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廣和通:業(yè)績快速增長,推進(jìn)智能制造基地建設(shè)(華泰證券研報(bào))

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-01-15 14:58:40

每經(jīng)AI快訊,2024年1月15日,華泰證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)廣和通(300638)。

內(nèi)生+外延雙輪驅(qū)動(dòng),2023年業(yè)績預(yù)計(jì)快速增長

根據(jù)公司2023年度業(yè)績預(yù)告,公司預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤為5.40~6.00億元,同比增長48%~65%;4Q23單季度來看,歸母凈利潤為0.85~1.45億元,同比增長8%~84%,區(qū)間的中間值為1.15億元,同比增長46%。公司持續(xù)深耕物聯(lián)網(wǎng)行業(yè),內(nèi)生+外延雙向驅(qū)動(dòng),銳凌無線并表及公司在車載、FWA等行業(yè)發(fā)展良好,驅(qū)動(dòng)公司2023年?duì)I收和歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)快速增長??紤]到公司FWA業(yè)務(wù)需求的短期波動(dòng),我們略下調(diào)公司2023~2025年歸母凈利潤預(yù)期分別至5.86/7.60/9.47(前值:5.95/7.70/9.66)億元,可比公司2024年Wind一致預(yù)期PE均值為24x,給予公司2024年24倍PE,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為23.76元(前值:28.50元),維持“買入”評(píng)級(jí)。

聚焦優(yōu)質(zhì)大顆粒市場(chǎng),長期有望把握萬物智聯(lián)時(shí)代機(jī)遇

公司在產(chǎn)品布局和市場(chǎng)拓展策略上聚焦于車載、網(wǎng)關(guān)、PC、POS等優(yōu)質(zhì)大顆粒度細(xì)分市場(chǎng),通過持續(xù)的研發(fā)投入和客戶服務(wù),打造了自身較強(qiáng)的行業(yè)理解能力和客戶粘性,在垂直行業(yè)實(shí)現(xiàn)了領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。我們認(rèn)為2024年公司車載、FWA等業(yè)務(wù)有望延續(xù)高增態(tài)勢(shì);另一方面,隨著宏觀經(jīng)濟(jì)基本面或邊際回暖的帶動(dòng)下,公司的PC、POS、泛IoT業(yè)務(wù)需求亦有望企穩(wěn)。長期來看,公司基于智能模組領(lǐng)域的技術(shù)積累,有望把握未來邊緣計(jì)算市場(chǎng)帶來的廣闊新機(jī)遇,其中我們認(rèn)為AIPC、機(jī)器人等市場(chǎng)有望為公司貢獻(xiàn)新的業(yè)績?cè)隽俊?/p>

擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債,推進(jìn)智能制造基地、研發(fā)基地項(xiàng)目建設(shè)

根據(jù)公司發(fā)布的《向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案》,公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)券募集資金不超過9.6億元,用于智能制造基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)基地建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中智能制造基地有望助力公司在當(dāng)前委外加工的基礎(chǔ)上逐步建立自主生產(chǎn)體系,以高標(biāo)準(zhǔn)滿足下游客戶對(duì)供應(yīng)能力的要求,保證產(chǎn)能供應(yīng)穩(wěn)定;此外有望助力公司新建先進(jìn)的試產(chǎn)環(huán)境,使公司具備自主試產(chǎn)驗(yàn)證研發(fā)產(chǎn)品的能力。研發(fā)基地方面,公司有望基于項(xiàng)目建設(shè)加大邊緣計(jì)算整體解決方案研發(fā),并開展機(jī)器人智能解決方案研發(fā),挖掘機(jī)器人市場(chǎng)機(jī)遇,有望打造新的增長驅(qū)動(dòng)力。

維持“買入”評(píng)級(jí)

我們預(yù)計(jì)公司2023~2025年歸母凈利潤預(yù)期分別為5.86/7.60/9.47億元,可比公司2024年Wind一致預(yù)期PE均值為24x,給予公司2024年24倍PE,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為23.76元(前值:28.50元),維持“買入”評(píng)級(jí)。。

