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來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信公眾號(hào)：daoda1997）

史上最強(qiáng)國(guó)慶檔！

這或許是整個(gè)國(guó)慶節(jié)期間談?wù)撟顭岬脑掝}，但是反觀今日影視板塊的表現(xiàn)，那就顯得極其尷尬了。

影視板塊領(lǐng)跌，上海電影開盤跌停，中國(guó)電影、北京文化、萬(wàn)達(dá)電影等多只影視股跌幅超過(guò)5%，與電影票房形成鮮明對(duì)比！

事實(shí)上，隨著《戰(zhàn)狼2》的一把火，近三年來(lái)，每年電影市場(chǎng)都會(huì)出現(xiàn)爆款及熱點(diǎn)話題，比如2018年的《我不是藥神》、今年的《流浪地球》與《哪吒之魔童降世》。

然而，在影視票房不斷創(chuàng)紀(jì)錄的背景下，緣何影視股卻走入“冰點(diǎn)”，不僅讓資金提不起興趣，反而還屢屢成為“割韭菜”的利器呢？

今日，《韭菜園子》再來(lái)給各位“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)的網(wǎng)友，捋一捋票房與影視股價(jià)之間的門道。不為別的，只為加深大家印象，不要輕易地被高票房帶偏，成為一根“韭菜”。

其實(shí)，今年年初的《股月奇談》，因?yàn)?ldquo;吳秀波事件”，《他山之雷》欄目就專門提及了娛樂(lè)圈以及影視行業(yè)的“暗雷”無(wú)處不在，需要重點(diǎn)提防。

春節(jié)檔的《流浪地球》，節(jié)后除了北京文化稍顯強(qiáng)勢(shì)，但其余影視股個(gè)股的表現(xiàn)均慘不忍睹。因此，作為投資者，的確不能有“任你虐我千百遍，我仍待你如初戀”的心態(tài)。

以北京文化為例，2017年的《戰(zhàn)狼2》，中國(guó)影視票房之最，在潛伏資金一頓粗暴的炒作后，留給投資者的只有該股22.4元（前復(fù)權(quán)，下同）的大頂以及一地雞毛的走勢(shì)。

2018年，北京文化投資的《我不是藥神》再度賣座，超過(guò)30億元票房，并擠進(jìn)中國(guó)票房前10。這樣的票房成績(jī)，讓北京文化幾乎復(fù)制了2017年《戰(zhàn)狼2》時(shí)的走勢(shì)，只不過(guò)這一次，北京文化的炒作高點(diǎn)變成了17.12元。

而今年，即便有了《流浪地球》，北京文化股價(jià)也再未摸至17元，最高僅僅只有15.11元。

年年都能投資到爆款電影，為什么北京文化的股價(jià)卻一年不如一年？這其實(shí)就是影視股炒票房的“割韭菜”套路，其股價(jià)無(wú)法被持續(xù)炒作，其實(shí)是有根據(jù)的！

首先，2012年末至2013年，影視股曾經(jīng)有過(guò)一段“炒票房”的經(jīng)歷，比如《泰囧》對(duì)光線傳媒股價(jià)的提振，以及《西游·降魔篇》使得華誼兄弟大漲。這種炒作模式，時(shí)至今日，其實(shí)已經(jīng)不是一個(gè)新穎的方式，而是老套路。

其次，爆款電影能成為一家影視公司投資的成功案例，但是可持續(xù)性難以體現(xiàn)，其他業(yè)務(wù)和電影的票房難以預(yù)料。投資上市公司，最終是要看行業(yè)景氣度、公司本身成長(zhǎng)性等，而當(dāng)前的影視板塊，至少行業(yè)不在景氣期，上市公司的成長(zhǎng)性難以估摸。

再次，影視行業(yè)本身的潛在風(fēng)險(xiǎn)太多，約束條款不夠。在過(guò)去的一年里，影視行業(yè)出現(xiàn)了不少“黑天鵝”，逃稅漏稅、一些藝人出現(xiàn)風(fēng)波事件等，對(duì)于影視形象就是一種打擊。再加之并購(gòu)高峰時(shí)期，影視板塊并購(gòu)重組是高發(fā)地，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)也是一塊“病”。一個(gè)行業(yè)存在如此多的不確定性，還有誰(shuí)敢堅(jiān)定持股，把影視股當(dāng)成價(jià)值投資的目標(biāo)？

最后，現(xiàn)今該如何看待影視股呢？影視行業(yè)要想重回正軌，重新樹立投資價(jià)值邏輯，起碼在風(fēng)險(xiǎn)條件的加強(qiáng)以及自我約束規(guī)范上，還有很長(zhǎng)的路要走，在眼下行業(yè)“不踏實(shí)”的環(huán)境中，需要謹(jǐn)慎對(duì)待。

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）