近期，吉利汽車計劃收購極氪全部股份的消息引發(fā)關(guān)注。吉利汽車目前持有極氪約65.7%的股份，若收購?fù)瓿桑瑯O氪將私有化并從紐約證券交易所退市。而從極氪正式上市到如今還不到一年時間。與此同時，證監(jiān)會負責(zé)人公開表態(tài)支持優(yōu)質(zhì)中概股回歸，這標志著新一輪中概股回歸潮正式開啟。在這場資本遷徙中，港股市場憑借獨特優(yōu)勢或成最大贏家。

天風(fēng)證券測算顯示，若已實現(xiàn)雙重上市的中概股交易量全部回流，可為港股日均貢獻396億港元交易額，約占港股整體日均交易額的37.2%；若全部美股中概全部回流，則帶來的交易額占港股整體日均交易額56%。高盛數(shù)據(jù)顯示，符合回流條件的27家中概股總市值達1.4萬億港元，涵蓋電商、金融科技、生物醫(yī)藥等熱門賽道，其中市值最大的6家公司為拼多多、滿幫、富途、傳奇生物、唯品會和極氪。

三大黃金賽道或?qū)@著受益：

（1）科技互聯(lián)網(wǎng)龍頭：以拼多多為代表的電商平臺龍頭企業(yè)通常具有高增長潛力和創(chuàng)新能力，符合港股投資者對科技股的偏好。阿里巴巴、美團等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的回歸，不僅提升了市場活躍度，更優(yōu)化了港股產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，同時也吸引了大量資金。

（2）生物醫(yī)藥新貴：生物醫(yī)藥企業(yè)通常具有較高的技術(shù)壁壘和長期增長潛力。港交所允許尚未盈利的生物科技公司上市，這一制度創(chuàng)新為生物醫(yī)藥企業(yè)提供了更多機會，將助推港股打造"東方納斯達克"。

（3）消費與新經(jīng)濟：蜜雪冰城等消費品牌的成功上市，驗證了港股對新興消費的接納度。具有清晰盈利模式、穩(wěn)定現(xiàn)金流的消費企業(yè)，在低利率環(huán)境下更易獲得價值重估。早年小鵬汽車回歸港股采用“雙重主要上市”方式，擴大股東基礎(chǔ)。嗶哩嗶哩、蔚來等新經(jīng)濟企業(yè)回歸港股后，也受到了市場的關(guān)注和認可。

盡管短期面臨部分巨型企業(yè)回歸的流動性考驗，但港股市場成為中概股回歸的"不二之選"。隨著南向資金渠道持續(xù)拓寬、互聯(lián)互通機制深化，港股有望在未來3-5年內(nèi)實現(xiàn)日均交易額突破3000億港元的目標。值得期待的是，中概股回歸不僅是資本市場的空間轉(zhuǎn)移，更將帶動港股估值體系重構(gòu)。對于投資者而言，這波回歸潮既是分享新經(jīng)濟紅利的機遇，也是見證中國資本市場格局重塑的歷史性時刻。

【相關(guān)ETF】

科技互聯(lián)網(wǎng)——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）

醫(yī)藥龍頭——恒生醫(yī)藥ETF（159892）

消費龍頭——港股消費ETF（51323