每經(jīng)記者 任 飛    每經(jīng)編輯 彭水萍    

近日，公募基金2025年一季報陸續(xù)開始披露，一些季內(nèi)業(yè)績優(yōu)異的產(chǎn)品沖在最前面。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，主動權(quán)益類基金方面，普通股票型基金中的季度業(yè)績冠軍平安先進(jìn)制造主題，偏股混合型基金中業(yè)績居前的華富科技動能，以及靈活配置型基金中業(yè)績靠前的長城久鑫等均已發(fā)布2025年一季報。

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從這些基金的季報數(shù)據(jù)來看，季內(nèi)都呈現(xiàn)凈申購狀態(tài)。持倉方面，這些基金重倉品種緊扣科技主線，普遍提及智能硬件、機器人等細(xì)分領(lǐng)域的投資機會，看好這些領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，有望獲得估值及業(yè)績的提升。

績優(yōu)基金規(guī)模普遍增加

隨著公募基金2025年一季報陸續(xù)公布，季內(nèi)業(yè)績優(yōu)秀的基金受到市場關(guān)注?？傮w來看，這些績優(yōu)基金的規(guī)模普遍增加，很多都在科技主線方向上重倉布局。

平安先進(jìn)制造主題是較早一批公布2025年一季報的基金之一，2025年一季度，該基金A份額季內(nèi)業(yè)績錄得53.65%，在所有普通股票型基金中排名第一。從基金規(guī)模變化來看，A份額凈申購2.36億份，B份額凈申購5.36億份。

事實上，2025年一季度內(nèi)，市場有關(guān)基金經(jīng)理張蔭先的討論不絕于耳，該基金的規(guī)模增長速率引發(fā)市場關(guān)注，在季度初期，這只基金的總規(guī)模不足0.5億份，而季末已經(jīng)達(dá)到8.18億份。

同樣是規(guī)模大幅提升的案例，偏股混合型基金當(dāng)中的華富科技動能是目前已公布2025年一季報的同類型基金之一，A類份額季內(nèi)凈值增長率達(dá)到37.12%，位列所有同類型基金第十二。期初這只基金的總規(guī)模僅1.08億份，季末已升至6.7億份。

此外，靈活配置型基金當(dāng)中的長城久鑫也出現(xiàn)規(guī)模提升，目前也是該類型基金中披露2025年一季報的績優(yōu)產(chǎn)品之一，A類份額一季度凈值增長率達(dá)到32.7%，位列同類型基金的第五。基金總規(guī)模從期初的0.21億份升至0.67億份，提升幅度明顯。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2025年一季度，公募基金在發(fā)行端取得不錯的成績，存量績優(yōu)產(chǎn)品也順勢獲得規(guī)模提升機會。不過，季內(nèi)也有不少權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)生大額贖回，甚至有的基金在一季度發(fā)生清算。因此，能夠在這樣分化的市場當(dāng)中取得規(guī)模增長，業(yè)績的加持功不可沒。

從對標(biāo)業(yè)績比較基準(zhǔn)的差異來看，上述基金均大幅領(lǐng)先業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率，以初始基金來看，平安先進(jìn)制造主題、華富科技動能、長城久鑫分別超越各自業(yè)績比較基準(zhǔn)49.07個百分點、37.47個百分點、33.65個百分點。

交易擁擠度已有所緩解

A股在2025年一季度雖然整體表現(xiàn)不錯，但板塊分化也比較明顯，尤其是在科技投資方向，以機器人、智能硬件等為代表的一些題材備受資金關(guān)注，這些方向也是績優(yōu)基金經(jīng)理總結(jié)中的高頻詞匯。

張蔭先在季報中說，平安先進(jìn)制造主題在2025年一季度維持了人形機器人的配置方向，力求深度參與產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展。Wind（萬得）統(tǒng)計顯示，該基金一季報重倉的恒立液壓、浙江榮泰以及奧比中光-UW、三花智控等個股環(huán)比大幅加倉，加倉幅度均在1000%以上；其他重倉股則為首次重倉的品種，都是機器人賽道中的熱門個股。

長城久鑫基金經(jīng)理余歡更是坦言：“因為相信，所以看見。對于機器人這個從0到1發(fā)展的行業(yè)，預(yù)計今年會是量產(chǎn)元年，很可能會看到一定數(shù)量的機器人在工廠落地。”這是一只靈活配置型基金，不過2025年一季報顯示，權(quán)益投資占比已經(jīng)達(dá)到89.59%，全部為股票資產(chǎn)。中大力德、恒工精密等個股均被納入重倉股前列。

華富科技動能基金經(jīng)理沈成在季報總結(jié)中更關(guān)注政策導(dǎo)向，并指出在全面布局人形機器人板塊的同時，希望精選契合產(chǎn)業(yè)趨勢的高質(zhì)成長品種。藍(lán)黛科技、拓普集團(tuán)、三花智控等重倉股季內(nèi)持倉增加明顯，環(huán)比提升幅度均超過200%。

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，有關(guān)人形機器人的行業(yè)估值調(diào)整在2025年一季度末已經(jīng)開始，對于這輪調(diào)整，業(yè)內(nèi)的反應(yīng)是積極的。有觀點分析指出，產(chǎn)業(yè)熱潮的涌現(xiàn)不會消退，資本市場的投資熱度仍有望回歸并持續(xù)催化。

中航證券研報分析指出，截至2025年一季度末，人形機器人板塊交易已從亢奮階段回歸至偏低水平。自2024年9月24日科技行情啟動以來，人形機器人板塊大部分時間的成交額在1000億元以上，2025年3月板塊成交額迅速降低，截至月底已回落至1000億元以下，板塊的擁擠度得到了有效緩解。

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