每經(jīng)記者｜袁東    每經(jīng)編輯｜吳永久    

在經(jīng)歷了上周的大幅下跌后，本周港股市場出現(xiàn)了止跌的跡象。本周恒生指數(shù)累計上漲0.41%，報收于29098點，顯然市場氛圍也較上周相對積極。相對于一些新經(jīng)濟股近期的下跌，一些傳統(tǒng)經(jīng)濟股票卻表現(xiàn)較好，銀行、能源板塊表現(xiàn)更好。

香港著名投資專家陳永陸撰文表示，港股周五由跌超700點，至收市只跌138點，技術(shù)上恒指應(yīng)該已經(jīng)見底，只是未來到底是新經(jīng)濟股，還是舊經(jīng)濟股會主導(dǎo)下一輪升勢。如果從本周的表現(xiàn)分析，傳統(tǒng)股份其實沒有太大的跌幅，尤其是內(nèi)銀股中，四大國有銀行股價均在周五創(chuàng)出新高。由此可見，近日港股的弱勢，只是來自ATMX（阿里巴巴、騰訊、美團、小米）股為首的新經(jīng)濟股，相反舊經(jīng)濟股并沒有太大的下跌壓力。

他還表示，港股如果已見底，ATMX股或者可以出現(xiàn)反彈，尤其是科技指數(shù)在50天平均線似乎已見到短期支撐?？墒桥f經(jīng)濟股似乎才是真正的焦點所在，特別是內(nèi)銀、內(nèi)險及內(nèi)需股。事實上，當(dāng)市場憧憬經(jīng)濟復(fù)蘇，原材料的需求自然會提升，那么買入一些可以捉摸、而且已經(jīng)處于低位多時的原材料股，似乎是更佳的選擇。所以一些資源及能源股，相信會在下周再度發(fā)力上升，回吐亦應(yīng)該只屬短暫性的。當(dāng)然，有投資者會擔(dān)心短期美元似乎有轉(zhuǎn)強的跡象，或會影響原材料價格的表現(xiàn)，可是美元回升，相信只是短暫因素，當(dāng)全球股市逐步回穩(wěn)后，美元應(yīng)該會再度回落，所以投資者不用太擔(dān)心，相信未來兩至三個月，原材料股仍然會是市場的焦點所在。

本周精選研報：

國信證券（香港）——航空業(yè)跟蹤研究：國內(nèi)業(yè)務(wù)有望迅速恢復(fù)

2020航空業(yè)遭受巨大打擊、2021年1-2月行業(yè)再受沖擊

2020年受新冠疫情的直接影響，全球航空業(yè)均遭受巨大打擊，國內(nèi)航空業(yè)亦出現(xiàn)全行業(yè)巨額虧損。2021年1月，受國內(nèi)部分地區(qū)新冠疫情反彈的影響，各大航司業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)再度明顯走弱。國航、南航、東航于2021年1月收入客公里同比增速分別錄得-64.6%、-59.2%、-60.6%，客座率分別錄得 60.4%、64%、59.5%。2021年春運亦受到明顯影響。

國內(nèi)疫情全面受控，海外疫情逐步好轉(zhuǎn)，航空業(yè)最壞時刻即將過去

雖然航空業(yè)1-2月的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)再度大幅下滑，但目前國內(nèi)疫情已再次得到全面控制。我們認為，隨著疫情的全面受控，各大航空公司國內(nèi)業(yè)務(wù)自3月份開始迅速恢復(fù)的可能性相當(dāng)大。海外疫情方面，隨著疫苗接種范圍擴大，以及部分國家前期的防控措施開始起作用，疫情整體呈現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)趨勢。我們認為，隨著未來疫情在全球范圍內(nèi)受控，各大航司國際航線業(yè)務(wù)亦將逐步恢復(fù)?？傮w上，我們認為航空業(yè)的最壞時刻即將過去，行業(yè)即將步入持續(xù)復(fù)蘇階段。

主要品種估值仍處于低位

目前港股航空公司主要品種整體估值依然較低，國航、南航、東航PB均在1倍或以下水平，且均處于歷史偏低位置。

評級及投資建議

如前所述，航空業(yè)2020年經(jīng)受了嚴(yán)重沖擊，2021年前兩月行業(yè)運營再度受挫。但隨著國內(nèi)疫情再次全面受控，我們預(yù)計各大航司國內(nèi)業(yè)務(wù)有望快速恢復(fù)。總體上，我們認為行業(yè)寒冬即將過去，未來有望持續(xù)復(fù)蘇。盡管未來行業(yè)復(fù)蘇之路仍面臨困難與挑戰(zhàn)，但從中長期來看，航空需求定會恢復(fù)常態(tài)并重回增長軌道。目前港股國航、南航、東航股價均處于低位，估值處于歷史偏低水平，正是較好的低位介入機會。具體品種方面，建議重點關(guān)注國際航線占比較高的中國國航（00753.HK），以及業(yè)績彈性較大的中國南方航空（01055.HK）。

一周港股

港股一周大事：

1、新天綠色能源擬再次建議向特定對象非公開發(fā)行不超過11.55億股A股。在重新制定方案時，公司充分考慮中小股東的利益及股權(quán)投資回報的憂慮，調(diào)整此次發(fā)行后未來三年的股東分紅回報規(guī)劃，從而為現(xiàn)有股東的股權(quán)投資回報提供進一步的保障。與此同時，河北建投在此次發(fā)行中認購的A股的限售期將延長為自此次發(fā)行結(jié)束之日起36個月內(nèi)。

2、香港證監(jiān)會表示，與警方對一個活躍且組織嚴(yán)密的集團采取聯(lián)合行動。該集團涉嫌通過進行“唱高散貨”操縱計劃，將目標(biāo)股票的股價人為地推高，然后在社交媒體平臺上誘使沒有戒備的投資者以高價買入股份。集團成員其后以謀取暴利的方式沽售股票，使無辜的受害者承受重大的金錢損失。在展開聯(lián)合行動前，證監(jiān)會已發(fā)出16份限制通知書以凍結(jié)63個證券賬戶，有關(guān)賬戶相信持有屬于集團成員來自“唱高散貨”計劃的得益。整體而言，被凍結(jié)的資產(chǎn)金額約為8.6億港元。

港股下周大事早知道：

1、3月8日，華人置業(yè)將發(fā)布全年業(yè)績。

2、3月9日，九龍倉集團、中國電信、京東集團-SW將發(fā)布全年業(yè)績。

3、3月10日，國泰航空將發(fā)布末期業(yè)績。

4、3月11日，佐丹奴國際、惠理集團將發(fā)布業(yè)績情況。

港股通標(biāo)的一周漲跌幅榜：

（風(fēng)險提示：本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市須謹慎）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)