每經(jīng)記者｜張宏    每經(jīng)編輯｜陳旭    

3月31日，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會聯(lián)合發(fā)布2025年3月中國采購經(jīng)理指數(shù)運行情況。

數(shù)據(jù)顯示，3月份制造業(yè)PMI為50.5%，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.8%，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為51.4%，三大指數(shù)較上月分別上升0.3、0.4和0.3個百分點，三大指數(shù)均在擴張區(qū)間繼續(xù)上行，我國經(jīng)濟總體保持擴張。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，3月份制造業(yè)PMI50.5%的水平，成為一年來的新高。在各分項指數(shù)中，新訂單指數(shù)達到51.8%，同樣創(chuàng)下一年來的新高。

值得注意的是，3月新出口訂單指數(shù)意外上升0.4個百分點，達到49.0%，明顯高于過去十年同期48.1%的歷史平均水平。東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者微信采訪時表示，這一方面表明當前外需仍有較強韌性，另一方面也顯示外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化對我國出口的影響尚不明顯。

3月份制造業(yè)PMI為50.5%，成為一年來的新高 圖片來源：國家統(tǒng)計局

制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月位于擴張區(qū)間

數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月位于擴張區(qū)間，景氣水平持續(xù)回升。

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀數(shù)據(jù)時表示，春節(jié)因素影響逐步消退，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動加快，是推動制造業(yè)PMI回升的重要因素。此外，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)景氣度顯著上升，以及擴內(nèi)需政策的持續(xù)推動，也為制造業(yè)增長提供了強勁動力。

王青認為，春節(jié)影響全面消退后，生產(chǎn)活動進一步恢復(fù)正常，指數(shù)本身會有一個季節(jié)性回升過程。可以看到，在過去10年中（剔除疫情三年），3月制造業(yè)PMI指數(shù)“8升2降”。

與此同時，受DeepSeek的AI大模型發(fā)布等事件帶動，3月戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)景氣度顯著上升，這對整體制造業(yè)PMI指數(shù)有一定拉動。

此外，政府工作報告釋放出穩(wěn)增長的積極信號，前期一攬子增量政策在促消費、穩(wěn)投資方面還有一定延續(xù)效應(yīng)，這主要體現(xiàn)在3月新訂單指數(shù)上升0.7個百分點，達到51.8%。這意味著擴內(nèi)需成為推動當月整體PMI指數(shù)上行的主要動力。

3月份新訂單指數(shù)為51.8%，為一年來的新高 圖片來源：國家統(tǒng)計局

四大重點行業(yè)中，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)PMI分別為52.0%、52.3%，比上月上升1.2、1.4個百分點，前者主要與大規(guī)模設(shè)備更新支持政策加碼有關(guān)，后者主要受新能源汽車等新動能增長勢頭偏強帶動，顯示以高技術(shù)制造業(yè)為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力保持較快發(fā)展。

3月消費品制造業(yè)PMI指數(shù)回升0.1個百分點至50.0%，主要源于消費品以舊換新政策擴圍升級，大力提振消費措施全面加碼。

此外，3月基礎(chǔ)原材料行業(yè)PMI指數(shù)為49.3%，較上月回落0.5個百分點，主要受水泥、鋼鐵、煤炭等高耗能行業(yè)景氣度偏低拖累，背后反映出房地產(chǎn)投資仍持續(xù)下行。

3月小型企業(yè)PMI指數(shù)大幅反彈3.3個百分點，達到49.6%，為近11個月以來的最高水平，是本月PMI指數(shù)的主要亮點。王青判斷，這主要與前期一攬子增量政策向市場終端需求傳導(dǎo)有關(guān)，體現(xiàn)擴內(nèi)需政策發(fā)力顯效。

不過，3月制造業(yè)PMI中的兩個價格指數(shù)都有一定幅度回落。王青認為，主要原材料購進價格指數(shù)下降1個百分點至49.8%，主要受近期國際原油及鐵礦石價格下跌以及國內(nèi)煤炭等基礎(chǔ)原材料價格下行等影響；3月出廠價格指數(shù)下降0.6個百分點至47.9%，主要原因仍是市場需求不足。

非制造業(yè)擴張步伐有所加快

非制造業(yè)方面，3月份非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.8%，比上月上升0.4個百分點，擴張步伐有所加快。

王青分析，這一方面源于促消費政策加碼，居民線下消費活動回暖，零售業(yè)商務(wù)活動指數(shù)上行；另一方面，是受DeepSeek的AI大模型發(fā)布等因素帶動，3月互聯(lián)網(wǎng)及軟件信息技術(shù)服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)升至53%以上。

分行業(yè)看，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.4%，比上月上升0.7個百分點。主要受天氣轉(zhuǎn)暖，節(jié)后建筑業(yè)全面復(fù)工等帶動。

其中，3月房屋建筑和土木工程建筑活動均保持擴張。年初基建投資力度加大，政策面繼續(xù)強調(diào)保交樓，對建筑業(yè)景氣度形成支撐。

服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.3%，比上月上升0.3個百分點。服務(wù)業(yè)中，水上運輸、航空運輸、郵政、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、貨幣金融服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于55.0%以上較高景氣區(qū)間，市場活躍度總體有所提升。

隨著氣候轉(zhuǎn)暖，各地建設(shè)項目加快推進，建筑業(yè)施工進度明顯加快，業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)升至較高景氣區(qū)間，企業(yè)對近期市場發(fā)展信心有所增強。

封面圖片來源：新華社