每經(jīng)編輯｜趙云    

摘要：

1、養(yǎng)殖ETF調(diào)整，凈值創(chuàng)下上市以來(lái)新低0.532。上周豬價(jià)回落+均重抬升+標(biāo)肥價(jià)差收窄加重市場(chǎng)悲觀情緒。年初新生仔豬等關(guān)鍵指標(biāo)止跌回升，或不能滿足下半年需求端的增量。后市價(jià)格取決于（1）去年能繁下降在三季度兌現(xiàn)的程度（2）二次育肥的情況。但企業(yè)端目前股價(jià)承壓，基本面方面頭部豬企的7月銷(xiāo)售規(guī)?；蚪咏麄€(gè)二季度的盈利水平，存在估值修復(fù)空間，可以持續(xù)關(guān)注養(yǎng)殖ETF（159865）。

2、8月20日黃金基金ETF（518800）收漲0.06%，黃金股票ETF（517400）跌1.17%。美聯(lián)儲(chǔ)降息、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)事件將是短期內(nèi)金價(jià)的主要驅(qū)動(dòng)因素；中長(zhǎng)期來(lái)看，全球去美元化將推動(dòng)黃金需求持續(xù)上漲。美國(guó)最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步支撐降息預(yù)期，分歧只在于降息的幅度，本周五鮑威爾的Jackson Hole講話將是市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。

3、8月20日通信ETF（515880）收跌1.03%，略多于滬指（-0.93%）。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的情況下，投資人對(duì)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的關(guān)注普遍較高。光通信產(chǎn)業(yè)鏈在AI的驅(qū)動(dòng)下加速迭代成長(zhǎng)，業(yè)績(jī)有望持續(xù)釋放，行情仍在快速演繹。海外云廠商24Q2的CAPEX增速遠(yuǎn)高于營(yíng)收增速，在AI基礎(chǔ)設(shè)施方面仍在快速擴(kuò)張。與之對(duì)應(yīng)的，國(guó)內(nèi)光通信行業(yè)的頭部公司業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張，業(yè)績(jī)加速成長(zhǎng)。

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