每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜葉峰    

今日晚間，國泰君安公告稱，擬受讓上海上國投資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱上國投資管）所持有的華安基金15%股權，交易價格不超過人民幣18.12億元。

若此次受讓完成，國泰君安持有華安基金的股權比例將由28%提高至43%，上國投資管持有華安基金的股權比例將由20%下降至5%。

值得一提的是，此次評估方給出的華安基金全部權益的評估值達120.8億元，增值率達到了228.1%。

最高18.12億元受讓15%華安基金股份

猶記得今年3月，國泰君安收到中國證監(jiān)會《關于核準華安基金管理有限公司變更股權的批復》，同意上海錦江國際投資管理有限公司將其持有的華安基金8%股權轉讓給國泰君安。此次股權轉讓完成后，國泰君安所持華安基金的股權比例由20%變更為28%。

僅僅過了半年多時間，國泰君安對華安基金的持股又有新動作了。根據(jù)最新公告顯示，國泰君安擬以非公開協(xié)議轉讓方式受讓上國投資管所持有的華安基金15%股權，交易價格以經(jīng)有權的國資監(jiān)管機構備案確認的評估結果為基礎確定，不超過人民幣18.12億元。

交易完成后，國泰君安持有華安基金的股權比例將由28%提高至43%，上國投資管持有華安基金的股權比例將由20%下降至5%。

根據(jù)專項審計報告，截至2020年12月31日，華安基金總資產(chǎn)49.66億元，凈資產(chǎn)34.45 億元；2020年度，華安基金實現(xiàn)營業(yè)收入26.70億元，凈利潤7.11億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤6.92億元。

另截至2021年4月30日，華安基金總資產(chǎn)55.63億元，凈資產(chǎn)37.60億元；2021年1月~4月，華安基金實現(xiàn)營業(yè)收入11.34億元，凈利潤3.16億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤2.83億元。

增值率達228.1%

值得注意的是，雖然華安基金的凈資產(chǎn)不到38億元，但是評估機構給出的全部權益價值評估值卻達到了120.8億元。

具體來看，東洲評估通過梳理國內可比公募基金管理公司股權轉讓歷史情況，選擇了近年的萬家基金、泰信基金及摩根士丹利華鑫基金等基金管理公司的股權轉讓案例作為可比案例，采用行業(yè)通用的P/AUM（估值/有效規(guī)模）作為可比量化指標。

經(jīng)測算，上述可比案例的P/AUM范圍為4.34%-7.44%，根據(jù)宏觀經(jīng)濟條件、交易條件、行業(yè)狀況的變化，同時考慮華安基金收益能力、競爭能力等情況，東洲評估在結合可比交易案例的基礎上擬定本次評估的P/AUM值為5.95%，按評估基準日華安基金的有效規(guī)模2031億元計算，華安基金股東全部權益價值的評估值為120.80億元，評估增值83.98億元，增值率228.10%，本次交易標的股權的初步評估估值為18.12億元。

國泰君安稱，通過提升公司對華安基金的持股比例，有利于補齊公司公募基金業(yè)務布局短 板，提升公司核心競爭力；有利于強化公司與華安基金的協(xié)同效應，助推華安基金的經(jīng)營業(yè)績和綜合實力再上新臺階。

記者注意到，國泰君安證券對華安基金的持股可以追溯到2014年，國泰君安招股書顯示，國泰君安全資子公司國泰君安創(chuàng)新投資有限公司于2014年4月9日與上海電氣（公司）總公司簽署關于受讓華安基金20%股權的產(chǎn)權交易合同，股權轉讓價格為約為6億元。

如果以當時的轉讓價格估算，彼時的華安基金的估值為30億元，相比于如今的120.8億元估值，也增長超300%。

截至目前，國泰君安在公募領域的布局，除了持股華安基金股份，還100%控股國泰君安資管。其實早在2017年初時，國泰君安還持有另一家公募基金公司——國聯(lián)安基金的股份，不過在2017年1月，國泰君安在上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所公開掛牌轉讓國聯(lián)安基金51%股權，最終太平洋資產(chǎn)管理有限責任公司以10.45億元的報價成為受讓人。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)