為更好發(fā)揮科創(chuàng)板市場(chǎng)化發(fā)行承銷機(jī)制功能，促進(jìn)買(mǎi)賣雙方博弈均衡，強(qiáng)化網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)行為監(jiān)管，提高注冊(cè)制下資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，上交所擬修訂《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)指引》（以下統(tǒng)稱科創(chuàng)板股票發(fā)行承銷業(yè)務(wù)規(guī)則）兩項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則，自即日起至9月5日向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

科創(chuàng)板建立的市場(chǎng)化發(fā)行承銷機(jī)制運(yùn)行兩年來(lái)，新股發(fā)行總體平穩(wěn)有序。不過(guò)，實(shí)踐中出現(xiàn)了部分網(wǎng)下投資者重策略輕研究，為博入圍“抱團(tuán)報(bào)價(jià)”，干擾發(fā)行秩序等新情況新問(wèn)題。對(duì)此，按照市場(chǎng)化、法治化的原則，兼顧注冊(cè)制下新股發(fā)行的公平性與效率，上交所擬優(yōu)化調(diào)整部分科創(chuàng)板股票發(fā)行定價(jià)機(jī)制，為投資者規(guī)范參與網(wǎng)下詢價(jià)報(bào)價(jià)創(chuàng)造有利條件，促進(jìn)買(mǎi)賣雙方博弈均衡，同步加強(qiáng)發(fā)行承銷過(guò)程監(jiān)管，進(jìn)一步形成新股發(fā)行市場(chǎng)良好生態(tài)。

本次規(guī)則修訂主要內(nèi)容包括：一是調(diào)整最高報(bào)價(jià)剔除比例。最高報(bào)價(jià)剔除比例由“不低于10%”調(diào)整為“不超過(guò)3%”。二是取消新股發(fā)行定價(jià)與申購(gòu)安排、投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告次數(shù)掛鉤的要求。明確初步詢價(jià)結(jié)束后如確定的發(fā)行價(jià)格超過(guò)網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)平均水平的，僅需在申購(gòu)前發(fā)布1次投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告，無(wú)需采取延遲申購(gòu)安排。三是強(qiáng)化報(bào)價(jià)行為監(jiān)管。進(jìn)一步明確網(wǎng)下投資者參與科創(chuàng)板新股詢價(jià)報(bào)價(jià)的規(guī)范性要求，并將可能出現(xiàn)的違規(guī)情形納入自律監(jiān)管范圍。在發(fā)行承銷業(yè)務(wù)或者詢價(jià)報(bào)價(jià)過(guò)程中涉嫌違法違規(guī)的，上交所將相關(guān)線索上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)查處，涉嫌構(gòu)成犯罪的，由司法機(jī)關(guān)依法追究刑事責(zé)任。

上交所將做好相關(guān)反饋意見(jiàn)的收集評(píng)估和吸收采納工作，及時(shí)修訂完善科創(chuàng)板股票發(fā)行承銷業(yè)務(wù)規(guī)則。下一步，上交所將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，繼續(xù)做好科創(chuàng)板股票發(fā)行承銷過(guò)程監(jiān)管，促進(jìn)博弈均衡，提高發(fā)行效率，更好實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)板上市融資功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

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