每經(jīng)編輯｜葉峰

摘要：

1、短期來看，關(guān)稅政策不可避免導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，資金避險(xiǎn)情緒上升。但長(zhǎng)期來看，貿(mào)易摩擦超預(yù)期加劇下國(guó)內(nèi)政策空間被打開，板塊和風(fēng)格演繹的路徑逐漸清晰，A股或迎來中長(zhǎng)期配置良機(jī)。外部環(huán)境刺激下，貨幣政策寬松預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，紅利類資產(chǎn)仍然具有較強(qiáng)的吸引力。投資者可以關(guān)注現(xiàn)金流ETF（159399）、紅利國(guó)企ETF（510720）、紅利港股ETF（159331）的投資機(jī)會(huì)。

2、4月3日，養(yǎng)殖板塊震蕩走高。公司業(yè)績(jī)方面，隨著去年生豬市場(chǎng)行情回暖，上市豬企業(yè)績(jī)逐步改善，行業(yè)樂觀情緒開始抬頭。生豬價(jià)格方面，接近三年的產(chǎn)能出清是2024年豬價(jià)上漲的基礎(chǔ)，但近期產(chǎn)能去化節(jié)奏出現(xiàn)反復(fù)，疊加節(jié)后消費(fèi)慣性回落，豬價(jià)承壓下跌。成本控制方面，生豬養(yǎng)殖企業(yè)的成本優(yōu)化成效顯著，為行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績(jī)改善提供了一定支撐。站在當(dāng)下，豬價(jià)的拐點(diǎn)言之尚早，但不可否認(rèn)的是，處在底部左側(cè)的養(yǎng)殖行業(yè)值得大家關(guān)注。

3、開年以來，黃金價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，并屢創(chuàng)新高。半個(gè)月內(nèi)，黃金價(jià)格從突破3000美元/盎司到站穩(wěn)3050美元/盎司，再到突破3100美元/盎司，已先后突破兩個(gè)關(guān)口。特朗普關(guān)稅政策有可能繼續(xù)推升黃金價(jià)格，黃金價(jià)格有望持續(xù)跑贏傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)如美元、美債等。零售端市場(chǎng)需求角度，中高端市場(chǎng)或貢獻(xiàn)零售端市場(chǎng)需求主力，仍然一定增長(zhǎng)空間。當(dāng)前位置入場(chǎng)需要警惕持續(xù)累計(jì)的高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，不過長(zhǎng)期仍然具備較高的避險(xiǎn)屬性。

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