每經AI快訊，中國銀河03月25日發(fā)布研報稱：給予農林牧漁推薦（維持）評級。

受益于春節(jié)消費需求增加，2月CPI同比+0.7%：24年2月我國CPI同比+0.7%，其中食品項同比-0.9%，食品中豬肉同比+0.2%；CPI環(huán)比+1.0%，其中食品項環(huán)比+3.3%，食品中豬肉環(huán)比+7.2%。24年2月我國農產品進口金額153.02億美元，同比-15.99%，出口金額為57.25億美元，同比-15.39%，貿易逆差95.76億美元，同比-16.35%。根據(jù)博亞和訊，3月以來豬價震蕩回升，3月22日為14.92元/kg，較3月1日+6%；3月自繁自養(yǎng)虧損167元/頭，外購仔豬養(yǎng)殖盈利42元/頭。24年2月末我國能繁母豬存欄量4042萬頭，已連續(xù)14個月回調。從供給端角度看，根據(jù)涌益數(shù)據(jù)推測24年3月出現(xiàn)肥豬供應拐點，24Q2供應量呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，疊加考慮二次育肥情緒，24Q2豬價或呈現(xiàn)高波動態(tài)勢。另外，考慮到仔豬價格快速回升（24年3月21日規(guī)模場15kg仔豬出欄價631元/頭），補欄積極性較高，關注后續(xù)情緒演變。我們建議關注成本控制行業(yè)領先/持續(xù)向好、資金面相對健康、估值合理的豬企。23年我國祖代更新約128萬套，其中進口占比32%，國產自繁占比68%；24年1-2月祖代更新15.09萬套，祖代更新量充裕有余。3月17日在產父母代雞存欄2192.56萬套，處歷史高位區(qū)間，當前產能較充足。隨著上游祖代供給拐點逐步傳導，白雞行業(yè)景氣上行可期，靜待下游毛雞供給拐點到來。3月22日SW肉雞養(yǎng)殖PB（LYR）為2.02倍，處于歷史底部區(qū)間，可板塊性關注。3月初至22日農林牧漁指數(shù)上漲2.86%，同期滬深300上漲0.82%。子行業(yè)中，漁業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、動物保健漲幅居前，分別為+7.40%、+4.92%、+3.39%，而農產品加工（-3.05%）表現(xiàn)靠后。畜禽養(yǎng)殖鏈依舊為當前關注點，重點關注豬周期的低位布局機會，綜合考慮行業(yè)虧損時長、能繁母豬去化幅度以及冬季疫病蔓延的現(xiàn)狀，疊加考慮行業(yè)估值歷史低位，重點關注成本控制領先及資金面良好的優(yōu)質豬企，可關注牧原股份、溫氏股份、天康生物。其次，黃羽雞價格與豬價有一定相關性，同時考慮自身供給端低位水平，后續(xù)價格存上行可能，可關注立華股份。白羽雞上游供給收縮，整體處于上行周期初期，可板塊性關注。另外關注養(yǎng)殖鏈后周期板塊，包括飼料龍頭海大集團及專注水產料的粵海飼料；同時關注動物疫苗新品上市進程，關注疫苗優(yōu)質企業(yè)普萊柯、中牧股份等。

風險提示：畜禽價格不達預期的風險，疫病的風險，原料價格波動的風險等。

每經頭條（nbdtoutiao）——“這種產品，國外企業(yè)低成本收購后改個牌子又賣回來，價格可能就要翻倍！”很多人靠聞它獲得“情緒自由”

(記者 蔡鼎)

免責聲明：本文內容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。