5月13日午盤，游戲板塊持續(xù)震蕩，游戲ETF（159869）現(xiàn)小幅微漲。持倉(cāng)股中，迅游科技領(lǐng)漲近4%，名臣健康、完美世界跟漲超2%，奧飛娛樂(lè)、順網(wǎng)科技、游族網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)等均跟漲；下跌方面，寶通科技、姚記科技、掌趣科技等跌幅居前。

近期，A股上市公司發(fā)布了2025年一季報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，A股游戲2025年一季報(bào)超預(yù)期較多，世紀(jì)華通、愷英網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特、完美世界、冰川網(wǎng)絡(luò)好于預(yù)期。其中，世紀(jì)華通在2025年一季度延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭。1至3月份，營(yíng)收81.45億元，同比增長(zhǎng)91.12%，創(chuàng)單季新高；歸母凈利潤(rùn)13.5億元，同比增長(zhǎng)107.2%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額12.91億元，同比增長(zhǎng)48%。相比之下，三七互娛則在今年一季度業(yè)績(jī)承壓，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.43億元，同比下降10.67%；凈利潤(rùn)5.49億元，同比下降10.87%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額5.83億元，同比腰斬。完美世界在2025年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.23億元，同比增長(zhǎng)52.22%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.02億元，扣非凈利潤(rùn)1.63億元。其中，游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.18億元，較上年同期增加10.37%。

近期，申銀萬(wàn)國(guó)證券判斷，隨著新品周期開啟并逐步落實(shí)到業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)上，2025Q2至下半年業(yè)績(jī)有望持續(xù)改善。2025年AI游戲迎來(lái)推理成本拐點(diǎn)，多款重點(diǎn)初創(chuàng)公司原生AI游戲進(jìn)入測(cè)試期，落地在即。此外，東吳證券等機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，今年一季度游戲企業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期，看好新游周期開啟。