每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜趙云    

3月1日，中國工業(yè)和信息化部部長金壯龍在國務院新聞辦新聞發(fā)布會上表示，工信部將研究制定未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃，加快布局人形機器人、元宇宙、量子科技等前沿領域，全面推進6G技術研發(fā)。2月27日，2023年世界移動通信大會（MWC）在西班牙巴塞羅那舉辦，會議主題圍繞“5G新動力，超越現(xiàn)實，開放網(wǎng)絡，金融科技和數(shù)字萬物”，高光聚焦在6G、WiFi-7、衛(wèi)星通信、折疊屏等。5G之上，6G、量子通信等全新的增長機會或將逐漸顯現(xiàn)。

國家工信部6G技術加速部署下，衛(wèi)星通信、光通信產(chǎn)業(yè)鏈有望開啟第二成長曲線。6G技術相比5G技術，在速率、時延、流量密度等方面都有著數(shù)量級級別的提升，其中峰值速率預計將超過100Gbps。因此對于光通信的傳輸速率以及穩(wěn)定性提出了更高的要求，對于光模塊的需求將進一步提高。

另一方面，以ChatGPT為代表的AI大算力場景，未來有望提升上游光通信領域相關產(chǎn)品的需求量并加速向以CPO為代表的新技術路線演進。

共封裝光學CPO（co-packaged optics），指的是將光引擎和交換芯片共同封裝在一起的光電共封裝。較之傳統(tǒng)方案中（實現(xiàn)光電轉換功能的）可插拔光模塊插在交換機前面板的形式，CPO方案顯著縮短了交換芯片和（實現(xiàn)光電轉換功能的）光引擎之間的距離，使得損耗減少，高速電信號能夠高質量地在兩者之間傳輸，同時提升了集成度并能夠降低功耗，整體優(yōu)勢顯著。

當前大算力應用場景的快速發(fā)展將加速推動光模塊從800G進一步向1.6T演進，在1.6T速率下，傳統(tǒng)可插拔光模塊的集成度、功耗等問題將更為凸顯，而具備性能優(yōu)勢的CPO方案有望作為重要技術路徑迎來加速發(fā)展。根據(jù)咨詢機構Lightcounting的預測，全球CPO端口的銷售量將從2023年的5萬增長到2027年的450萬，四年時間提升達90倍。

民生證券分析指出，以ChatGPT為代表的AI大算力應用場景加速發(fā)展有望提升上游光通信領域相關產(chǎn)品的需求量并加速新技術演進，CPO因其多方面的性能優(yōu)勢有望成為未來重要的技術發(fā)展方向。

點評：硅光技術、光引擎都將助力提升CPO方案的集成度，而與CPO配套的相關光器件也將迎來需求的增長，同時制備傳統(tǒng)光芯片或適用于硅光方案的大功率直流光芯片的光芯片廠商也有望受益于未來CPO的放量。

這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、新易盛

受益于全球數(shù)據(jù)中心市場需求持續(xù)穩(wěn)定增長與云廠商資本開支的提升，北美200G、400G部署加速，公司成功突破北美大客戶后加速海外廠商替代，疊加匯兌收益的正向影響，全年收入與業(yè)績均實現(xiàn)較快增長，基本符合預期。展望未來，公司積極拓展國外設備商和云廠商新客戶市場機會，持續(xù)擴張高速率光模塊數(shù)通版圖，深度受益于800G新一輪產(chǎn)品升級周期，有望延續(xù)強勁增長趨勢。

——興業(yè)證券

2、中際旭創(chuàng)

公司是全球領先的光模塊廠商，在多個領域均具有較強的競爭力，多款產(chǎn)品實現(xiàn)批量化出貨。公司與北美云廠商保持了深度合作關系，針對客戶需求進行研發(fā)，取得了先發(fā)優(yōu)勢和較高的市場份額。在鞏固數(shù)通市場領先地位的同時，公司在電信市場和相關市場亦有較好表現(xiàn)。公司在行業(yè)前沿領域及新興領域也重點布局，包括硅光技術、CPO技術和激光雷達產(chǎn)品，以確保未來的競爭力。以ChatGPT為代表的AIGC技術高速發(fā)展，有望顯著拉動網(wǎng)絡側光模塊的需求。

——中信建投

3、工業(yè)富聯(lián)

公司持續(xù)強化“智能制造+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”核心競爭力的基礎上，圍繞“大數(shù)據(jù)+機器人”進一步拓寬業(yè)務版圖。公司5G設備、網(wǎng)絡設備營收增長均超過20%，在企業(yè)網(wǎng)絡設備方面擁有全球市場份額超50%以上的領先客群。未來公司有望憑借全球領先的供應鏈優(yōu)勢，滿足持續(xù)發(fā)展的業(yè)務需求。

——海通國際

4、天孚通信

公司高瞻遠矚，提前卡位布局高速光引擎技術，保持技術領先優(yōu)勢。光引擎應用場景豐富，包括400G、800G等傳統(tǒng)高速光模塊、CPO交換機以及更多光互連領域。價值量與公司之前產(chǎn)品相比明顯提升。另一方面，公司復用光通信領域的積累，布局激光雷達產(chǎn)業(yè)鏈，能為激光雷達廠商定制提供符合性能要求的光器件產(chǎn)品，目前已為部分激光雷達廠商提供小批量產(chǎn)品交付，并組織專人跟進，有望享受激光雷達市場高速增長紅利。

——申港證券

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