每經AI快訊，中國銀河01月18日發(fā)布研報稱：給予傳媒互聯(lián)網推薦（維持）評級。

事件：2023年1月17日，國家新聞出版署正式發(fā)布1月份國產網絡游戲審批信息，共88款國產網絡游戲獲得版號。

國內版號發(fā)放持續(xù)增加，多數(shù)頭部大廠在列：從數(shù)量上看，本次通過審批的游戲共88款，相比12月的84款有所增加，數(shù)量持續(xù)恢復。從產品歸屬上看，本次獲得版號的公司涵蓋了多數(shù)國內大型頭部游戲廠商，產品呈現(xiàn)“質量高、偏大作”的特點，包括騰訊的《元夢之星》、網易的《超凡先鋒》、三七互娛的《扶搖一夢》、心動網絡的《火炬之光：無限》、愷英網絡的《龍神八部之西行紀》等。

供需回暖或將帶動行業(yè)復蘇：據中國音數(shù)協(xié)發(fā)布《2022年中國游戲產業(yè)報告》數(shù)據顯示，游戲市場實際銷售收入約2658.8億元，同比下降10.33%；自研游戲海外市場收入約173.5億美元，同比下降3.7%；游戲用戶規(guī)模約6.64億人，同比下降0.33%，多項市場指標出現(xiàn)下滑。我們認為市場整體下滑由短期因素造成，目前各大游戲廠商后續(xù)新游產品儲量豐富，在經歷短期業(yè)績承壓后，新一輪產品周期開啟在即，期待后續(xù)穩(wěn)定發(fā)力，帶動市場規(guī)模增長。

政策利好不斷，監(jiān)管環(huán)境企穩(wěn)：2022年12月14日，國務院印發(fā)的《擴大內需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》及12月15日發(fā)改委發(fā)布的《“十四五”擴大內需戰(zhàn)略實施方案》均提到“要深入發(fā)展在線文娛，鼓勵傳統(tǒng)線下文化娛樂業(yè)態(tài)線上化，支持打造數(shù)字精品內容和新興數(shù)字資源傳播平臺”。此外，11月16日人民網發(fā)布《人民財評：深度挖掘電子游戲產業(yè)價值機不可失》一文，肯定了游戲行業(yè)的兩大價值：一方面，游戲科技在助力5G、芯片產業(yè)、人工智能等先進技術、產業(yè)發(fā)展中起到了重要的作用，以及游戲技術正成為推動不同產業(yè)進行數(shù)字化轉型、走向數(shù)實融合、構建數(shù)字孿生體的重要工具；另一方面，游戲對破除文化壁壘、增強中華文明傳播影響力的重要作用。同時，多項監(jiān)管政策基本落地，版號下發(fā)數(shù)量持續(xù)增加，且并未伴隨管控升級，我們認為政策面未來趨勢向好。

投資建議：短期來看，隨著版號發(fā)放整體趨勢的向好將從一定程度上緩解公司產品上線的壓力，新一輪產品周期開啟，盈利端將逐步企穩(wěn)，疊加政策端釋放的積極信號有望提振游戲行業(yè)估值，迎來行業(yè)估值修復行情。長期來看，國內游戲出海已經一定成效，未來“國內+海外”雙賽道的加持，業(yè)績增量可期。目前行業(yè)整體仍位于估值底部，我們重點推薦具備研發(fā)實力，同時游戲出海確定性較強的頭部游戲公司。推薦標的包括：騰訊控股（0700.HK）、吉比特（603444.SH）、三七互娛（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）、電魂網絡（603258.SH）、祖龍娛樂（9990.HK）、網易-S（9999.HK）。

風險提示：行業(yè)政策監(jiān)管趨嚴、版號發(fā)放數(shù)量和時效不及預期、國內外游戲市場競爭加劇等。

每經頭條（nbdtoutiao）——中國人口61年來首次負增長，少了85萬人！將產生哪些深遠影響？

(記者 蔡鼎)

免責聲明：本文內容與數(shù)據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。