山西證券表示，互聯(lián)網(wǎng)和智算中心兩大下游AI算力需求持續(xù)，國產(chǎn)化采購快速推進。1）互聯(lián)網(wǎng)：24年以來互聯(lián)網(wǎng)大廠仍持續(xù)投入基礎(chǔ)大模型訓(xùn)練，并在今年開始布局推理大模型，推動算力資本開支保持快速增長，隨著DeepSeek的突破大幅降低應(yīng)用端門檻以及Agent技術(shù)和產(chǎn)品日趨成熟，推理側(cè)需求有望逐漸成為AI算力支出的主驅(qū)動力。同時，互聯(lián)網(wǎng)大廠正在加速推進國產(chǎn)AI芯片采購；2）智算中心：中央和地方政策明確國產(chǎn)AI算力建設(shè)目標(biāo)，奠定AI算力建設(shè)的政策基調(diào)，24年以來各地方智算中心項目招投標(biāo)數(shù)量仍在持續(xù)增加，同時多個全國產(chǎn)化標(biāo)桿項目已跑通，未來智算中心的AI算力國產(chǎn)化率有望加速提升。

投資者可以關(guān)注芯片ETF（512760），一鍵布局芯片全產(chǎn)業(yè)鏈。

沒有股票賬戶的投資者可以通過芯片ETF的聯(lián)接基金（008282）把握算力板塊投資機會。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎。