煤炭板塊延續(xù)上漲，山煤國際漲5.2%，恒源煤電、兗礦能源、云煤能源、晉控煤業(yè)等多股上漲，煤炭ETF（515220）漲0.8%。盤中溢價交易。

春節(jié)前后，全國大范圍安監(jiān)的加強，導致產(chǎn)地煤礦出現(xiàn)大面積放假，煤炭外運與供應保持緊縮態(tài)勢，港口調(diào)入量斷崖式下降。

需求端，南方大部分地區(qū)在寒潮天氣影響下，氣溫持續(xù)偏低，居民用電需求提高一定程度上對沖了部分工業(yè)負荷的回落，港口日均調(diào)出量大于調(diào)入量，因此長假期間，環(huán)渤海港口并未出現(xiàn)大規(guī)模累庫甚至延續(xù)了節(jié)前的去庫態(tài)勢。

截至2月18日環(huán)渤海四港區(qū)煤炭庫存合計2014.7萬噸，較2月1日2300萬噸下降近300萬噸。比較歷史往年數(shù)據(jù)，春節(jié)期間港口庫存通常呈現(xiàn)基本持平或者小幅回升狀態(tài)，但是2024年出現(xiàn)了類似2022年的狀態(tài)，庫存出現(xiàn)下降，甚至下降斜率遠大于2022年。目前港口庫存已回到中位偏低水平，且考慮到臨近兩會，安監(jiān)將進一步增強，2024年上半年煤價依然可以樂觀看待。

在能源轉(zhuǎn)型、“雙碳”背景下，煤企普遍對傳統(tǒng)主業(yè)資本再投入的意愿較弱，未來新建煤礦數(shù)量有限。煤企高利潤有望長期持續(xù)、高現(xiàn)金流背景下不斷提高分紅比例，低估值、高股息的確定性增強，面對當前市場走勢震蕩的環(huán)境，煤炭ETF（515220）進可攻、退可守，配置價值凸顯。

沒有股票賬戶的投資者可以通過煤炭ETF的聯(lián)接基金（008280）把握煤炭板塊的投資機會。

注：市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及個股僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。