每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜馬子卿    

作為國內(nèi)日用玻璃行業(yè)的佼佼者，ST華鵬（SH603021，股價(jià)3.58元，市值11.45億元）如今深陷債務(wù)危機(jī)和經(jīng)營困境。

6月26日晚間，ST華鵬發(fā)布對(duì)上海證券交易所2024年年報(bào)問詢函的回復(fù)公告，披露了公司在經(jīng)營業(yè)績(jī)、固定資產(chǎn)、債務(wù)等多方面的困境。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在2025年初，ST華鵬曾自曝債務(wù)逾期的消息。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，ST華鵬累計(jì)逾期的與其他關(guān)聯(lián)方有息債務(wù)本金約7.86億元（截至2025年4月21日約7.91億元），資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97.47%。

ST華鵬在回復(fù)問詢函時(shí)提到，面對(duì)當(dāng)前的債務(wù)壓力，公司將積極改善企業(yè)的經(jīng)營情況，更專注于繼續(xù)挖掘潛在的效益增長(zhǎng)點(diǎn)，提升整體運(yùn)營效率，努力實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，以增強(qiáng)自身的償債能力。

玻璃主業(yè)艱難求生，毛利率提升難掩頹勢(shì)

從業(yè)務(wù)范圍來看，ST華鵬主營玻璃制造業(yè)務(wù)，包括玻璃瓶罐和器皿。2024年，公司玻璃制造業(yè)務(wù)毛利率為13.02%，同比提高5.49個(gè)百分點(diǎn)，主要得益于部分大宗物資采購價(jià)格下降以及公司內(nèi)部管理加強(qiáng)，成品率有所提高。

然而，這一改善未能扭轉(zhuǎn)公司整體虧損局面。

從生產(chǎn)銷售模式來看，ST華鵬采用“以銷定產(chǎn)”模式，由銷售部門根據(jù)計(jì)劃或訂單下達(dá)生產(chǎn)計(jì)劃，但玻璃窯爐的特殊性導(dǎo)致部分標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品需適度備貨。銷售方面，玻璃瓶罐以直銷為主，面向酒類、食品等生產(chǎn)企業(yè)；玻璃器皿則以經(jīng)銷為主，直銷為輔。

ST華鵬在官網(wǎng)提到，公司連續(xù)多年榮登“中國輕工業(yè)日用玻璃行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)”，公司擁有國內(nèi)出色的瓶罐輕量化技術(shù)和高檔特型瓶制造技術(shù)，為中糧、張?jiān)?、巧媳婦、魯花等知名企業(yè)所用。

在問詢函中，上交所要求ST華鵬補(bǔ)充披露公司玻璃制造業(yè)務(wù)生產(chǎn)、銷售模式，并結(jié)合下游市場(chǎng)需求、公司業(yè)務(wù)開展情況，說明近年收入下滑、凈利潤(rùn)連續(xù)虧損的原因，并就公司生產(chǎn)經(jīng)營可能存在的不確定性因素充分提示風(fēng)險(xiǎn)。

在相關(guān)補(bǔ)充中，ST華鵬提到，公司2024年度收入4.12億元，較2023年度下降1.31億元，扣除各公司間內(nèi)部銷售，其中母公司及山東華鵬石島玻璃制品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“石島玻璃”）的收入較2023年度下降8861.42萬元、安慶華鵬長(zhǎng)江玻璃有限公司較2023年度下降1209.76萬元、甘肅石島玻璃有限公司較2023年度下降2676.29萬元。

對(duì)于營收下降的原因，ST華鵬表示，主要受宏觀環(huán)境影響，近幾年整體市場(chǎng)消費(fèi)水平下降，下游市場(chǎng)需求減少，甘肅石島2023年窯爐進(jìn)入大修期停產(chǎn)大修、本期石島玻璃一車間窯爐3～8月大修，導(dǎo)致產(chǎn)量降低，收入下降。

“近幾年受宏觀市場(chǎng)環(huán)境影響，瓶罐產(chǎn)品葡萄酒瓶等、高端器皿產(chǎn)品水晶杯等產(chǎn)量減少，及產(chǎn)線窯爐等到使用周期進(jìn)行大修等影響，產(chǎn)線產(chǎn)能利用率不足，單位產(chǎn)品折舊等制造費(fèi)用成本較高，產(chǎn)品毛利貢獻(xiàn)不足。”ST華鵬提到，加之公司相對(duì)固定的期間費(fèi)用較高，借款產(chǎn)生的利息費(fèi)用較高，及近三年的資產(chǎn)減值損失計(jì)提較高，整體影響公司近年來經(jīng)營連續(xù)虧損。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在對(duì)問詢函回復(fù)時(shí)，ST華鵬多次提到行業(yè)需求疲軟、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的問題。

