｜2025年4月24日 星期四｜

NO.1 中信證券：國產(chǎn)大飛機產(chǎn)業(yè)料將迎來發(fā)展契機

中信證券研報稱，自2023年起，國航、南航、東航三大航司皆已簽訂100架C919訂單；海航旗下2家航司各自簽訂30架C919訂單。商飛近期在2025年供應(yīng)商大會上指出，當前，大飛機事業(yè)已全面進入規(guī)?；a(chǎn)業(yè)化發(fā)展新階段。此外，C919歐盟認證有望于今年落地；近日東南亞市場就引進我國國產(chǎn)商用飛機方面發(fā)出積極信號。我國大飛機產(chǎn)業(yè)當前自給部分占比不到40%，不過我國自主生產(chǎn)的民用發(fā)動機已取得巨大突破。依托國內(nèi)巨大的剛性需求以及海外市場的拓展?jié)摿?，預計C919大飛機的國內(nèi)配套企業(yè)將受益于后續(xù)國產(chǎn)自主可控的推進，特別是為后續(xù)型號做好技術(shù)儲備。隨著今年以來民航業(yè)穩(wěn)健復蘇，國產(chǎn)大飛機產(chǎn)業(yè)料將迎來發(fā)展契機。

NO.2 光大證券：市場有望持續(xù)修復

光大證券指出，特朗普承認美對自華進口商品關(guān)稅過高，預計將大幅降低，直接刺激A股高開；與此同時，市場情緒回暖，前期大漲的避險賽道（貴金屬、大消費、農(nóng)業(yè)等）則全線調(diào)整，導致市場分化。展望后市，隨著特朗普的表態(tài)，市場上對于關(guān)稅的擔憂情緒大幅降溫，資金或?qū)㈥懤m(xù)回流，接下來市場有望持續(xù)修復，逐步“收復失地”。

NO.3 國金證券：緊抓THB（特斯拉、華為、字節(jié)）主線，關(guān)注低估值龍頭

國金證券研報表示，量是人形機器人的核心矛盾點，本體：從巨頭獨舞到百花齊放。24年我們認為機器人產(chǎn)業(yè)主要是巨頭獨舞，因為機器人是大模型公司必爭賽道，機器人是現(xiàn)實世界數(shù)據(jù)的入口和商業(yè)變現(xiàn)的出口。2025年以Deepseek為代表的大模型開源趨勢加速，大腦成本和壁壘下降，機器人作為應(yīng)用終端將步入百花齊放狀態(tài)。25年THB等陸續(xù)步入供應(yīng)鏈確認階段，供應(yīng)鏈技術(shù)和產(chǎn)品迭代以及客戶資源能力將成為能否進入頭部供應(yīng)鏈的最核心要素。

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