每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜吳永久    

本周A股以震蕩為主，但周五有回落跡象。上證綜指全周累計(jì)跌1.19%至3212.24點(diǎn)，其余主要股指跌幅稍大，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指全周分別跌1.45%、2.44%，科創(chuàng)50指數(shù)全周大跌3.27%。

3月美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)，瞧這個(gè)陣勢(shì)年內(nèi)可能還得加息175個(gè)基點(diǎn)，年末美國(guó)基準(zhǔn)利率可能會(huì)達(dá)到2.25%，這可能稍稍限制一下我們寬松的力度。大盤另一個(gè)壓制是地緣沖突及隨之而來的能源、農(nóng)產(chǎn)品等漲價(jià)等因素，該因素應(yīng)該對(duì)絕大多數(shù)上市公司利空，受益的只能是極少數(shù)。

國(guó)內(nèi)一些地區(qū)疫情反復(fù)，在這個(gè)背景下，許多對(duì)此敏感的上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期可能難提升，如旅游、酒店、其他消費(fèi)類公司等，甚至一些生產(chǎn)型企業(yè)也難免因人員或物流困撓而受損。

當(dāng)一部分公司業(yè)績(jī)難樂觀時(shí)，整體股指也很難快速走強(qiáng)。雖然醫(yī)藥股會(huì)受益，可這部分公司占所有上市公司比例畢竟只是少數(shù)。

再提下新股，順便說下投資者近期申購(gòu)新股應(yīng)再三當(dāng)心了，因破發(fā)比例之高已肉眼可測(cè)了。個(gè)人覺得現(xiàn)在各類券商“批量打新軟件”也許得改一下，以前默認(rèn)的“一鍵打新”只在當(dāng)時(shí)有合理性，但現(xiàn)在這種合理性明顯已蕩然無存。

目前處于月末，下周投資者仍應(yīng)謹(jǐn)慎，得提防大盤進(jìn)一步下滑。在我看來，當(dāng)下大盤主要的影響因素并不是美聯(lián)儲(chǔ)加息和俄烏沖突，可能是國(guó)內(nèi)疫情。

普通投資者很少有能高屋建瓴的，他們很實(shí)在，往往只看手中持股的業(yè)績(jī)，甚至可能短視到只看“本季或下一季”業(yè)績(jī)。

外部沖突雖然也是種不確定性，但畢竟不是我們這邊的問題，頂多某些企業(yè)成本受些波及。就美聯(lián)儲(chǔ)加息來說，其實(shí)該國(guó)債券收益率倒掛了，這或意味著更久端的加息并不一定就能成立，甚至不排除再加息一陣就反向降息的可能。也就是說，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的憂慮最好只看到年內(nèi)，更久的利率前期討論一下當(dāng)然可以，卻不宜太過當(dāng)真了。（鄭步春）

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