每經(jīng)AI快訊，華泰證券表示，海外CSP廠商來看，根據(jù)2025年5月Google I/O大會(huì)數(shù)據(jù)，Google的Token月均調(diào)用量從2024年4月的9.7萬億增長至2025年4月的480萬億，增長50倍。根據(jù)微軟FY25Q3電話會(huì)數(shù)據(jù)，Azure AI基礎(chǔ)設(shè)施在2025年一季度處理了超100萬億Token，較去年同期增長5倍，其中3月份單月Token調(diào)用量達(dá)50萬億。國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠來看，2025年5月字節(jié)火山引擎Token日均調(diào)用量為16.4萬億（月均508T），是2024年5月的137倍。我們認(rèn)為，海內(nèi)外大廠Token調(diào)用量已出現(xiàn)明顯加速拐點(diǎn)，推理端算力需求快速增長。