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10月29日中午，比特大陸創(chuàng)始人吳忌寒發(fā)全員郵件，決定解除比特大陸另一位創(chuàng)始人詹克團在比特大陸的一切職務(wù)，該郵件強調(diào)比特大陸任何員工不得執(zhí)行詹克團召集的會議，如有違反，公司將視情節(jié)輕重考慮解除勞動合同。

值得一提的是，就在比特大陸創(chuàng)始人內(nèi)訌的同一天，全球第二大加密貨幣礦機芯片廠商嘉楠耘智，在10月29日向美國證券交易委員會提交了IPO招股書，計劃在納斯達克全球精選市場掛牌上市。

比特大陸已成臺積電核心客戶

10月29日的權(quán)力爭奪戰(zhàn)的兩位主角，都是中國富豪榜人物。比特大陸去年曾披露，吳忌寒、詹克團于2013年創(chuàng)立了比特大陸，他們分別持有該公司21%和37%的股份。據(jù)今年的《胡潤百富榜》顯示，詹克團排名第100位，財富達300億人民幣，吳忌寒則排名第214位，財富達170億人民幣，這一切的財富都來源于比特大陸在芯片行業(yè)的領(lǐng)先地位。

比特大陸2017年的芯片銷售額高達143億元人民幣，成為僅次于華為、中國第二大芯片設(shè)計公司，比特大陸龐大的芯片出貨量給晶圓代工廠和封裝廠帶來了巨大的收益。根據(jù)媒體報道，他們甚至和海思一起，登入了臺積電的核心客戶名單。

相對于文科生吳忌寒，理科達人詹克團在比特大陸的技術(shù)研發(fā)起到主導(dǎo)作用。詹克團畢業(yè)于清華大學(xué)和中國科學(xué)院，畢業(yè)后一直從事集成電路的設(shè)計工作。吳忌寒則在北京大學(xué)獲得心理學(xué)和經(jīng)濟學(xué)雙學(xué)位。

他們曾在招股說明書中表示，統(tǒng)計2017年的收入，比特大陸已經(jīng)成為了中國第二大、全球第四大的無晶圓芯片設(shè)計公司。按照他們的說法，取得這一系列的成功，與他們創(chuàng)始人詹克團先生在集成電路的15年集成電路行業(yè)管理經(jīng)驗及營運經(jīng)驗密不可分。

去年9月24日，比特大陸在向港交所遞交招股書上顯示，截止2018年6月30日，比特大陸總收入高達28.45億美元，毛利達到10.3億美元，凈利潤為7.43億美元。

為比特大陸創(chuàng)造財富神話的，是與比特幣密切相關(guān)的礦機業(yè)務(wù)，在2015到2017年，比特大陸礦機銷售額分別占總營收的78.6%、77.3%和89.9%，2018年上半年，礦機銷售占比為94.3%。

不過，正是因為比特大陸的礦機業(yè)務(wù)與加密貨幣市場緊密相關(guān)，最終導(dǎo)致了比特大陸在港交所上市的失敗，尤其是比特幣行情自去年開始進入低迷階段，這也導(dǎo)致了比特大陸的礦機業(yè)務(wù)被看衰。

根據(jù)媒體報道，港交所總裁李小加則給出了更加具體的原因，“對于IPO，港交所的核心原則是上市適應(yīng)性（suitability）。擬上市公司給投資者介紹出來的業(yè)務(wù)模式是否適合上市？比如說過去通過A業(yè)務(wù)（礦機業(yè)務(wù)）賺了幾十億美金，但突然說將來要做B業(yè)務(wù)，但還沒有任何業(yè)績?；蛘哒fB業(yè)務(wù)（AI人工智能芯片）模式更好，那我就覺得當初你拿來上市的A業(yè)務(wù)模式就沒有持續(xù)性了。”

在比特大陸的招股書里，公司也強調(diào)了對人工智能芯片這個B業(yè)務(wù)的看好，在市場方面，公司將會繼續(xù)專注于云端訓(xùn)練及推斷，并拓展到終端設(shè)備芯片、算法和開發(fā)平臺等AI新領(lǐng)域。這也體現(xiàn)了他們的信心。而從現(xiàn)狀看來，AI市也的確是一個可以押寶的領(lǐng)域。

近年來，因為深度學(xué)習(xí)算法的進步，吸引大量廠商涌入人工智能市場，推動了AI市場的快速增長。數(shù)據(jù)顯示，全球AI相關(guān)行業(yè)的市場規(guī)模將從2017年的1044億美元，增長到2022年的4902億美元，年平均符合增長率約為36.2%。這當中也帶來了龐大的芯片需求。但顯然，B業(yè)務(wù)在港交所看來，目前在比特大陸的營收中占比太小，更像是一個故事。

