隨著近期券商板塊二級市場持續(xù)走強，之前曾長期困擾行業(yè)的可轉(zhuǎn)債“轉(zhuǎn)股難”問題得到了一定程度的緩解。 日前，浙商證券發(fā)布公告稱，由于公司股價已有15個交易日收盤價不低于可轉(zhuǎn)債當期轉(zhuǎn)股價格的130%，觸發(fā)了提前贖回條款，公司隨即選擇進行提前贖回。 這也是近一年來，首次有券商提前贖回轉(zhuǎn)債。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上一次券商擬提前贖回可轉(zhuǎn)債追溯到去年11月24日，中國銀河擬提前贖回“中銀轉(zhuǎn)債”。 股價觸發(fā)提前贖回條件 11月5日，浙商證券發(fā)布公告稱，公司股票9月27日~11月5日，有15個交易日收盤價不低于“浙22轉(zhuǎn)債”當期轉(zhuǎn)股價格（10.05元/股）的130%（即13.07元/股），已觸發(fā)“浙22轉(zhuǎn)債”的有條件贖回條款。當日，公司召開第四屆董事會第二十五次會議，審議通過了《關于公司提前贖回“浙22轉(zhuǎn)債”的議案》，決定行使“浙22轉(zhuǎn)債”的提前贖回權。 從以往市場實踐來看，可轉(zhuǎn)債能否順利實現(xiàn)提前贖回，很大程度上取決于正股在二級市場的市場表現(xiàn)。從K線圖來看，13元/股左右在最近3年都是浙商證券股價的一道“阻力位”。直到今年9月底，憑借股價連續(xù)拉出大陽線，終于將這一橫亙多時的“阻力位”擊破；此后，浙商證券股價連續(xù)保持在13元上方15個交易日，從而觸發(fā)提前贖回的條件。 據(jù)披露，“浙22轉(zhuǎn)債”于2022年6月14日發(fā)行，規(guī)模為7000萬張，總額70億元，期限6年，原定到期時間為2028年6月。 券商“轉(zhuǎn)股難”問題緩解 由于正股價長期低于轉(zhuǎn)股價，以至于進入轉(zhuǎn)股期后，轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股數(shù)量持續(xù)偏少，這樣的“轉(zhuǎn)股難”問題在之前的低迷行情中曾長期困擾著券商行業(yè)。 近年來，行業(yè)已出現(xiàn)多個由于“轉(zhuǎn)股難”，上市券商不得已到期兌付轉(zhuǎn)債的先例。例如，2023年7月上旬，“國君轉(zhuǎn)債”曾進行到期兌付。究其原因，就是正股價長期低于轉(zhuǎn)股價，在轉(zhuǎn)股即浮虧的情況下，投資者沒有轉(zhuǎn)股的動力，導致大量轉(zhuǎn)債在到期前仍未能轉(zhuǎn)股，券商最終只能履行兌付承諾。 今年3月，長江證券發(fā)行的“長證轉(zhuǎn)債”也同樣經(jīng)歷了到期兌付。兌付金額超過50億元，兌付轉(zhuǎn)債面值總額占發(fā)行總額的99.9129%。 由于此前股價面臨破凈壓力，券商通常少有下修轉(zhuǎn)股價；如果不下修轉(zhuǎn)股價，那么在到期兌付的現(xiàn)實壓力面前，券商又將面臨較大的流動性考驗。不過，隨著市場自9月下旬發(fā)生明顯的轉(zhuǎn)折，原先遙不可及的“轉(zhuǎn)股價的130%”開始變得有希望觸及。 據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，除了上述將提前贖回的“浙22轉(zhuǎn)債”外，還有財通證券、華安證券兩家上市券商發(fā)行的可轉(zhuǎn)債尚未到期（原定到期時間都在2026年）。 截至11月7日收盤，華安證券的收盤價6.97元，盤中股價創(chuàng)下2021年以來的新高。而華安轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價的130%為7.696元，兩者還相差一個漲停板。自9月24日以來，華安證券股價累計大幅上漲58%。今年前三季度，華安證券歸母凈利潤同比增長19.2%，自營業(yè)務和資管業(yè)務是拉動業(yè)績的主力，經(jīng)紀、兩融業(yè)務營收下降，不過相關業(yè)務都有望從A股市場回暖中獲益。 翻譯 搜索 復制