每經(jīng)AI快訊，2024年1月19日，首創(chuàng)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)肇民科技（301000）。

公司專(zhuān)注精密注塑及配套的精密注塑模具加工。主要原材料為塑料粒子（包括PA、PPS、PEEK、ABS、PBT等），產(chǎn)品包括聚焦于乘用車(chē)、商用車(chē)、新能源車(chē)、高端廚衛(wèi)家電等領(lǐng)域，近年受益于新能源汽車(chē)發(fā)展，工程塑料零配件迎來(lái)較快發(fā)展。

品類(lèi)拓展、客戶(hù)開(kāi)發(fā)，新能源時(shí)代量?jī)r(jià)提升。1）產(chǎn)品端：新能源熱管理模塊、電子水泵、電子水閥等多個(gè)產(chǎn)品已量產(chǎn)，新定點(diǎn)項(xiàng)目占比持續(xù)增加。2）客戶(hù)端：公司覆蓋行業(yè)主要tier1廠商，如康明斯、萊頓、皮爾博格、舍弗勒等。公司受益于新能源時(shí)代智能化、輕量化發(fā)展趨勢(shì)，隨公司產(chǎn)品矩陣拓展和新客戶(hù)開(kāi)發(fā)，公司營(yíng)收有望在新能源領(lǐng)域量?jī)r(jià)齊升。

PEEK材料新機(jī)遇，應(yīng)用產(chǎn)品需求快速增長(zhǎng)。PEEK（聚醚醚酮）材料具有耐磨、耐高溫、耐腐蝕、抗老化、抗溶解性等功能。PEEK材料已經(jīng)從軍工、航空航天等延伸到了民用領(lǐng)域，如汽車(chē)、裝備制造等。公司已有多種汽車(chē)零部件產(chǎn)品中應(yīng)用PEEK材料，未來(lái)有望開(kāi)拓更多領(lǐng)域。

投資建議：公司產(chǎn)品拓展，客戶(hù)結(jié)構(gòu)優(yōu)秀。預(yù)計(jì)2023-2025年?duì)I收6.1/9.1/12.1億元，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)1.1/1.6/2.2億元，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)2023-2025年P(guān)E為20.8/14.0/10.2。首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上漲，產(chǎn)能爬坡不及預(yù)期，客戶(hù)拓展不及預(yù)期，新能源汽車(chē)銷(xiāo)售不及預(yù)期。

(來(lái)源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)