每經(jīng)記者｜張壽林    每經(jīng)編輯｜張益銘    

8月13日，人民銀行公告，決定新增重慶、福建、廣東、廣西、河南、黑龍江、湖南、吉林、江西、遼寧、陜西、四川12?。▍^(qū)、市）支農(nóng)支小再貸款額度1000億元，支持受災(zāi)嚴(yán)重地區(qū)防汛抗洪救災(zāi)及災(zāi)后重建工作，加大對(duì)受災(zāi)地區(qū)的經(jīng)營主體特別是小微企業(yè)、個(gè)體工商戶，以及農(nóng)業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)和農(nóng)戶的信貸支持。

下一步，人民銀行將督促相關(guān)省（區(qū)、市）分支機(jī)構(gòu)用好用足新增再貸款額度，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)對(duì)接救災(zāi)和災(zāi)后重建的融資需求，簡化程序，加快審批，保障受災(zāi)企業(yè)資金需求，幫助企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)。

東方金誠首席宏觀分析師王青團(tuán)隊(duì)分析，這在及時(shí)發(fā)揮抗洪救災(zāi)作用的同時(shí)，也會(huì)對(duì)推動(dòng)三季度信貸總量合理增長發(fā)揮一定積極作用。

專家：引導(dǎo)金融資源流重點(diǎn)流向國民經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)

東方金誠首席宏觀分析師王青團(tuán)隊(duì)分析，今年夏季部分?。▍^(qū)、市）雨澇災(zāi)害較為嚴(yán)重。為此，7月30日中央政治局會(huì)議部署“要全力做好防汛抗洪救災(zāi)工作”。央行本次增加支農(nóng)支小再貸款額度1000億元，“支持受災(zāi)嚴(yán)重地區(qū)防汛抗洪救災(zāi)及災(zāi)后重建工作”，是對(duì)這一部署的具體落實(shí)，也體現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具能夠聚焦國民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，精準(zhǔn)滴灌，適時(shí)發(fā)力的特征。

王青團(tuán)隊(duì)表示，由于1年期支農(nóng)支小再貸款利率為1.75%，明顯低于2.3%的1年期MLF操作利率，加之央行要求銀行等金融機(jī)構(gòu)要“精準(zhǔn)對(duì)接救災(zāi)和災(zāi)后重建的融資需求，簡化程序，加快審批”，因此這一支持措施會(huì)在較短時(shí)間內(nèi)形成信貸投放。這在及時(shí)發(fā)揮抗洪救災(zāi)作用的同時(shí)，也會(huì)對(duì)推動(dòng)三季度信貸總量合理增長發(fā)揮一定積極作用。

在做好五篇大文章背景下，王青團(tuán)隊(duì)指出，未來監(jiān)管層將更為倚重各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，在聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退原則下，引導(dǎo)金融資源流重點(diǎn)流向國民經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。這是當(dāng)前加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)，同時(shí)又能有效防范大水漫灌。

記者了解到，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具兼具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，一方面，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具建立激勵(lì)相容機(jī)制，將央行資金與金融機(jī)構(gòu)對(duì)特定領(lǐng)域和行業(yè)的信貸投放掛鉤，發(fā)揮精準(zhǔn)滴灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)的獨(dú)特優(yōu)勢；另一方面，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具具有基礎(chǔ)貨幣投放功能，有助于保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，支持信貸平穩(wěn)增長。

再貸款發(fā)揮精準(zhǔn)滴灌、杠桿撬動(dòng)作用

記者注意到，今年上半年，人民銀行持續(xù)做好普惠金融相關(guān)工作。積極運(yùn)用支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)，引導(dǎo)地方法人金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對(duì)涉農(nóng)、小微和民營企業(yè)的信貸投放。扶貧再貸款按照現(xiàn)行規(guī)定進(jìn)行展期，鞏固脫貧攻堅(jiān)成果，支持鄉(xiāng)村振興。

值得注意的是，今年1月，人民銀行下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。此外，人民銀行上半年繼續(xù)引導(dǎo)10個(gè)省份地方法人金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用好再貸款等工具，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。6月末，全國支農(nóng)再貸款余額為6771億元，支小再貸款余額為1.7萬億元，扶貧再貸款余額為1085億元，再貼現(xiàn)余額為6000億元。

記者注意到，近日，人民銀行在下一階段貨幣政策主要思路中指出，是充分發(fā)揮貨幣信貸政策導(dǎo)向作用。堅(jiān)持聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退，保持再貸款再貼現(xiàn)政策穩(wěn)定性，用好普惠小微貸款支持工具，實(shí)施好存續(xù)的各類專項(xiàng)再貸款工具，推動(dòng)科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、保障性住房再貸款落地生效。

據(jù)悉，提供再貸款資金的工具要求金融機(jī)構(gòu)先對(duì)特定領(lǐng)域和行業(yè)提供信貸支持，人民銀行再根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的信貸發(fā)放量的一定比例予以再貸款資金支持，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具中除普惠小微貸款支持工具之外均采取這一模式。提供激勵(lì)資金的工具要求金融機(jī)構(gòu)持續(xù)對(duì)特定領(lǐng)域和行業(yè)提供信貸支持，人民銀行再根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的信貸余額增量的一定比例予以激勵(lì)資金，目前普惠小微貸款支持工具采取這一模式。

支農(nóng)再貸款自1999年起向地方法人金融機(jī)構(gòu)發(fā)放，引導(dǎo)其擴(kuò)大涉農(nóng)信貸投放，降低“三農(nóng)”融資成本。發(fā)放對(duì)象為農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行。對(duì)符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以資金支持。

支小再貸款自2014年起向地方法人金融機(jī)構(gòu)發(fā)放，引導(dǎo)其擴(kuò)大小微、民營企業(yè)貸款投放，降低融資成本。發(fā)放對(duì)象包括城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和民營銀行。對(duì)符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以資金支持。

封面圖片來源：601988.SH)\中國人民銀行 加息 降息 降準(zhǔn) 央行 人民幣中間價(jià) 中國央行 人民銀行 金融支持 人民幣匯率 貨幣政策 在岸人民幣 人民幣貶值 人民幣升值（每經(jīng)記者 彭斐 攝