每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜葉峰    

11月22日，中國(guó)投資基金有限公司自愿公布了有關(guān)可能投資事項(xiàng)的投資框架諒解備忘錄，稱該公司及中國(guó)宜興環(huán)?？萍脊I(yè)園管理委員會(huì)、中國(guó)資產(chǎn)集團(tuán)有限公司兩方合伙人擬設(shè)立3億美元的股權(quán)基金，建議投資于多種行業(yè)，包括但不限于中國(guó)環(huán)保行業(yè)。作為從事上市及非上市證券投資的中國(guó)投資基金公司，該基金擬將進(jìn)一步對(duì)接國(guó)內(nèi)綠色產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇。

事實(shí)上，圍繞環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投資布局，不僅股權(quán)投資界關(guān)注度高，在公募基金界也掀起投資熱潮，多家基金公司積極申報(bào)"碳中和"主題基金，從已經(jīng)成立的產(chǎn)品業(yè)績(jī)來(lái)看，部分產(chǎn)品今年以來(lái)收益率已超過50%。

簽署諒解備忘錄對(duì)接環(huán)保投資

作為可面向非上市公司進(jìn)行股權(quán)投資的中國(guó)香港投資機(jī)構(gòu)，中國(guó)投資基金公司（以下稱"中國(guó)投資基金"）擬將同合伙人設(shè)立3億元美元股權(quán)基金。值得關(guān)注的是，由于涉及增資及調(diào)整投資范圍的事項(xiàng)，該公司近期自愿公布了有關(guān)可能投資事項(xiàng)的投資框架諒解備忘錄。

據(jù)了解，該公司及合伙人擬設(shè)立3億美元的股權(quán)基金，30%的權(quán)益將由合伙人1(即中國(guó)宜興環(huán)?？萍脊I(yè)園管理委員會(huì))持有，而剩余權(quán)益將由合伙人2(即中國(guó)資產(chǎn)集團(tuán)有限公司)及公司持有。

且受章程細(xì)則規(guī)限，中國(guó)投資基金不會(huì)持有股權(quán)基金30%以上的投票權(quán)或不會(huì)對(duì)該部分投票權(quán)擁有實(shí)際或法律控制權(quán)，且中國(guó)投資基金持有的權(quán)益價(jià)值將不會(huì)超過其作出相關(guān)投資出資日期資產(chǎn)凈值的20%。

從上述約定來(lái)看，中國(guó)投資基金有限公司在引入兩方合伙人共同組建3億美元基金的同時(shí)，也讓渡了自身在投資管理及權(quán)益分配方面的權(quán)利。根據(jù)備忘錄的說明，這是考慮到中國(guó)宜興環(huán)?？萍脊I(yè)園管理委員會(huì)、中國(guó)資產(chǎn)集團(tuán)有限公司兩大合伙人于中國(guó)環(huán)保行業(yè)等多種行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。

長(zhǎng)期以來(lái)，關(guān)注國(guó)內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的國(guó)內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)有不少，但由于相關(guān)投資周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大、不確定性高，需要強(qiáng)大的資金支持，傳統(tǒng)金融服務(wù)方式很難在兼顧科技創(chuàng)新企業(yè)特征的同時(shí)提供大量資金支持，雖然部分創(chuàng)投資本愿意接洽，但立足本土綠色產(chǎn)業(yè)，國(guó)際化資本的對(duì)接意愿不甚強(qiáng)烈。

隨著擬設(shè)3億美元股權(quán)基金的落地，未來(lái)國(guó)內(nèi)綠色新基建的投融資或?qū)⒃僖钏Ｍ吨袛?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年第三季度，多只碳中和、碳達(dá)峰主題基金設(shè)立成立，規(guī)模多為百億級(jí)別，但需指出的是，規(guī)模居前的仍以人民幣基金為主，且LP也多為上市公司及政府背景，類似此次中國(guó)投資基金擬設(shè)立的美元股權(quán)基金實(shí)不多見。

公募積極申報(bào)"碳中和"主題基金

不僅是股權(quán)投資界關(guān)注環(huán)保產(chǎn)業(yè)，公募基金也在二級(jí)市場(chǎng)早已展開對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的"圍獵"，頭部業(yè)績(jī)優(yōu)質(zhì)，且有多家基金公司積極申報(bào)"碳中和"主題基金。

記者注意到，申萬(wàn)菱信基金在11月22日申報(bào)了申萬(wàn)菱信綠色純債債券發(fā)起式基金，此前華夏基金在11月19日上報(bào)了碳中和一年持有期混合型基金，還有朱雀基金上報(bào)的3060雙碳目標(biāo)三年持有期混合型發(fā)起式基金、中郵基金上報(bào)的雙碳時(shí)代混合型基金等。

有業(yè)內(nèi)人士關(guān)注到，部分基金將采用發(fā)起式設(shè)立，或在一定程度上體現(xiàn)出較弱的募集信心。一般來(lái)說，發(fā)起式基金降低了募集成立的門檻，同時(shí)強(qiáng)化了基金退出機(jī)制。即發(fā)起式基金需在基金合同中約定，基金合同生效三年后，若基金資產(chǎn)規(guī)模低于2億元的，基金合同自動(dòng)終止，同時(shí)不得通過召開持有人大會(huì)的方式延續(xù)。

不過，記者也在Wind統(tǒng)計(jì)的環(huán)保主題基金中發(fā)現(xiàn)，即便是非發(fā)起式設(shè)立的其他普通型基金，部分新成立的基金規(guī)模也相對(duì)較小。

在Wind統(tǒng)計(jì)的30只環(huán)保主題基金當(dāng)中（統(tǒng)計(jì)所有份額），最新基金規(guī)模（合計(jì)）超10億元的有16只，長(zhǎng)盛生態(tài)環(huán)境主題及浦銀安盛環(huán)保新能源（A、C）規(guī)模均在2億元以下。

但須指出的是，此類基金中，有10只產(chǎn)品今年以來(lái)收益超過50%，另有三只超過60%，分別是工銀瑞信生態(tài)環(huán)境、中海環(huán)保新能源及長(zhǎng)信低碳環(huán)保行業(yè)量化A。從績(jī)優(yōu)產(chǎn)品的重倉(cāng)股來(lái)看，投資新能源產(chǎn)業(yè)鏈及有色是其業(yè)績(jī)?cè)龊竦闹饕?，但涉及環(huán)保材料研發(fā)、環(huán)保工程類的企業(yè)則較少。

這或與年內(nèi)的投資主線持續(xù)貼近新能源產(chǎn)業(yè)鏈有關(guān)，但也有基金經(jīng)理表示，將關(guān)注低碳環(huán)保領(lǐng)域的其他機(jī)會(huì)。長(zhǎng)信低碳環(huán)保行業(yè)量化基金經(jīng)理左金保就在三季報(bào)總結(jié)說，伴隨上游環(huán)節(jié)的產(chǎn)能逐步釋放，原材料價(jià)格趨勢(shì)會(huì)有所分化，因此未來(lái)beta走勢(shì)會(huì)相比先前更加平穩(wěn)，會(huì)更多關(guān)注自下而上的alpha機(jī)會(huì)，以及在原材料價(jià)格企穩(wěn)，供給緊張有所緩解后，中、下游板塊的投資機(jī)會(huì)。

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