每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

摘要：

1、人形機(jī)器人是“自動”與“自主”高度耦合的產(chǎn)物，DeepSeek等大模型的快速發(fā)展，加快了機(jī)器人向任務(wù)級交互進(jìn)化，大幅提升了機(jī)器人的環(huán)境感知、人機(jī)交互、上層規(guī)劃的能力，其在感知、決策、運(yùn)控方面的智能、自主進(jìn)一步提高。對于人形機(jī)器人投資感興趣的投資者可關(guān)注機(jī)器人產(chǎn)業(yè)ETF（159551）投資機(jī)會，該產(chǎn)品覆蓋機(jī)器人相關(guān)軟硬件行業(yè)，是人形機(jī)器人的核心標(biāo)的，或可享受行業(yè)快速發(fā)展帶來的機(jī)遇。

2、AI將是強(qiáng)引擎，半導(dǎo)體芯片國產(chǎn)化有望加速。國家刺激政策的出臺，釋放了市場流動性，同時行業(yè)又恰逢其處在恢復(fù)周期，業(yè)績同比顯著向好，估值也在提升。展望2025年，伴隨著資本投入、技術(shù)的彎道超車和政策支持，中國半導(dǎo)體行業(yè)有望初步實(shí)現(xiàn)高端制程芯片的自主可控。集成電路ETF（159546）、芯片ETF（512760）及半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159156）享受行業(yè)快速發(fā)展帶來的機(jī)遇。

3、受AI消息催化與低估值雙重邏輯支撐，過往1月漲幅亮眼的港股科技股2月19日繼續(xù)收漲。經(jīng)歷了2月18日的天量南向凈買入額，2月19日港股科技出現(xiàn)量能背離與題材的切換，建議保持警惕。受資金熱捧的港股互聯(lián)網(wǎng)公司出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，而硬件側(cè)的芯片股則扛起上漲大旗。隨著市場對DeepSeek等大模型的認(rèn)知加深，長期來看低成本的大模型會促進(jìn)硬件需求而非抑制需求，逐漸成為市場共識，芯片股也迎來一定程度的價值重估。港股科技ETF（513020）覆蓋了港股科技領(lǐng)域的龍頭上市企業(yè)，持續(xù)關(guān)注。

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