每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

11月22日，由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的“2024中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展峰會(huì)”在深圳隆重舉行。在現(xiàn)場圓桌討論環(huán)節(jié)，來自投資界的多位一線人士對“2025年的投資機(jī)遇與挑戰(zhàn)”進(jìn)行了分享。

國泰基金總經(jīng)理助理梁杏指出，9月24日以來，A股市場情緒得到很大提升，但未來向上的空間仍然要考驗(yàn)3.5萬億元成交額高點(diǎn)，在沒有更多增量資金入市背景下，A股區(qū)間震蕩的可能性較大。

得出這樣的判斷，梁杏主要從政策面、基本面、資金面以及情緒面等多維度進(jìn)行了分析和闡述。在她看來，政策面給予的利好在本輪行情的啟動(dòng)初期尤為強(qiáng)烈，市場情緒得到提升，但隨之而來的問題是成交額短期內(nèi)的高點(diǎn)如何突破，這需要有更多增量資金入市，但也需要有更加明確的基本面轉(zhuǎn)暖跡象出現(xiàn)。

10月8日，A股全天成交3.48萬億元突破歷史新高。從這個(gè)成交額來看，梁杏認(rèn)為，短期內(nèi)突破的難度較大，會(huì)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，但也不至于下跌。這是因?yàn)檎呙娴闹С至Χ群艽?，且基于滬?000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口附近，未來震蕩空間的下限有限。

那么，如何觀察后市做好應(yīng)對？梁杏認(rèn)為有幾大觀測點(diǎn)，一個(gè)是11月底的政治局會(huì)議，一個(gè)是12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。“如果這兩個(gè)會(huì)議能夠有讓市場為之一振的亮點(diǎn)（政策）出臺(tái)，短期內(nèi)仍有上探區(qū)間震蕩空間上限的可能。不過，想要突破前期成交額高點(diǎn)，并且超越滬指3674點(diǎn)，難度依然大。”

在梁杏看來，明年一季度可以檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)的成色和數(shù)據(jù)，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化的確向好發(fā)展，出現(xiàn)了持續(xù)好轉(zhuǎn)的跡象，那么，慢牛和長牛的基礎(chǔ)就會(huì)慢慢顯現(xiàn)。“這時(shí)，市場各個(gè)方面的情緒也會(huì)推升資金面形成合力。”

當(dāng)然，市場情緒的好轉(zhuǎn)的確已經(jīng)發(fā)生，并且從現(xiàn)階段ETF的發(fā)行及增量資金買入的情況來看，個(gè)人投資者的熱情已經(jīng)較此前有很大提升。“不管市場是上漲還是下跌，上漲的時(shí)候是一種很好的投資工具，下跌的時(shí)候也可以成為市場重要的壓艙石。”梁杏說道。

觀察投資人對現(xiàn)階段投資ETF的體驗(yàn)，梁杏介紹道，在市場發(fā)生變化的時(shí)候，其實(shí)不管是上漲還是回調(diào)，都為ETF提供了應(yīng)用的場景，包括中證A500ETF等。當(dāng)市場下跌時(shí)，依然有投資人通過ETF進(jìn)行申購，恰恰反映出市場人士借道ETF關(guān)注市場，這是近期ETF市場發(fā)生非常明顯且有趣的變化。

注：觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在進(jìn)行投資決策前，應(yīng)仔細(xì)閱讀基金的《招募說明書》和《基金合同》，充分考慮投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 張建 攝