每經(jīng)AI快訊，中國銀河09月06日發(fā)布研報稱：維持傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)推薦評級。

最新觀點(diǎn)：國家新聞出版署下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步嚴(yán)格管理切實(shí)防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的通知》8月底國家新聞出版署下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步嚴(yán)格管理切實(shí)防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的通知》。通知要求，嚴(yán)格限制向未成年人提供網(wǎng)絡(luò)游戲服務(wù)的時間，所有網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)僅可在周五、周六、周日和法定節(jié)假日每日20時至21時向未成年人提供1小時服務(wù)，其他時間均不得以任何形式向未成年人提供網(wǎng)絡(luò)游戲服務(wù)。從企業(yè)經(jīng)營層面來看，未成年人在多家游戲公司總收入中占比極低，以騰訊和網(wǎng)易為例，據(jù)2021Q2財報披露，16歲以下玩家在騰訊中國網(wǎng)絡(luò)游戲流水的占比僅為2.6%，12歲以下玩家的流水占比為0.3%；網(wǎng)易未成年人游戲流水占比不到1%。我們認(rèn)為，此次通知的發(fā)布，進(jìn)一步完善了行業(yè)監(jiān)管制度，用戶結(jié)構(gòu)未來將有所調(diào)整，但是由于未成年用戶消費(fèi)能力有限且此前未成年用戶的收入占比很小，此次全面的防沉迷舉措對游戲公司營收并不會產(chǎn)生較大影響。我國網(wǎng)民總體規(guī)模突破10億，網(wǎng)民使用手機(jī)上網(wǎng)的比例為99.6%8月27日，中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）發(fā)布第48次《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》。截至2021年6月，據(jù)報告數(shù)據(jù)顯示，我國網(wǎng)民規(guī)模達(dá)10.11億。中國農(nóng)村網(wǎng)民規(guī)模為2.97億。我國手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)10.07億，較2020年12月增長2092萬，網(wǎng)民使用手機(jī)上網(wǎng)的比例為99.6%。中國網(wǎng)絡(luò)視頻(含短視頻)用戶規(guī)模達(dá)9.44億，較2020年12月增長1707萬，占網(wǎng)民整體的93.4%；短視頻用戶規(guī)模達(dá)8.88億，較2020年12月增長1440萬，占網(wǎng)民整體的87.8%。

投資建議：我們認(rèn)為內(nèi)容電商符合新世代人群喜好，同時行業(yè)無論滲透率還是空間都具備較大成長潛力，建議關(guān)注：芒果超媒（300413.SZ）、快手-W(1024.HK)、星期六（002291.SZ）；隨著Z世代消費(fèi)需求的崛起，多品類游戲產(chǎn)品有望全面爆發(fā)，建議關(guān)注具備完善產(chǎn)品矩陣且研發(fā)能力優(yōu)異的完美世界（002624.SZ）、祖龍娛樂（9990.HK）、心動公司（2400.HK）；此外，悅己需求催生醫(yī)美行業(yè)快速發(fā)展，醫(yī)美產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展具有確定性，建議關(guān)注改善行業(yè)獲客效率的新氧（SY.O）。

風(fēng)險提示：市場競爭加劇的風(fēng)險，政策及監(jiān)管環(huán)境的風(fēng)險，作品內(nèi)容審查或?qū)徍孙L(fēng)險，公共衛(wèi)生風(fēng)險等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——芯片訂貨要等一年 4S店把展車都賣光了 全球汽車減產(chǎn)或達(dá)700萬輛 “芯荒”何時能了？

(記者 蔡鼎)

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