每經AI快訊，2024年1月4日，光大證券發(fā)布研報點評中國石油（601857）。

事件：中國石油官方公眾號報道，當?shù)貢r間1月1日，伊拉克西古爾納-1油田牽頭合同者交接儀式在伊拉克南部省份巴士拉油田現(xiàn)場舉行，中國石油正式接替?？松梨诠境蔀槲鞴艩柤{-1油田的牽頭合同者。

點評：

中國石油持有西古爾納油田最多股份，油田產量有望進一步提升。西古爾納-1油田是伊拉克已發(fā)現(xiàn)可開發(fā)剩余儲量和上產潛力巨大的油田之一，石油資源具有低含水、低采出程度、低采油速度的“三低”特點。油田面積約600平方公里，預計可采儲量超過200億桶，當前產量約55萬桶/日，伊拉克和中國石油計劃在2024年底將油田產量提高到60萬桶/日。埃克森美孚退出伊拉克后，中國石油持有西古爾納-1油田最多的股份，為32.7%；巴士拉石油公司持股22.7%，印尼國家石油公司持股20%，伊藤忠商事持股19.6%，伊拉克石油勘探公司持股5%。擔任牽頭合同者后，中國石油將發(fā)揮成本控制、項目規(guī)劃、執(zhí)行力和責任擔當上的優(yōu)勢，加快推進產能建設，伊拉克的增產計劃提供重要支持。

持續(xù)加強海外石油資源戰(zhàn)略布局，助力油氣增儲上產。本次中國石油成為西古爾納-1油田的牽頭合同者，是公司加強海外資源布局的重要成果。中國石油集團的海外主力產區(qū)位于中亞、中東地區(qū)，2022年中國石油集團主要項目合計年產油氣規(guī)模達13353萬噸，中東、中亞地區(qū)年產油氣規(guī)模分別超過9000萬噸和5000萬噸。2023年前三季度，中國石油股份公司海外石油產量達122.2百萬桶，占公司原油總產量的17.3%。公司推進海外油氣業(yè)務穩(wěn)健運營，加強海外石油資源布局，為公司油氣產儲量的增長打造堅實基礎。

中東地區(qū)能源合作進一步加深，海外業(yè)務有望迎突破。本次成功接任牽頭合同者，體現(xiàn)了伊拉克政府、合作伙伴對中國石油長期以來在伊拉克卓越表現(xiàn)的肯定，標志著中國石油與伊拉克石油部通過不斷深化合作，已建立起互信良好關系。截至2023年，中國石油在伊拉克參與了四個上游項目，分別為艾哈代布項目、哈法亞項目、魯邁拉項目、西古爾納項目。“一帶一路”背景下，隨著“三桶油”中東業(yè)務布局深入，國際合作進一步加深，海外業(yè)務有望迎來新的突破。

盈利預測、估值與評級：公司加強海外資源布局，支撐油氣增儲上產，深化“一帶一路”能源合作，海外業(yè)務有望再獲突破。我們維持公司23-25年盈利預測，預計公司23-25年歸母凈利潤分別為1680/1716/1777億元，對應的EPS分別為0.92/0.94/0.97元/股，維持A股和H股的“買入”評級。

風險提示：原油價格下行風險，成品油和化工品景氣度下行風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)