謀求礦機和AI芯片雙輪驅(qū)動？

不過，無論對指向加密貨幣市場的礦機業(yè)務(wù)，抑或是計劃加大投入的AI芯片業(yè)務(wù)，比特大陸都有自己的看法。

“我們目前處于短期的幣價回調(diào)期。有一個長遠的視角非常重要，對于減半會拉升幣價我持消極態(tài)度，但對比特幣長期的幣價走勢我持積極態(tài)度。”10月9日，比特大陸聯(lián)合創(chuàng)始人吳忌寒在2019全球數(shù)字礦業(yè)峰會上發(fā)言，認為加密貨幣潛力仍然是可持續(xù)挖掘的。

作為全球前十大無晶圓廠芯片設(shè)計公司，比特大陸已累積5年以上芯片設(shè)計深耕經(jīng)驗，技術(shù)實力居行業(yè)前列。2018年比特大陸第一代7nm螞蟻礦機S15全球開售，開啟7nm低功耗挖礦時代。2019年搭載第二代7nm芯片的S17機型，憑借領(lǐng)先業(yè)界的全局優(yōu)化方案，進一步推動加密數(shù)字貨幣挖礦行業(yè)的發(fā)展。

臺積電供應(yīng)鏈方面表示，臺積電5納米芯片已吸引包括蘋果、超威、海思、高通、比特大陸等一線大廠，量產(chǎn)時間或?qū)⑻崆爸撩髂?月。據(jù)悉，比特大陸在德克薩斯州羅克代爾市宣布，將與洛克代爾市開發(fā)區(qū)（MDD）和DMG一起建立50兆瓦的加密貨幣礦場。

那么在AI芯片領(lǐng)域呢？比特大陸的創(chuàng)始人之一詹克團表示，目前AI芯片業(yè)務(wù)僅占比特大陸整體業(yè)務(wù)的很小一部分，出貨量較小。這意味著礦機生產(chǎn)銷售仍是比特大陸的主營業(yè)務(wù)。詹克團認為，未來三到五年，類似的AI芯片細分市場將達到“幾十億美元”的級別，但競爭會很激烈，“因為AI芯片講故事的時候過去了，真刀真槍在市場落地是主旋律”。

AI芯片業(yè)務(wù)對于比特大陸來說肩負補足短板的任務(wù)。據(jù)比特大陸2018年公布的港股上市招股書顯示，2017年營收為25億美元，95%以上來自礦機銷售，業(yè)內(nèi)稱之為“單腿走路”。比特大陸礦機在全球市占率達到74.5%。受比特幣價格大漲然后大跌的趨勢影響，比特大陸的營收也相對不穩(wěn)定。這成為影響它上市的一個硬傷。

行業(yè)競爭對手或率先上市

值得一提的是，就在比特大陸陷入內(nèi)訌的同一天，全球第二大礦機廠商嘉楠耘智向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO（首次公開發(fā)行）招股書，計劃在納斯達克全球精選市場掛牌上市，暫定募資額為不超過4億美元，由瑞信、花旗、華興和招銀國際聯(lián)席主承銷商。

嘉楠亦在招股書中披露了接下來的增長策略，最主要的依然還是IC和AI芯片的研發(fā)，初步擬定于2020年第一季度開始量產(chǎn)28nmAI芯片的第二代產(chǎn)品、2020年下半年推出使用12nm制程技術(shù)的第三代AI芯片，并希望以此能讓公司的比特幣礦機業(yè)務(wù)和AI芯片業(yè)務(wù)更為平衡。

據(jù)中金公司研究部數(shù)據(jù)顯示，2017年，整體AI芯片市場規(guī)模達到62.7億美元；到2022年，該市場規(guī)模將會達到596.2億美元，5年市場規(guī)?；蚍?0倍。

嘉楠在招股書中提到，預(yù)計未來幾年中國的AI芯片市場將繼續(xù)增長，有利的政策環(huán)境、資本的大力投入、場景的垂直落地都將成為重要推動力。據(jù)透露，在2016年，嘉楠就掌握了16nm芯片技術(shù)，計劃在2019年年底推出第二代28nmAI芯片，明年將推出自研的第三代12nmAI芯片，屆時其算力將遠高于主流機算力的平均水平，這也將為發(fā)力AI中臺建設(shè)提供保障。

作為全球第二大礦機芯片廠商，一旦上市成功，嘉楠耘智也將成為真正意義上的“全球區(qū)塊鏈第一股”，同時在比特大陸十分在意的人工智能芯片領(lǐng)域也將加大布局，這或?qū)Ρ忍卮箨懙氖袌龅匚粯?gòu)成威脅。

來源：券商中國 許諾