ST華鵬表示，日用玻璃行業(yè)中小企業(yè)眾多，低端產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致行業(yè)整體毛利率偏低。同時(shí)，塑料、不銹鋼等材料在包裝領(lǐng)域的替代效應(yīng)增強(qiáng)，擠壓了玻璃瓶罐的市場(chǎng)份額，從而影響公司盈利能力。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，ST華鵬實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.12億元，同比下降24.17%，較前期高點(diǎn)降幅超50%；對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)虧損1.47億元，自2021年起已連續(xù)四年虧損。

資產(chǎn)減值與高負(fù)債雙壓，公司面臨多重風(fēng)險(xiǎn)

除了營收與盈利面臨重大挑戰(zhàn)，ST華鵬的債務(wù)問題，也讓這家公司感到棘手。

在回復(fù)問詢函時(shí)，ST華鵬提到，截至2024年底，ST華鵬資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97.47%，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極高，流動(dòng)性緊張。公司銀行短期借款達(dá)4.31億元，累計(jì)逾期的與其他關(guān)聯(lián)方有息債務(wù)本金約7.91億元，對(duì)應(yīng)截至2024年12月31日的債務(wù)利息、違約金等約0.86億元。

從ST華鵬披露的累計(jì)債務(wù)逾期信息來看，ST華鵬和石島玻璃的債權(quán)人包括濟(jì)南舜騰弘投資合伙企業(yè)（有限合伙企業(yè)）、山東發(fā)展投資控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“山發(fā)控股”）、山東省絲路投資發(fā)展有限公司、山東發(fā)展綠色融資租賃有限公司、山東海科控股有限公司。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2025年的第一個(gè)交易日剛結(jié)束，ST華鵬就發(fā)布部分債務(wù)逾期的公告。公告顯示，ST華鵬及子公司石島玻璃由于現(xiàn)金流壓力較大，無法清償?shù)狡趥鶆?wù)，導(dǎo)致公司及子公司出現(xiàn)未能按時(shí)履行部分債務(wù)償還義務(wù)的情況。

在2025年1月份公告中，對(duì)于上述債務(wù)逾期可能產(chǎn)生的影響，ST華鵬稱，由于部分債務(wù)逾期，公司可能會(huì)承擔(dān)相應(yīng)的違約金和滯納金等額外財(cái)務(wù)成本。同時(shí)債務(wù)逾期事項(xiàng)會(huì)導(dǎo)致公司融資能力下降。公司存在因債務(wù)逾期面臨訴訟、仲裁、履行擔(dān)保責(zé)任、銀行賬戶被凍結(jié)、資產(chǎn)被凍結(jié)等風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)日常生產(chǎn)經(jīng)營造成一定的影響。

在6月26日晚間的問詢函回復(fù)中，ST華鵬表示，公司及控股股東海科控股已就債務(wù)事項(xiàng)向山發(fā)控股提起仲裁，要求對(duì)方支付14.05億元款項(xiàng)、收購公司主要經(jīng)營資產(chǎn)并剝離負(fù)債，該仲裁事項(xiàng)的結(jié)果存在較大不確定性，可能對(duì)公司產(chǎn)生重大影響。

對(duì)于債務(wù)問題，ST華鵬稱，面對(duì)當(dāng)前的債務(wù)壓力，公司將積極改善企業(yè)的經(jīng)營情況，更專注于繼續(xù)挖掘潛在的效益增長(zhǎng)點(diǎn)，提升整體運(yùn)營效率，努力實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，以增強(qiáng)自身的償債能力。

除了高負(fù)債，ST華鵬還面臨著資產(chǎn)減值的壓力。2024年年報(bào)顯示，ST華鵬期末固定資產(chǎn)賬面余額5.97億元，主要包括房屋及建筑物1.58億元、機(jī)器設(shè)備3.97億元，累計(jì)計(jì)提減值準(zhǔn)備4328.82萬元。

在建工程同樣面臨困境。ST華鵬期末在建工程余額6.19億元，主要包括器皿一車間改造項(xiàng)目2.01億元、高檔玻璃制品建設(shè)項(xiàng)目-遼寧華鵬廣源玻璃有限公司項(xiàng)目1.15億元，但上述在建項(xiàng)目近三年建設(shè)進(jìn)度緩慢，僅2023年投入654.68萬元，報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)減值損失2903.43萬元，期末累計(jì)計(jì)提減值準(zhǔn)備1.51億元。

此外，ST華鵬的應(yīng)收賬款，也面臨壞賬壓力。公告顯示，ST華鵬截至2024年底的應(yīng)收賬款期末賬面余額2.23億元，3年以上賬齡應(yīng)收賬款1.04億元，占比46.71%，且近三年長(zhǎng)賬齡應(yīng)收賬款占比逐年提升。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