每經(jīng)AI快訊，2024年1月17日，財通證券發(fā)布研報點評拓普集團（601689）。

事件：公司發(fā)布2023年業(yè)績預告，預計2023年全年共實現(xiàn)營收192.50~202.50億元，同比增長20.37%~26.62%；實現(xiàn)歸母凈利潤20.50~22.50億元，同比增長20.58%~32.34%；實現(xiàn)扣非凈利潤19.30~21.30億元，同比增長16.58%~28.66%。

汽車電子類業(yè)務放量驅動業(yè)績持續(xù)增長，持續(xù)推進汽車業(yè)務平臺化建設：公司在2023年持續(xù)推進平臺化戰(zhàn)略，依托研發(fā)創(chuàng)新及數(shù)智制造能力，整合內飾功能件、輕量化底盤、輕量化熱管理等一系列業(yè)務，提升綜合競爭力。同時，公司汽車電子類業(yè)務迎來收獲期，智能剎車系統(tǒng)、智慧電動門系統(tǒng)等項目逐步量產(chǎn)落地，針對頭部智能電動車企的單車配套價值不斷提升，公司所在市場的天花板進一步打開。此外，伴隨公司的國際化戰(zhàn)略加速，國際業(yè)務占比提升，總體業(yè)績也有望進一步增長。

機器人執(zhí)行器2023年形成年產(chǎn)10萬臺的一期產(chǎn)能，2024年開啟產(chǎn)量爬坡：公司研發(fā)的機器人直線執(zhí)行器和旋轉執(zhí)行器預計將在2024年一季度開始進入量產(chǎn)爬坡階段，初始訂單為每周100臺。為滿足客戶要求，公司需要完成4套生產(chǎn)線安裝調試，形成年產(chǎn)10萬臺的一期產(chǎn)能，后續(xù)將年產(chǎn)能提升至百萬臺。2024年1月4日，公司與寧波經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)簽訂協(xié)議，公司擬出資50億元在寧波經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)建立機器人核心部件生產(chǎn)基地，按照協(xié)議該基地將主要進行機器人電驅系統(tǒng)的研發(fā)生產(chǎn)及銷售，并逐步拓展其他機器人部件業(yè)務。

投資建議：我們預計公司2023-2025年歸母凈利潤為21.38/29.11/38.62億元。對應PE分別為34.54/25.36/19.12倍，維持“買入”評級。

風險提示：匯率、關稅、原材料價格波動風險；機器人業(yè)務放量不及預期；汽車市場競爭加劇風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)