每經(jīng)記者｜姚亞楠    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

日前，上交所公布了對青島沃隆食品股份有限公司（以下簡稱沃隆食品）主板IPO終止審核的決定，直接原因是保薦機(jī)構(gòu)中信證券申請撤回保薦。

每經(jīng)記者注意到，沃隆食品證券部工作人員向媒體表示，此次終止IPO是沃隆食品主動申請的：“是公司管理層綜合多方面考慮才做出的決定”。也有市場人士分析稱，這可能與近期“衣食住”IPO收緊有關(guān)。

作為每日堅果的開創(chuàng)者，2017年，沃隆食品的年銷售額即突破10億元，占據(jù)每日堅果品類近一半份額。2018年，公司還獲得了紅杉中國數(shù)億元投資。根據(jù)彼時的公開報道，紅杉資本中國基金副總裁郭振煒表達(dá)了紅杉資本與沃隆共同打造品牌的信心。

不過，在招股書中沃隆食品卻對該筆投資只字未提。記者查詢到，此前證監(jiān)會在向沃隆食品發(fā)送的《反饋意見》顯示，沃隆食品在2020年4月與紅杉資本簽署了終止投資的協(xié)議。

雖然開創(chuàng)了每日堅果概念，但沃隆食品未能如愿成為新風(fēng)口掌舵者，隨著市面上大量不同品牌的每日堅果涌現(xiàn)，沃隆食品地位失守。招股書顯示，2021年，其在混合堅果市場的市場占有率僅為7.2%，退到第三位。

圖片來源：沃隆食品招股書，下同

成于堅果，如今的沃隆食品卻也困于堅果，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一是沃隆食品招股書透露出的問題。盡管沃隆食品在逐步向多品類、多層次的綜合型休閑食品生產(chǎn)商發(fā)展，但是其混合堅果類產(chǎn)品收入依然占比較高。

而在產(chǎn)品研發(fā)上，沃隆食品似乎也陷入了創(chuàng)新困境。從招股書數(shù)據(jù)來看，其研發(fā)費用率低于同行業(yè)平均水平。相反在營銷上，沃隆食品卻不吝投入，通過聘請流量明星代言、影視劇植入、頭部KOL帶貨等，三年多時間內(nèi)砸了近6億元。

不過，值得注意的是，在毛利率方面，沃隆食品領(lǐng)先大多數(shù)巨頭。招股書數(shù)據(jù)顯示，2019年~2022上半年，其毛利率分別為33.53%、37.16%、38.01%及35.13%，沃隆食品是行業(yè)內(nèi)少有的不依賴代加工、不貼牌的企業(yè)，堅持自建工廠，這更利于其控制成本、保證食品安全。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 譚玉涵 攝