每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、2月24日，中國證監(jiān)會負責人在《新型工業(yè)化》發(fā)布《充分發(fā)揮資本市場功能 更好服務新型工業(yè)化》一文，其在文中表示，促進長期資金入市、壯大耐心資本。著眼于“長錢更多、長錢更長、回報更優(yōu)”等目標，吸引更多中長期資金進入資本市場，推動形成“長錢長投”的制度環(huán)境，穩(wěn)步提高中長期資金投資A股規(guī)模和比例，改善資本市場資金供給與結構。同時，圍繞創(chuàng)業(yè)投資、私募股權投資“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策，引導更好投早、投小、投硬科技，促進“科技—產業(yè)—金融”良性循環(huán)。

2、美股三大指數收盤走勢分化，道指漲0.08%，納指跌1.21%，標普500指數跌0.49%，大型科技股多數下跌，博通跌近5%，英偉達跌超3%，特斯拉、Meta跌超2%，亞馬遜、微軟跌超1%，蘋果微漲；伯克希爾哈撒韋B類股收漲4.2%，創(chuàng)11月以來最佳單日表現；高通、AMD、英特爾跌超2%。中概股普跌，納斯達克中國金龍指數跌5.24%，阿里巴巴、嗶哩嗶哩跌逾10%，富途控股跌逾9%，拼多多跌近9%，京東、新東方跌超7%，愛奇藝跌近7%，網易、理想汽車跌超4%，百度跌近4%。

3、WTI原油期貨結算價漲0.43%，報70.7美元/桶；布倫特原油期貨結算價漲0.47%，報74.78美元/桶。歐股收盤漲跌不一，德國DAX30指數漲0.62%報22425.93點；英國富時100指數收平報8658.98點；法國CAC40指數跌0.78%報8090.99點。

（二）行業(yè)掘金

1、據央視新聞報道，全球人形機器人百強中國占超30%，全球市場加速布局機器人產業(yè)，作為繼大模型技術之后的科技界新熱點，人形機器人正在成為“人工智能+”的重要突破口，全球市場加速布局機器人產業(yè)。在全球AI市場引發(fā)轟動的DeepSeek國產大模型，迅速點燃了人形機器人產業(yè)的熱情。眾多廠商紛紛接入DeepSeek大模型，啟動升級換代。同時，技術的自主性，正在加速我國的人形機器人從概念走向現實的應用。摩根士丹利近期發(fā)布的全球人形機器人百強榜單顯示，中國企業(yè)占比超過三分之一，僅深圳就有7家企業(yè)入選。

點評：人形機器人行業(yè)正處于技術革新與市場擴張的關鍵時期，隨著各大科技巨頭宣布下場機器人，2025年是人形機器人產業(yè)化的元年，注定了2025年機器人方向的資本開支會大幅增加。隨著全球人口增長速度的放緩和人口老齡化趨勢的加劇，人形機器人產業(yè)鏈目前正處于加速推進的階段。人形機器人被視為解決老齡化問題的關鍵技術。數據顯示，中國人形機器人市場有望在2030年成長為千億市場。AI大模型技術精進，人形機器人落地量產進程有望加快，概念股包昊志機電、漢宇集團、航宇微等。

2、2月24日，文遠知行WeRide（Nasdaq：WRD）的新一代量產Robotaxi 「GXR」正式獲準在北京開展“車內無人”自動駕駛出行收費服務（Robotaxi），服務范圍囊括北京經開區(qū)核心區(qū)域，包括市內高鐵站等重要站點。GXR是文遠知行在北京落地的第二個純無人商業(yè)化運營Robotaxi車型，也是繼去年12月在阿布扎比上線Uber平臺后，首次在國內投入大規(guī)模純無人商業(yè)應用。除城區(qū)道路，文遠知行GXR還獲準在京開展覆蓋國際機場等高速路段的Robotaxi商業(yè)收費運營。

點評：自動駕駛行業(yè)正處于重大變革前夕，在人工智能技術的驅動下，當前自動駕駛已達到了有條件自動駕駛。自動停入車位，全程無需人工干預等功能的不斷優(yōu)化，特別是算力能力更強大的大模型推動下，有望加快L3及以上自動駕駛落地。2025有望迎來智駕平權全面落地的元年，智能駕駛產業(yè)鏈的加速發(fā)展為相關企業(yè)帶來機遇，從傳感器、域控產品到智能底盤、智能座艙、連接器等各個環(huán)節(jié)，相關企業(yè)都將受益于高階智駕的普及。相關概念股包括東土科技、中海達、宜通世紀等。

3、據央視新聞報道，阿里巴巴集團2月24日宣布，未來三年，將投入超過3800億元，用于建設云和AI硬件基礎設施，總額超過去十年總和。這也創(chuàng)下中國民營企業(yè)在云和人工智能硬件基礎設施建設領域有史以來最大規(guī)模投資紀錄。長期以來，民營經濟為我國貢獻了50%以上的GDP、60%以上的稅收以及80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。而今，在“加快發(fā)展新質生產力”的號召下，民營企業(yè)正從傳統(tǒng)優(yōu)勢領域向高科技、高附加值賽道躍遷。

點評：隨著DeepSeek的迅速走紅，各大科技巨頭紛紛入局并進行部署，使得AI大模型的部署成為新的熱潮。2月11日晚間，國家超算互聯網平臺宣布推出“AI生態(tài)伙伴加速計劃”，提供3個月DeepSeek API接口免費使用、千萬卡時算力資源池等激勵。隨著各大科技巨頭廣泛部署AI大模型會增加對相關硬件和軟件的需求，帶動云計算等產業(yè)的發(fā)展，由于API價格相較優(yōu)惠期上調2-4倍不等，部分企業(yè)或更傾向于選擇本地化部署，利好企業(yè)側算力需求與容災備份需求。概念股包括同有科技、立昂技術、東方國信等。

4、據產業(yè)鏈信息，特斯拉給某國內測試廠商訂單中IMU用量大幅增加。原本市場預期單臺2-4個主控IMU，實際使用4個主控+40個消費級IMU。單單特斯拉機器人IMU用量增長了十倍。目前宇樹，優(yōu)必選，新智元等機器人方案也用到IMU，慣性導航系統(tǒng)（IMU）可以實時提供高精度的運動狀態(tài)數據，輔助人形機器人實現連續(xù)且精準的運動/姿態(tài)控制。另外，深圳市眾擎機器人研發(fā)的人形機器人完成全球首例機器人前空翻特技，展示出眾擎機器人不僅行走優(yōu)雅穩(wěn)定，還兼具高速動態(tài)的能力。

點評：機構保守估計，以今年全球600萬輛智能駕駛（配備1個IMU），50萬臺人形機器人（機器狗1個，人形4個）出貨計算，得到全球約100億人民幣規(guī)模。但機器人產業(yè)鏈的最新情況，顯示機器人行業(yè)需求發(fā)生重大變化。據CSDN，2030年人形機器人的零部件價值量，力傳感器+IMU占比達到13%。隨著智駕平均加速推進，以及人形機器人商業(yè)化進程提速，為慣導系統(tǒng)（IMu）行業(yè)需求打開新的成長空間。概念股包括航宇微、漢威科技、柯力傳感等。

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