每經(jīng)評論員李玉雯 近日，公募基金憑借27.69萬億元的資產(chǎn)管理規(guī)模，首超同期銀行理財?shù)?5.34萬億元，成為第一大資管子行業(yè)。這一數(shù)據(jù)引發(fā)了市場對于銀行理財與公募基金競爭格局的關(guān)注。 究其原因，銀行理財規(guī)模收縮主要受到兩方面因素影響。 一是去年底理財凈值大幅回撤引發(fā)客戶資金“搬家”。去年資管新規(guī)全面落地，銀行理財從原先的“保本保收益”全面走向“打破剛兌”“凈值化管理”，而這被投資者視為理財產(chǎn)品優(yōu)勢的減弱。在去年的市場背景下，理財產(chǎn)品凈值出現(xiàn)大幅回撤乃至跌破凈值，進而引發(fā)投資者大規(guī)模贖回。盡管今年上半年銀行理財?shù)氖找嬗兴嘏?，但是去年贖回潮對投資者的信心打擊尚未完全恢復(fù)。與此同時，投資者也在尋求更具多元化和均衡化的資產(chǎn)配置，在同樣承擔(dān)風(fēng)險的前提下，會考慮選擇收益預(yù)期更高的投資渠道，因此部分資金流入公募基金等領(lǐng)域。 二是季末存款沖量引發(fā)理財暫時性回流。由于銀行存款規(guī)模面臨季末考核，部分銀行會在季末通過提高存款利率、發(fā)放獎勵等方式吸引客戶將理財資金轉(zhuǎn)回存款。這也導(dǎo)致銀行理財規(guī)模在季末出現(xiàn)了一定程度萎縮。 銀行理財應(yīng)該如何應(yīng)對這一挑戰(zhàn)？ 筆者觀察到，理財產(chǎn)品中固定收益類產(chǎn)品的占比在持續(xù)提升，2019年時這一比例為78%，到今年6月末已攀升至95%。而上半年公募基金規(guī)模增量也主要來自貨幣市場型基金和債券型基金，權(quán)益類基金規(guī)模則出現(xiàn)縮水。這背后折射出投資者對于資產(chǎn)保值增值、投資穩(wěn)健性的需求依舊強烈。而銀行整體零售客群風(fēng)險偏好較低，這一領(lǐng)域應(yīng)當(dāng)是銀行理財?shù)年P(guān)鍵發(fā)力點，背靠母行渠道及客源優(yōu)勢，理財子公司要想在激烈的市場競爭中保持優(yōu)勢，就需要找準(zhǔn)自身的市場定位，即深入打造穩(wěn)健特色。 具體而言，筆者認(rèn)為可以從幾方面著力： 首先，理財公司要提升投研能力，加強對市場的綜合研判，更好地篩選把握底層資產(chǎn)，這是立業(yè)之基。規(guī)模的起伏只是一時，穩(wěn)健的根基才是關(guān)鍵。只有擁有強大的投研團隊和專業(yè)的投資管理能力，才能在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中把握機遇、規(guī)避風(fēng)險、實現(xiàn)收益。 其次，以固收類資產(chǎn)為主線加大穩(wěn)健型產(chǎn)品的開發(fā)力度，滿足廣大投資者對于低風(fēng)險投資的需求。固收類資產(chǎn)的種類很多，如純債、混合債、可轉(zhuǎn)債等，其風(fēng)險程度也不盡相同，這就需要理財公司充分利用自身在債券市場的優(yōu)勢，根據(jù)每一款理財產(chǎn)品的不同市場定位，進行不同的資產(chǎn)組合，開發(fā)出更多符合客戶需求的產(chǎn)品。 最后，針對不同風(fēng)險偏好和投資目標(biāo)的投資者提供定制化的理財方案，打造特色和差異化。理財公司應(yīng)該根據(jù)客戶的風(fēng)險承受能力、收益預(yù)期、投資期限等因素，為其量身定制滿足個性化需求的理財方案，如定期定額、智能投顧、目標(biāo)日期等。同時與客戶加強互動，在市場波動時及時向客戶傳遞市場信息、表達市場觀點，合理引導(dǎo)客戶的投資行為。