風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn);下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

(來源:慧博投研)

免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)

 

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每經(jīng)AI快訊,2024年1月15日,華泰證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)廣和通(300638)。 內(nèi)生+外延雙輪驅(qū)動(dòng),2023年業(yè)績預(yù)計(jì)快速增長 根據(jù)公司2023年度業(yè)績預(yù)告,公司預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤為5.40~6.00億元,同比增長48%~65%;4Q23單季度來看,歸母凈利潤為0.85~1.45億元,同比增長8%~84%,區(qū)間的中間值為1.15億元,同比增長46%。公司持續(xù)深耕物聯(lián)網(wǎng)行業(yè),內(nèi)生+外延雙向驅(qū)動(dòng),銳凌無線并表及公司在車載、FWA等行業(yè)發(fā)展良好,驅(qū)動(dòng)公司2023年?duì)I收和歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)快速增長??紤]到公司FWA業(yè)務(wù)需求的短期波動(dòng),我們略下調(diào)公司2023~2025年歸母凈利潤預(yù)期分別至5.86/7.60/9.47(前值:5.95/7.70/9.66)億元,可比公司2024年Wind一致預(yù)期PE均值為24x,給予公司2024年24倍PE,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為23.76元(前值:28.50元),維持“買入”評(píng)級(jí)。 聚焦優(yōu)質(zhì)大顆粒市場(chǎng),長期有望把握萬物智聯(lián)時(shí)代機(jī)遇 公司在產(chǎn)品布局和市場(chǎng)拓展策略上聚焦于車載、網(wǎng)關(guān)、PC、POS等優(yōu)質(zhì)大顆粒度細(xì)分市場(chǎng),通過持續(xù)的研發(fā)投入和客戶服務(wù),打造了自身較強(qiáng)的行業(yè)理解能力和客戶粘性,在垂直行業(yè)實(shí)現(xiàn)了領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。我們認(rèn)為2024年公司車載、FWA等業(yè)務(wù)有望延續(xù)高增態(tài)勢(shì);另一方面,隨著宏觀經(jīng)濟(jì)基本面或邊際回暖的帶動(dòng)下,公司的PC、POS、泛IoT業(yè)務(wù)需求亦有望企穩(wěn)。長期來看,公司基于智能模組領(lǐng)域的技術(shù)積累,有望把握未來邊緣計(jì)算市場(chǎng)帶來的廣闊新機(jī)遇,其中我們認(rèn)為AIPC、機(jī)器人等市場(chǎng)有望為公司貢獻(xiàn)新的業(yè)績?cè)隽俊? 擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債,推進(jìn)智能制造基地、研發(fā)基地項(xiàng)目建設(shè) 根據(jù)公司發(fā)布的《向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案》,公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)券募集資金不超過9.6億元,用于智能制造基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)基地建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中智能制造基地有望助力公司在當(dāng)前委外加工的基礎(chǔ)上逐步建立自主生產(chǎn)體系,以高標(biāo)準(zhǔn)滿足下游客戶對(duì)供應(yīng)能力的要求,保證產(chǎn)能供應(yīng)穩(wěn)定;此外有望助力公司新建先進(jìn)的試產(chǎn)環(huán)境,使公司具備自主試產(chǎn)驗(yàn)證研發(fā)產(chǎn)品的能力。研發(fā)基地方面,公司有望基于項(xiàng)目建設(shè)加大邊緣計(jì)算整體解決方案研發(fā),并開展機(jī)器人智能解決方案研發(fā),挖掘機(jī)器人市場(chǎng)機(jī)遇,有望打造新的增長驅(qū)動(dòng)力。 維持“買入”評(píng)級(jí) 我們預(yù)計(jì)公司2023~2025年歸母凈利潤預(yù)期分別為5.86/7.60/9.47億元,可比公司2024年Wind一致預(yù)期PE均值為24x,給予公司2024年24倍PE,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為23.76元(前值:28.50元),維持“買入”評(píng)級(jí)。。 風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn);下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 (來源:慧博投研) 免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 (編輯 曾健輝)

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