每經(jīng)AI快訊，廣發(fā)證券指出，展望下半年，線索之一是內(nèi)生的經(jīng)濟(jì)周期。PPI已下行至經(jīng)驗(yàn)谷底，實(shí)際增長有初步低位筑底跡象，二季度末PPI有較大概率觸底。線索之二是外生的政策周期。這一階段政策要應(yīng)對(duì)的并不是方向，而是中樞，即總需求存在缺口。我們理解，一輪政策周期仍在過程中。在內(nèi)生周期邊際筑底、政策托底經(jīng)濟(jì)中樞的背景下，我們預(yù)計(jì)GDP兩年復(fù)合增速為4.2-4.3%，對(duì)應(yīng)實(shí)際GDP同比5.3-5.7%，其中二季度是相對(duì)低位。簡單來說，2023年下半年金融市場可能會(huì)有一個(gè)重拾“定價(jià)錨”的過程。一則實(shí)際增長低位筑底和PPI觸底會(huì)帶來內(nèi)生經(jīng)濟(jì)周期和盈利底再度清晰；二則一輪逆周期政策逐步落地將帶來短期政策底再度清晰；三則下半年“現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”等政策細(xì)節(jié)浮出水面，亦會(huì)帶來中期政策框架清晰度上升。