每經(jīng)AI快訊，中國銀河06月16日發(fā)布研報稱：維持汽車行業(yè)推薦評級。

疫情后需求回暖，長期空間巨大：由于疫情、極端天氣等原因?qū)е氯蚱囆酒?yīng)出現(xiàn)短缺導致的終端減產(chǎn)使行業(yè)進入需求大于供給的緊平衡狀態(tài)。預計21Q3芯片供給端壓力有望逐漸消除。我們推算2021年乘用車銷量有望達到2170萬輛，YoY+7.7%；。

汽車總銷量長期仍具備翻倍空間：我國目前汽車千人人均保有量不足200輛。長期來看，從絕對量上仍有較大空間。參考美、日、韓發(fā)展歷程，我們預計至2030年，國內(nèi)汽車保有量有望接近400輛/千人，9年CAGR有望達到8%；。

新能源乘用車21年預計銷250萬輛：21年1-4月電動化滲透率超過10%，同比增速超預期，全年銷量有望同比接近100%增長；傳統(tǒng)車企產(chǎn)品加速投放，科技巨頭先后入局，電動化趨勢已成定局。

智能化部件加速滲透：新勢力造車目前在智能駕駛及座艙配備要強于傳統(tǒng)主機廠，我們判斷傳統(tǒng)主機廠將加速向全面智能化轉(zhuǎn)型，自動駕駛及智能座艙部件市場將是未來主要增量；。

新一代硬件為智駕鋪路：駕駛輔助、智能座艙催生了新一代電子電器構(gòu)架的應(yīng)用，算力更強，單車駕駛輔助類傳感器種類、數(shù)量增長是大趨勢，高/低級別駕駛輔助系統(tǒng)單車價值差有約10倍，自主部件供應(yīng)商具備后發(fā)優(yōu)勢，有望異軍突起；。

投資建議：整車方面我們建議關(guān)注具備強周期產(chǎn)品的長安汽車、細分領(lǐng)域龍頭長城汽車以及相對估值處于較低水平的上汽集團。零部件行業(yè)建議關(guān)注1）智能化標的：均勝電子、科博達；2）國際化、高端模塊化龍頭：華域汽車、星宇股份；3）單車價值量提升：銀輪股份、福耀玻璃；。

風險提示：1）宏觀經(jīng)濟下行風險；2)汽車銷量不及預期風險；3）汽車電動化低于預期的風險；4）新冠疫情持續(xù)的風險。

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(記者 蔡鼎)

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