每經(jīng)AI快訊，2024年1月14日，民生證券發(fā)布研報點評廣和通（300638）。 事件：2024年1月12日晚，廣和通發(fā)布2023年業(yè)績預告，預計2023年全年公司實現(xiàn)歸母凈利潤5.4~6.0億元，同比增長48.16%~64.63%，預計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤達5.1~5.7億元，同比增長61.32%~80.30%。 公司2023Q4同比實現(xiàn)高質量增長。據(jù)公司2023年度業(yè)績預告及2023年三季報生產(chǎn)經(jīng)營情況數(shù)據(jù)測算，預計公司2023Q4實現(xiàn)歸母凈利潤約0.85~1.45億元，較2022Q4的0.79億元同比增長7.59%~83.54%，若2023Q4歸母凈利潤取業(yè)績預告中值指引則預計有望實現(xiàn)45.57%增長；預計公司2023Q4預計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤達0.76~1.36億元，較2022Q4的0.46億元同比增長65.22%~195.65%。公司緊密圍繞戰(zhàn)略目標與核心價值觀，持續(xù)深耕物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，內(nèi)生+外延雙向驅動，銳凌無線并表及公司在車載、FWA等行業(yè)發(fā)展良好，營業(yè)收入和凈利潤實現(xiàn)持續(xù)高速高質量增長。 公司擬發(fā)行可轉債券，募資近10億元用以布局新基地等。據(jù)公司2024年1月13日公告，擬發(fā)行可轉債募集資金總額不超過9.63億元(含發(fā)行費用)，票面利率未確定，采用每年付息一次的付息方式，到期歸還未轉股的可轉換公司債券本金并支付最后一年利息。初始轉股價格不低于募集說明書公告日前二十個交易日公司股票交易均價和前一個交易日公司股票交易均價。公司本次募集資金扣除發(fā)行費用后擬用于智能制造基地建設項目、研發(fā)基地建設項目、補充流動資金等，其中智能制造基地建設項目預計需投入金額約4.8億元，研發(fā)基地建設項目預計需投入金額約2.03億元，補充流動資金項目預計需投入金額2.8億元。 股權激勵下公司有望延續(xù)高速高質量增長。2023年7月7日公司發(fā)布股權激勵計劃草案，擬向激勵對象授予210萬股限制性股票（約占公司股本總額的0.28%）。激勵對象總人數(shù)為245人，包括在公司任職的董事、高級管理人員、中層管理人員、核心技術（業(yè)務）人員。業(yè)績考核要求為以2022年營業(yè)收入為基數(shù)，2023/2024/2025年收入增速分別不低于41.7%/77.1%/112.5%，據(jù)我們計算分別對應公司營業(yè)收入約80億元、100億元、120億元。我們認為公司股權激勵計劃的推進有望進一步綁定核心管理層及重要團隊，提振公司業(yè)務開拓積極性，后續(xù)業(yè)績高速增長可期 投資建議：我們預計伴隨汽車智能網(wǎng)聯(lián)的快速發(fā)展，疊加PC側需求的不斷修復，廣和通有望深度受益。我們基于外部宏觀因素變化小幅調整公司盈利預測，預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為5.8億元、7.5億元和9.3億元，當前股價對應23-25年PE分別為22x、17x、14x。我們認為隨著新的智能產(chǎn)品的布局，公司的業(yè)務有望全面增長，實現(xiàn)量價齊升，維持“推薦”評級。 風險提示：行業(yè)競爭加劇的風險；市場需求不及預期風險；匯率波動影響公司利潤水平的風險；業(yè)務及產(chǎn)品拓展不及預期風險 (來源：慧博投研) 免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。 (編輯 曾健輝)