每經(jīng)編輯｜彭水萍

3月1日，滬指午后依然飄紅，半導(dǎo)體板塊依然漲幅居前，熱度有望持續(xù)。截至14:05，半導(dǎo)體材料ETF（562590）盤(pán)中飄紅，振幅近5%，彈性十足，昨日漲幅位列全市場(chǎng)第一，備受資金關(guān)注，單日流入超1100萬(wàn)元。截至發(fā)稿，今日盤(pán)中成交額突破4100萬(wàn)元，盤(pán)中持續(xù)溢價(jià)，權(quán)重股北方華創(chuàng)大漲近3%。

消息面上，歷時(shí)五年，中國(guó)芯片企業(yè)在美勝訴，外部環(huán)境的邊際改善帶動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖。

廣發(fā)證券指出，近年來(lái)，在日益復(fù)雜的外部環(huán)境下，半導(dǎo)體設(shè)備作為“卡脖子”的關(guān)鍵技術(shù)環(huán)節(jié)，其重要性不斷提升。作為全球主要半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)之一，隨著國(guó)內(nèi)晶圓產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模有望不斷增長(zhǎng)。

對(duì)于國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備廠商而言，其驅(qū)動(dòng)力除了行業(yè)規(guī)模的自然擴(kuò)張，還包括在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的國(guó)產(chǎn)替代。當(dāng)前半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率持續(xù)提升，國(guó)產(chǎn)替代驅(qū)動(dòng)的份額提升，將為行業(yè)貢獻(xiàn)可觀的成長(zhǎng)速度和空間。

從行業(yè)上看，信達(dá)證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，根據(jù)WSTS預(yù)測(cè)，2024年存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)同比將增長(zhǎng)44.8%，增幅居于半導(dǎo)體細(xì)分領(lǐng)域之首。華鑫證券調(diào)研認(rèn)為，從價(jià)的維度來(lái)看，2024年以來(lái)DRAM存儲(chǔ)芯片價(jià)格連續(xù)上漲，中國(guó)客戶(hù)接受提價(jià)。從量的維度來(lái)看，截至2024年2月16日的一周，DRAM銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)79%，此外13周移動(dòng)平均線較去年同期飆升79%。

根據(jù)Gartner此前預(yù)測(cè)，存儲(chǔ)芯片需求在2024年將強(qiáng)勁復(fù)蘇，營(yíng)收預(yù)估將暴增66.3%，存儲(chǔ)行業(yè)有望迎來(lái)新一輪景氣度周期。

從龍頭股看，今年各家半導(dǎo)體設(shè)備公司披露的業(yè)績(jī)預(yù)告里其實(shí)已經(jīng)得到了邊際的改善，龍頭公司在營(yíng)收、凈利潤(rùn)、新簽訂單量上都好于市場(chǎng)預(yù)期。例如權(quán)重股中微公司，2023年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2023年1-12月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.64億元，同比增長(zhǎng)32.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.86億元，同比增長(zhǎng)52.67%。

從估值看，去年四季度半導(dǎo)體行業(yè)面臨較大的回調(diào)，回撤幅度大于許多行業(yè)，而在近期市場(chǎng)情緒回暖，且有業(yè)績(jī)支撐的前提下，將會(huì)有強(qiáng)烈的估值修復(fù)需求。Wind數(shù)據(jù)顯示，中證半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)目前估值為38.33倍，低于近五年86%以上的時(shí)間。

在國(guó)產(chǎn)替代以及需求擴(kuò)張的催化下，半導(dǎo)體材料的投資具備極高的配置價(jià)值。半導(dǎo)體材料ETF（562590）及其聯(lián)接基金（A類(lèi)：020356、C類(lèi)：020357）緊密跟蹤中證半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)，指數(shù)中半導(dǎo)體設(shè)備（47.92%）、半導(dǎo)體材料（20.99%）占比靠前，合計(jì)權(quán)重近70%，充分聚焦指數(shù)主題。前十大成分股覆蓋半導(dǎo)體設(shè)備及材料的各個(gè)環(huán)節(jié)，中微公司、北方華創(chuàng)、滬硅產(chǎn)業(yè)、TCL科技、雅克股份均在其中，既有刻蝕機(jī)、薄膜積淀、硅片、面板等龍頭，也有近期大熱的光刻膠優(yōu)勢(shì)標(biāo)的。

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