——智能駕駛高鐵、“透明”掘進(jìn)盾構(gòu)機(jī)、無(wú)人碼頭、“中國(guó)芯”計(jì)算機(jī)……實(shí)地探訪中國(guó)智造的“神秘武器”

(記者 蔡鼎)

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