8月16日，云南云天化股份有限公司（以下簡稱：云天化，600096.SH）發(fā)布2021年半年度報告。報告顯示，2021年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入309.30億元，同比增長20.56%；歸屬于上市公司股東凈利潤15.72億元,達(dá)到歷史最高水平。

據(jù)了解，云天化是一家具有核心資源優(yōu)勢的綜合性大型國有控股上市公司，是以磷產(chǎn)業(yè)為核心的優(yōu)秀磷肥、氮肥、聚甲醛制造商，主營肥料及現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、磷礦采選、精細(xì)化工、商貿(mào)物流等產(chǎn)業(yè)，磷礦采選生產(chǎn)能力、聚甲醛產(chǎn)能規(guī)模均居全國前列，磷復(fù)肥產(chǎn)能規(guī)模居亞洲前列。

長期以來，云天化得益于自身產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)化、主營產(chǎn)品價格上升、化肥市場的景氣度提升等因素，公司上半年度業(yè)績已實現(xiàn)爆發(fā)式增長。有關(guān)人士表示：“具有磷礦+磷化工產(chǎn)品一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局的龍頭企業(yè)有望依托成本優(yōu)勢及技術(shù)優(yōu)勢充分受益。未來，以云天化為代表的磷化工企業(yè)將不斷向產(chǎn)業(yè)鏈高附加值環(huán)節(jié)延伸。”

產(chǎn)業(yè)鏈布局完整，向產(chǎn)業(yè)縱深方向邁進(jìn)

云天化作為磷化工行業(yè)的龍頭企業(yè)，上游原料高度自給，其中合成氨自給率高達(dá)95%。截至目前，公司目前擁有磷礦原礦生產(chǎn)能力1450萬噸，其中擦洗選礦生產(chǎn)能力618萬噸，浮選生產(chǎn)能力750萬噸。化肥總產(chǎn)能876萬噸/年，其中基礎(chǔ)磷肥總產(chǎn)能555萬噸/年，復(fù)合（混）肥產(chǎn)能121萬噸/年，尿素產(chǎn)能200萬噸/年。近年來，管理層力爭將公司打造為“礦肥結(jié)合，肥化一體”的龍頭企業(yè)。

為延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，云天化于2020年收購大為制氨、與多氟多設(shè)立合資子公司的同時，并非公開發(fā)行募資投向聚甲醛項目。一方面可以高效利用磷資源和氟硅資源，打造精細(xì)磷化工、氟化工產(chǎn)業(yè)集群，打造高附加值產(chǎn)品，尋找新的利潤增長點。另外一方面，受益于聚甲醛下游產(chǎn)品運用領(lǐng)域拓展，以及國家禁止廢塑料進(jìn)口政策等因素，上半年聚甲醛均價為13233元/噸。公司在聚甲醛領(lǐng)域具備領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢和生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢，實現(xiàn)了聚甲醛產(chǎn)品從通用型到多功能型的全覆蓋。報告期內(nèi)，聚甲醛營收同比增長60.75%。

主營產(chǎn)品價格上升，行業(yè)景氣周期影響明顯

5月份，全球糧食價格指數(shù)升至10年以來最高水平，世界各國重視糧食保障情況，糧食種植面積增加，從而直接催生了化肥需求旺盛。另外疊加云南限電、環(huán)保政策趨嚴(yán)以及產(chǎn)能持續(xù)優(yōu)化等影響，化肥行業(yè)供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯變化，從而使得化肥行業(yè)持續(xù)延續(xù)景氣周期。

據(jù)生意社價格顯示，截至6月30日，磷酸一銨報價3230元/噸，較年初上漲50.23%；磷酸二銨報價3350元/噸，較年初上漲35.08%。故其磷銨分析師認(rèn)為，目前磷酸一銨原料再度上漲，供應(yīng)量緊張，價格易漲難跌。從而可以預(yù)測：短期內(nèi)磷酸一銨價格高位堅挺。報告期內(nèi)，公司磷銨營收同比增長36.36%。

華創(chuàng)證券指出，過去一年全球主要農(nóng)作物價格快速上行，使化肥需求及種植產(chǎn)業(yè)鏈利潤擴(kuò)大，全球化肥價格及價差顯著回升。供給端，大型化肥企業(yè)已完成底部出清，而一些小型企業(yè)則逐步退出。今年行業(yè)景氣有望持續(xù)走強(qiáng)，一體化企業(yè)將顯著受益。云天化研判整個市場形勢，依托產(chǎn)業(yè)布局抓住了市場機(jī)遇，實現(xiàn)了業(yè)績的大幅增長。

“雙百行動”成效顯著，“減費降負(fù)”益處凸顯

作為入選“雙百行動”的上市滇企，云天化在綜合改革的基礎(chǔ)上，制定了《深化改革三年行動實施方案（2020-2022年）》，優(yōu)化運營手段，提高運營效率，總體取得了顯著成效。

資金管理方面，云天化加強(qiáng)母子公司資金統(tǒng)籌和集中管理，使得綜合資金成本下降，財務(wù)費用同比降低，整體資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；生產(chǎn)方面，生產(chǎn)裝置“長周期”效能不斷提升，部分生產(chǎn)裝置刷新了裝置投產(chǎn)以來的最好運行紀(jì)錄。各主要裝置產(chǎn)能得到有效釋放，主要產(chǎn)品能耗、物耗穩(wěn)中有降，成本持續(xù)降低。

新能源需求激增，利好磷化工產(chǎn)業(yè)鏈

“雙碳目標(biāo)”背景下，能源結(jié)構(gòu)進(jìn)入加速調(diào)整期，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游各環(huán)節(jié)進(jìn)入需求擴(kuò)張期，其中包括溶質(zhì)六氟磷酸鋰，正極材料磷酸鐵鋰，以及原料端的磷礦等。

云天化作為我國規(guī)模領(lǐng)先的磷礦采選企業(yè)，在當(dāng)前磷礦供應(yīng)偏緊、價格不斷上行的情形下，擁有非常強(qiáng)大的實力為現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展提供支撐，同時為新業(yè)務(wù)的探索提供保障。目前，云天化與多氟多合作項目中有年產(chǎn)5000噸六氟磷酸鋰項目。

未來，隨著資源結(jié)構(gòu)的持續(xù)調(diào)整，化肥龍頭企業(yè)益處的進(jìn)一步顯現(xiàn)，云天化是否會涉及新興領(lǐng)域、持續(xù)保持強(qiáng)勁勢頭，值得市場共同關(guān)注。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）