每經(jīng)記者｜許立波  甄素靜    每經(jīng)編輯｜楊夏    

5月23日，恒瑞醫(yī)藥（01276.HK，股價55.15港元，市值3642億港元）在香港聯(lián)合交易所主板正式掛牌上市。當天開盤，恒瑞醫(yī)藥開盤價57港元/股，較發(fā)行價上漲29.4%；截至當日收盤，恒瑞醫(yī)藥港股報55.15港元/股，上漲25.20%；A股報收54.50元/股，下跌1.62%。

據(jù)悉，恒瑞醫(yī)藥此次全球發(fā)售H股總數(shù)約2.25億股（行使超額配售權(quán)之前），發(fā)行價44.05港元，募資總額約98.90億港元。值得注意的是，恒瑞醫(yī)藥此次港股IPO也創(chuàng)下了2020年以來港股醫(yī)藥板塊最大融資規(guī)模紀錄，同時也暫列2025年第二大港股IPO，僅次于動力電池龍頭寧德時代（300750.SZ，股價266.99元，市值12172.9億元）。

5月23日早間，《每日經(jīng)濟新聞》記者也在現(xiàn)場直擊了恒瑞醫(yī)藥港股上市儀式的全過程。伴隨著中國醫(yī)藥界的風云人物、恒瑞醫(yī)藥董事長孫飄揚敲響上市鑼聲，這家擁有55年發(fā)展歷程的制藥企業(yè)正式邁入“A+H”雙平臺上市的時代。

恒瑞醫(yī)藥港股上市現(xiàn)場

恒瑞醫(yī)藥副董事長戴洪斌代表公司董事會致辭：“登陸港股，是恒瑞醫(yī)藥邁向國際資本市場、加速創(chuàng)新國際化的關鍵一步，也是公司又一重要里程碑。”

孫飄揚敲鑼、戴洪斌致辭

上午八點半，距離上市儀式正式開始還有半個小時，記者在恒瑞醫(yī)藥港股上市現(xiàn)場看到，港交所交易大廳內(nèi)氣氛熱烈，現(xiàn)場嘉賓云集，工作人員腳步匆匆，緊張有序地進行著最后準備工作，確認流程細節(jié)?，F(xiàn)場參與見證上市過程的嘉賓們，眼神中難掩期待與興奮。

隨著開市時間臨近，現(xiàn)場氛圍逐步升溫。9時10分，主持人登臺開始介紹重要環(huán)節(jié)，香港交易所上市委員會副主席黃嘉信出席現(xiàn)場，并介紹了恒瑞醫(yī)藥及其在港股上市的基本情況。

隨后，恒瑞醫(yī)藥執(zhí)行董事兼副董事長戴洪斌在上市儀式上進行了致辭。他在講話中回顧了公司自1970年成立以來的發(fā)展歷程，并特別指出港股上市是恒瑞邁向國際資本市場的關鍵一步。

戴洪斌提到，公司將以此次上市為契機，持續(xù)加碼創(chuàng)新研發(fā)，擴大全球合作網(wǎng)絡。他還表示：“讓創(chuàng)新成果惠及全球患者，是恒瑞醫(yī)藥下一階段發(fā)展的核心目標?！?/p>

記者在現(xiàn)場注意到，在上市儀式流程中，每當主持人提到孫飄揚時，臺下立馬響起歡呼聲。

站在港交所的聚光燈下，這位年近七旬的企業(yè)家依舊身形挺拔，目光沉穩(wěn)，在上市鐘聲敲響前的短暫靜默中，他略微低頭，隨后舉起銅槌，一錘定音，宣告恒瑞醫(yī)藥正式登陸港交所。

孫飄揚

這是一個莊重卻克制的動作，也是一位長期低調(diào)的企業(yè)家在重要時刻的自然流露。多年里，孫飄揚鮮少出現(xiàn)在公眾視野前，更多時候，他選擇將話語權(quán)交給團隊，讓公司“說得少、做得多”。這一次，作為恒瑞醫(yī)藥歷史性時刻的親歷者與見證者，他以極具象征意義的方式站在了臺前，也仍舊把代表公司董事會致辭的重任托付給了戴洪斌。

值得一提的是，戴洪斌的角色在恒瑞醫(yī)藥港股上市前夕已有所調(diào)整。4月2日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布公告稱，公司第九屆董事會第十四次會議審議并通過以下議案：選舉公司原總裁戴洪斌為副董事長，這是時隔多年，恒瑞醫(yī)藥再次設立副董事長一職，公告未透露具體主管領域。一位接近恒瑞醫(yī)藥的人士透露，這一崗位未來將協(xié)助董事長進行戰(zhàn)略制定、戰(zhàn)略投資及董事會的有關管理。

