每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜張益銘

在入主5年后，珠海港集團將讓出通裕重工（SZ300185，股價2.67元，市值104.05億元）控股權(quán)。

5月6日晚，通裕重工發(fā)布公告稱，公司控股股東珠海港控股集團有限公司（以下簡稱珠海港集團）及其控股股東珠海交通控股集團有限公司（以下簡稱珠海交控集團）與山東國惠資本有限公司（以下簡稱國惠資本）在廣東省珠海市簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》《表決權(quán)委托協(xié)議》。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，本次權(quán)益變動后，珠海港集團控制的通裕重工表決權(quán)比例降至0，國惠資本提升至20.33%。這意味著，經(jīng)珠海國資委實際控制近五年，通裕重工將“重回山東”，成為山東省國資委旗下的一員。

通裕重工稱，本次公司控制權(quán)擬變更事項不會對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。而值得注意的是，自2021年以來，通裕重工的歸母凈利潤已經(jīng)連續(xù)4年下降。

通裕重工將“重回山東”，山東省國資委將成新實控人

此前的4月29日晚間，通裕重工發(fā)布籌劃控制權(quán)變更的停牌公告。

通裕重工在公告中表示，公司于2025年4月29日接到控股股東珠海港集團書面通知，珠海港集團正在籌劃協(xié)議轉(zhuǎn)讓持有的公司部分股權(quán)，可能導致公司控股股東和實際控制人發(fā)生變更。

在上述公告中，通裕重工還提到本次交易對手方主要從事以自有資金投資業(yè)務。該事項尚需經(jīng)珠海市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會等有權(quán)部門的事前審批。

在停牌兩個交易日后，通裕重工的新東家，很快就揭開了面紗。

5月6日晚間，通裕重工發(fā)布公告稱，當日，珠海港集團及其控股股東珠海交控集團與國惠資本在廣東省珠海市簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》《表決權(quán)委托協(xié)議》。

按照協(xié)議，珠海港集團將持有的通裕重工6.04億股股份（占公司總股本的15.5%）轉(zhuǎn)讓給國惠資本，轉(zhuǎn)讓價格為每股2.22元，本次股份轉(zhuǎn)讓價款合計為13.41億元。相對于4月29日停牌前2.44元的收盤價，此次股份轉(zhuǎn)讓價格折價約9.02%。

在交易中，珠海港集團將其在《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》項下轉(zhuǎn)讓股份交割后（指轉(zhuǎn)讓股份過戶完成）所持有的公司全部股份1.88億股（占公司總股本的4.83%）的表決權(quán)、提名和提案權(quán)、參會權(quán)（即統(tǒng)稱“表決權(quán)”）不可撤銷、排他且唯一地委托國惠資本行使，授權(quán)國惠資本按照自身意思表示行使珠海港集團作為公司股東而依據(jù)法律法規(guī)及公司屆時有效的公司章程所享有的權(quán)利。表決權(quán)委托期限自轉(zhuǎn)讓股份交割之日起36個月。

本次權(quán)益變動完成后，國惠資本將成為通裕重工第一大股東，通裕重工控股股東將由珠海港集團變更為國惠資本。據(jù)公告披露，國惠資本為山東國惠投資控股集團有限公司（以下簡稱國惠集團）全資子公司，國惠集團由山東省國資委100%持股。

本次權(quán)益變動后，珠海港集團控制的通裕重工表決權(quán)比例降至0，國惠資本提升至20.33%。這意味著，權(quán)益變動后，通裕重工的實際控制人將由珠海市國資委變更為山東省國資委。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，以風電類產(chǎn)品為主要產(chǎn)品類型的通裕重工本就是山東企業(yè)，自2011年上市以來，公司注冊地址、辦公地址一直位于山東省德州（禹城）國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)。經(jīng)珠海國資委實際控制近五年，通裕重工將“重回山東”，成為山東省國資委旗下的一員。

風電行業(yè)競爭激烈，公司歸母凈利潤連續(xù)4年下滑

對于本次交易對通裕重工的影響，上市公司僅簡單表示，控制權(quán)擬變更事項不會對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。

通裕重工提示風險稱，本次控制權(quán)變更事項目前尚存在不確定性，請廣大投資者注意投資風險，謹慎決策。

值得注意的是，2020年，通裕重工發(fā)生成立以來的首次控制權(quán)變更，實際控制人由公司的主要發(fā)起人司興奎變更為珠海市國資委。

彼時，通裕重工曾預期珠海港集團將根據(jù)公司業(yè)務發(fā)展的需要，為通裕重工提供專業(yè)性支持。同時在產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)升級、市場開拓、投資并購等各方面建立全面、深入、長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，推動通裕重工的產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，增強通裕重工的核心競爭力和創(chuàng)新能力，力爭進一步提升通裕重工內(nèi)在價值。

對于珠海港集團是否深度參與通裕重工的經(jīng)營管理，5月7日上午，《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份致電通裕重工證券部門，公司人士表示，公司的董事長、財務總監(jiān)、董秘等都是由珠海港方面委派。

在珠海港集團2020年成為通裕重工控股股東后，這家以風電類產(chǎn)品為主要產(chǎn)品類型的企業(yè)，公司營收保持穩(wěn)定，但歸母凈利潤卻呈現(xiàn)下滑走勢。

財務數(shù)據(jù)顯示，通裕重工的營業(yè)收入由2020年的56.87億元提升至2024年的61.54億元，但是歸母凈利潤水平卻逐年走低，由2020年的3.81億元下降至2024年的0.41億元，公司銷售毛利率也相應由23.78%下降至12.73%。

在2024年財報中，通裕重工方面以“殘酷”形容當期國內(nèi)外市場的競爭形勢。通裕重工稱，自2020年風電“搶裝潮”后，2021年以來風電行業(yè)進入產(chǎn)能過剩、價格競爭愈發(fā)激烈的階段。隨著風電機組大型化、成本持續(xù)優(yōu)化的發(fā)展趨勢，風電整機及零部件環(huán)節(jié)的競爭更加嚴重，風電整機招標價連創(chuàng)新低，同時整機降價壓力傳導至上游零部件制造環(huán)節(jié)。

對于業(yè)績走低的問題，通裕重工上述人士表示：“有風電行業(yè)的影響，也有價格競爭導致的。”

在2024年財報中，通裕重工提到，在當前行業(yè)競爭日益嚴峻的形勢下，制造業(yè)面臨著“不出海就出局”的發(fā)展壓力。公司大變革后，海外市場的拓展上升為公司戰(zhàn)略，對經(jīng)過兩次整合形成的海外事業(yè)部，給與機制支持，2024年度海外收入占比迅速提升至40.75%，較上年增長了14.12%，為2025年全面走向海外奠定了堅實的基礎(chǔ)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