每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙 云    

千帆過盡，向新而行。

重返千點！3個月累計暴漲近40%，每經(jīng)品牌100指數(shù)虎年收虎尾，百只成分股在一片“漲聲”中迎接兔年到來！

自2022年5月10日正式上線以來，每經(jīng)品牌100指數(shù)累計上漲12%，跑贏同期滬深兩大指數(shù)，價值屬性凸顯，中國品牌驅(qū)動價值引擎揚帆起航。

每經(jīng)100周線1月三連陽

人民幣持續(xù)升值，外資瘋狂涌入中國市場，高價值品牌企業(yè)更是被資金大買特買，在全市場各領(lǐng)域龍頭股持續(xù)反彈下，每經(jīng)品牌100指數(shù)1月周線實現(xiàn)“三連陽”，累計漲幅超過9%，連續(xù)氣勢如虹的上攻也助每經(jīng)品牌100指數(shù)在虎年最后一個交易日沖上千點大關(guān)，截至1月20日，每經(jīng)品牌100指數(shù)以1004.63點報收，盤中最高達到1007.58點。

在辭舊迎新之際，每經(jīng)品牌100指數(shù)的強勢表現(xiàn)，與近期市場環(huán)境變化有著直接關(guān)系，特別是北向資金連續(xù)3個月的凈流入，推動核心龍頭公司價值。

數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，北向資金第11周連續(xù)周度凈流入，近3個月月度凈流入金額分別為938.8億元、350.1億元和600.9億元，合計規(guī)模遠超2022年全年流入總量。

中泰證券分析指出，從海外因素來看，美國通脹已形成回落趨勢，美聯(lián)儲放緩加息節(jié)奏的空間正在打開，當前海外宏觀環(huán)境改善處于無法證偽的階段，弱美元強人民幣趨勢呈現(xiàn)。此外，2022年影響資金流動的國際地緣關(guān)系、國內(nèi)疫情防控和地產(chǎn)政策均在邊際改善，這些因素共同催化北向資金持續(xù)快速流入。

外資“買買買”，疫情受損嚴重的板塊近段時間快速反彈，頭部高品牌價值公司漲幅更是驚人，白酒兩大龍頭貴州茅臺和五糧液近3個月累計漲幅在50%左右，中國聯(lián)通則累計暴漲超過70%，股價創(chuàng)30個月以來新高。地產(chǎn)、平臺經(jīng)濟諸如阿里、騰訊以及京東等巨頭的大幅上漲，也促成了每經(jīng)品牌100指數(shù)實現(xiàn)虎年“翹尾”行情。

值得關(guān)注的是，每經(jīng)品牌100指數(shù)自2022年5月10日正式上線以來，累計上漲12%，跑贏同期滬深兩大指數(shù)。

估值具備持續(xù)提升空間

每經(jīng)品牌100指數(shù)之所以在發(fā)布后一直保持穩(wěn)定的走勢和強勁的表現(xiàn)，除了全面覆蓋新經(jīng)濟的龍頭企業(yè)外，還因為成分股體現(xiàn)了國家建設(shè)的主要力量。

據(jù)了解，每經(jīng)品牌100指數(shù)納入了諸多國企。比如銀行業(yè)的中國銀行、工商銀行；基建里的中國建筑、中國鐵建；大消費中的茅臺、五糧液、伊利股份；電子產(chǎn)業(yè)中的TCL科技、四川長虹以及通信行業(yè)的中國移動等。

2022年11月21日，證監(jiān)會主席易會滿在“2022金融街論壇年會上的主題演講”中提出“探索建立具有中國特色的估值體系”。

現(xiàn)階段，無論是中央國有企業(yè)還是地方國有企業(yè)，估值水平均偏低。2022年國企改革三年行動收官之年，國企改革成效顯著。2021年中央企業(yè)年化全員勞動生產(chǎn)率達67.9萬元／人，同比增長20.7%，提質(zhì)增效明顯企業(yè)業(yè)績有望抬升。

當下，央企大盤指數(shù)和地方國企指數(shù)市盈率分位數(shù)處于歷史低位區(qū)間，具有較高的安全邊際，央企大盤指數(shù)近十年市盈率和市凈率低于主要寬基指數(shù)。股息率方面，截至2022年11月28日，央企大盤指數(shù)股息率為3.8%，超過十年期國債收益率2.86%；地方國企2.5%的股息率亦處于較高水平，是科創(chuàng)50的5倍。

華西證券分析指出，國有企業(yè)帶有鮮明的中國特色標識，其在資源配置中起更關(guān)鍵作用符合當前時代背景下的“安全訴求”。國央企估值重塑底層邏輯有兩點，首先，央企改革新方案出臺，瞄準核心競爭力提升，存量做優(yōu)、增量做精，以科技創(chuàng)新驅(qū)動央企價值創(chuàng)造能力；其次，建立多層次良性互動機制，傳遞公司價值，提升公司戰(zhàn)略和長期投資價值認同；適度運用回購、增減持等手段引導(dǎo)公司價值合理回歸。

由此不難看出，每經(jīng)品牌100指數(shù)將在2023年充分受益國企價值重估帶來的投資紅利，在目前整體平均市盈率僅10倍的背景下，未來估值有較大的提升空間。