在此次港股上市儀式中，戴洪斌已開始以新的身份在公司關鍵節(jié)點上承擔更重要的對外溝通與表態(tài)職責。

將充分提振中國創(chuàng)新藥企赴港上市的信心

回看恒瑞醫(yī)藥的發(fā)展史，其前身是成立于1970年的連云港制藥廠。作為中國醫(yī)藥工業(yè)起步階段的重要代表之一，這家地方藥企在改革開放的浪潮中逐步轉(zhuǎn)型。2000年，恒瑞醫(yī)藥在上交所主板掛牌上市，成為國內(nèi)最早一批登陸資本市場的制藥企業(yè)。

恒瑞醫(yī)藥曾是中國醫(yī)藥界的“一哥”，2020年末，公司市值一度突破6000億元。也正是在這一年，時年62歲的孫飄揚宣布卸任董事長。然而，其后公司業(yè)績承壓，仿制藥收入下滑、多款重磅藥物失標集采，公司股價也隨之大幅下跌。2021年7月，孫飄揚重返恒瑞醫(yī)藥擔任董事長，推動公司重新梳理產(chǎn)品管線，同時通過一系列BD（商務拓展）交易將多個創(chuàng)新項目推向國際市場，恒瑞醫(yī)藥逐步走出低谷。如今，66歲的孫飄揚站在港交所的敲鑼臺上，見證恒瑞醫(yī)藥一步步從連云港走到香港。

恒瑞醫(yī)藥港股上市現(xiàn)場

事實上，恒瑞醫(yī)藥此次赴港上市并非孤例，而是近年來A股創(chuàng)新藥企借助香港聯(lián)交所平臺加快國際化布局的縮影。據(jù)中信證券研究部統(tǒng)計，自2024年第四季度開始，大量A股上市公司尋求A+H兩地上市，并且趨勢在不斷增強，僅2025年4月單月披露港股上市計劃的公司數(shù)量及市值總和就已超過2025年第一季度，A股公司的港股發(fā)行潮預計將發(fā)生在2025年下半年。

在中信證券統(tǒng)計的46家赴港上市的A股公司中，就有恒瑞醫(yī)藥、百利天恒（02027.HK）、邁威生物（02069.HK）、康樂衛(wèi)士（01965.HK）等醫(yī)藥企業(yè)。近期，三生制藥與跨國藥企輝瑞達成創(chuàng)紀錄BD（商務拓展），也在資本市場引發(fā)強烈反響，激活國內(nèi)外投資者對中國藥企全球化能力的關注與信心。

5月23日，沙利文生命科學事業(yè)部咨詢總監(jiān)張辰陽在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時指出，恒瑞醫(yī)藥在國際舞臺的亮相，將充分提振中國創(chuàng)新藥企赴港上市的信心，也相信會有更多的中國創(chuàng)新藥企業(yè)，以顛覆性的臨床數(shù)據(jù)與高營收潛力的管線布局為基礎，講好屬于自己的投資故事。

對恒瑞醫(yī)藥而言，本次上市不僅是募資手段，更是其國際化戰(zhàn)略的重要支點。恒瑞醫(yī)藥方面表示，作為一家創(chuàng)新型國際化制藥企業(yè)，公司目前在全球設立了14個研發(fā)中心，全球研發(fā)團隊達5500余人。自主出海方面，目前公司已在美國、歐洲、澳大利亞、日本及韓國等國家和地區(qū)啟動超20項海外臨床試驗。在業(yè)績層面，BD授權(quán)收入已對恒瑞醫(yī)藥形成顯著業(yè)績貢獻。目前公司累計達成14筆創(chuàng)新藥對外授權(quán)合作，其中近三年9筆，涉及Lp(a)抑制劑、DLL3 ADC、GLP-1資產(chǎn)組合、PARP1抑制劑等核心品種，許可給包括默沙東、IDEAYA Biosciences、Kailera Therapeutics、德國默克在內(nèi)的多家海外藥企，累計交易金額約140億美元。

張辰陽還向記者表示，截至目前恒瑞醫(yī)藥已經(jīng)擁有超過90個新分子實體，海外BD交易方面也創(chuàng)造了數(shù)量及金額上的“神話”。本次港股的募資將被應用于臨床研發(fā)的推進以及創(chuàng)新平臺的建設，為打造更多同類首創(chuàng)以及同類最佳產(chǎn)品提供資金支持，并使得中國的創(chuàng)新藥真正走出國門惠及全球患者。創(chuàng)新藥的研發(fā)離不開產(chǎn)業(yè)鏈上下游各環(huán)節(jié)的支持，于上下游企業(yè)而言，創(chuàng)新藥的出海也意味著與新藥研發(fā)相關的原料、設備儀器及服務提供商將逐漸接軌國際，為獲得全球范圍制藥企業(yè)認可創(chuàng)造契機。

（文中圖片均為每經(jīng)記者 甄素靜 攝）

封面圖片來源：每經(jīng)記者 甄素靜 攝